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12月31日晚間，海天股份（SH603759，股價：8.93元；總市值：41.24億元）發布交易預案，公司擬通過新設立的全資子公司以現金方式收購賀利氏光伏銀漿事業部（以下簡稱標的公司），預計構成重大資產重組。

有別于其他A股公司籌劃的重大資產重組，海天股份在12月30日晚間才發布了相關提示性公告，間隔1天就發布了交易預案。交易預案顯示，海天股份原有的供排水業務在未來發展受限，尋找新的業績增長點迫在眉睫，計劃以并購方式布局光伏銀漿產業，但交易對方未對標的公司作出業績承諾。

海天股份12月30日晚間公告稱，公司籌劃通過新設的全資子公司以支付現金方式，購買某光伏輔材研發、生產和銷售企業相關資產。

如今，海天股份明確擬收購標的公司，后者資產包含賀利氏中國持有的賀利氏光伏100%股權與賀利氏中國持有的對賀利氏光伏的債權、光伏科技100%股權，以及HMSL所持HPSL的100%股權。

交易預案顯示，標的公司主營光伏導電漿料的研發、生產與銷售，曾多年在全球正面銀漿市場位列前兩名。

光伏銀漿被稱為光伏電池片的“血液”，其消耗量與光伏新增裝機量直接掛鉤。根據貝斯哲預測，2028年，全球銀漿市場規模將達1348.96億元，并將維持10%左右的年復合增長率。不過，光伏行業具有較強的周期性波動特征。2024年，光伏產業鏈價格大幅回落，導致業內企業的盈利壓力逐漸增大，多家頭部企業陷入虧損狀態。

交易預案顯示，2023年至今，標的公司的出貨量降低、規模效應下降，呈現虧損狀態，主要是受行業競爭加劇及成本壓力等因素影響。2022年、2023年及2024年上半年，標的公司的凈利潤分別為20.54萬歐元、-611.05萬歐元、-686.08萬歐元。

同時，本次交易對方未作出業績承諾。海天股份公告稱，交易各方基于市場化商業談判而未設置業績補償，符合行業慣例及相關法律法規的規定。

《上市公司重大資產重組管理辦法》規定相關交易構成重大資產重組有三項標準，只要滿足其中一項即可，分別涉及總資產、凈資產、營業收入。

具體來看，標的公司的總資產、凈資產、營業收入，占上市公司的總資產、凈資產、營業收入比例要超過50%，標的公司的凈資產、營業收入要超過5000萬元。

截至2023年底，標的公司的總資產、凈資產分別為8193.35萬歐元、5111.13萬歐元；2023年實現營業收入2.99億歐元，約合22.74億元人民幣。截至2023年底，海天股份的總資產、凈資產分別為62.44億元、25.63億元；2023年實現營業收入12.77億元。

財務數據顯示，2023年，海天股份實現營業收入12.77億元，同比增長7.53%，歸母凈利潤為2.42億元，同比增長13.5%。截至2023年12月末，海天股份的總資產為62.44億元，歸屬于上市公司股東的凈資產為25.63億元。

海天股份主業是水務，近期不斷謀求并購。9月25日，海天股份與世豐國際投資有限公司簽訂《股權購買協議》，購買其所持有的四川上實30%股權。12月21日，海天股份公告收購四川上實剩余30%股權。

海天股份針對上述收購表示，本次交易符合公司的經營情況及發展戰略，有利于整合優勢資源，預計能夠提升公司垃圾焚燒發電業務規模、進一步夯實固廢板塊布局，符合公司的長期戰略規劃，總體風險可控，不會對公司經營產生重大影響。

海天股份此前公告擬收購安發國際有限公司100%股權，從而達到控股宜春水務集團有限公司的目的，不過此后放棄了。

海天股份高管變動較大，4月14日晚間，海天股份公告稱，董事長費功全辭職，選舉董事張霞為海天股份第四屆董事會董事長，聘任劉黎為海天股份執行總裁。費功全是海天股份的創始人。

每日經濟新聞綜合上市公司公告

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