每經記者 熊嘉楠    每經編輯 董興生    

剛剛過去的2024年，分紅一定是中國白酒行業的熱詞之一。

就在2024年的最后10天，瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份、古井貢酒、五糧液等上市酒企還在“抓緊”發布或落地分紅方案。

去年4月出臺的資本市場第三個“國九條”明確，增強上市公司分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。2024年11月15日，中國證監會又發布了《上市公司監管指引第10號——市值管理》。

隨著資本市場第三個“國九條”和相關分紅新規的落地，A股上市公司的分紅表現引人矚目。據央視新聞等報道，截至2024年12月23日，2024年A股上市公司已實施分紅金額合計約2.39萬億元，同比增長超11%，創歷史新高。“一年多次分紅、預分紅、春節前分紅”的號召，也得到了白酒上市公司的積極響應。

據《每日經濟新聞•將進酒》記者統計，2024年，21家A股白酒上市公司中，有16家已實施2023年度分紅，部分已實施或披露2024年中期分紅方案。年內已實施或披露的分紅總金額超1300億元。

白酒上市公司“競相”分紅，16家企業已實施分紅超1150億元

據記者梳理，2024年，21家A股白酒上市公司中有16家披露了分紅方案或已實施分紅，共20余次，總金額達1342億元。其中，已實施分紅金額超1150億元。

年內進行/計劃進行分紅2次的企業有7家，分別是貴州茅臺、五糧液、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、天佑德酒，總金額達到了1300億元。

其中，貴州茅臺分紅金額（2023年度+2024年中期）達687.86億元，若加上2023年末披露、2024年實施的特別分紅240億元，公司2024年全年實施分紅金額超900億元。

此外，貴州茅臺在《2024—2026年度現金分紅回報規劃》中明確，2024—2026年度，公司每年度分配的現金紅利總額不低于當年歸母凈利潤的75%，每年度現金分紅分兩次實施。

另一白酒龍頭五糧液同樣如此。2024年，五糧液計劃/實施分紅金額共計281.27億元，其中包括2024年12月31日落地的《2024年中期利潤分配方案》，中期分紅金額達100億元，這是五糧液時隔23年第二次實施中期現金分紅。

在《2024—2026年度股東回報規劃》中，五糧液承諾：2024—2026年度，公司每年度現金分紅總額占當年歸母凈利潤的比例不低于70%，且不低于200億元（含稅）；公司每年度的現金分紅可分一次或多次（即年度分紅、中期分紅、特殊分紅）實施。

據了解，五糧液上市以來累計實施23次現金分紅，共計1041億元，是募集資金總額的28倍。2020年度至今，五糧液分紅金額已連續5年超過100億元，其中2023年度分紅181億元，分紅率60%，較2022年度增長5個百分點，增幅居高端白酒之首。

圖片來源：每經記者 張建 攝

2024年度，洋河股份進行了2023年度現金分紅，并于2024年12月31日披露2024年度中期利潤分配預案，擬合計派發現金紅利超35億元。已實施和計劃實施分紅金額合計超100億元。

2024年12月24日，瀘州老窖、山西汾酒同時披露了2024年中期利潤分配預案，加上已實施的2023年度分紅，兩家公司分紅金額分別為99.49億元、83.31億元。值得注意的是，本輪分紅是兩家酒企自上市以來的首次中期分紅。

據Wind統計，瀘州老窖自1994年上市以來，累計分紅29次，分紅金額超450億元。其中最近三個年度，瀘州老窖累計分紅金額（含回購）達189億元。瀘州老窖在同日披露的《市值管理制度》中表示，董事會可以根據公司發展階段和經營情況，制定并披露中長期分紅規劃，增加分紅頻次，優化分紅節奏，合理提高分紅率，增強投資者獲得感。

除政策驅動外，有分析認為，白酒企業紛紛通過分紅方式回饋股東，一方面彰顯了公司對自身經營發展的信心，另一方面積極回饋投資者也有望提振市場情緒。

或因經營情況不佳，有5家白酒企業未分紅

2024年，白酒板塊持續震蕩，即便當前出現反彈，但整體仍面臨一定壓力。

2024年前三季度，21家上市白酒企業營業收入共計3378.79億元，同比增長9.25%；歸母凈利潤共計1316.75億元，同比增長10.73%。單就第三季度而言，雖然有中秋旺季加持，各公司業績卻沒有迎來新高。21家上市白酒企業營業收入共計956.85億元，同比微增0.56%；歸母凈利潤約360億元，同比增長2.09%。第三季度上市酒企的整體情況不如前兩季度。

值得注意的是，2024年度，在21家上市白酒企業中，有5家并未實施/計劃分紅，分別是順鑫農業、皇臺酒業、金種子酒、巖石股份和海南椰島，原因或與其自身經營情況不佳有關。

圖片來源：視覺中國-VCG41N1307121233

2023年，海南椰島、皇臺酒業、金種子酒、順鑫農業4家均出現虧損。具體來看，皇臺酒業由盈轉虧，歸母凈利為-0.15億元；金種子酒、順鑫農業歸母凈利潤分別為-0.22億元和-2.96億元，虧損均較上年收窄；海南椰島歸母凈利潤為-1.49億元，盈利水平進一步降低。

而從2024年的情況來看，其中，皇臺酒業與順鑫農業兩家企業的業績有了明顯好轉。2024前三季度，順鑫農業實現歸母凈利潤3.82億元，同比增長230.72%；皇臺酒業實現歸母凈利0.23億元，同比增長545.36%。

至于巖石股份，則是因其關聯方海銀財富管理有限公司“爆雷”被立案偵查，公司經營情況也急轉直下。公司一眾高管陸續離職，隨后，公司董事長韓嘯被采取刑事強制措施，無法履職。公司曾表示，由于公司填平補齊項目需要資金投入，同時也為了緩解生產運營資金壓力，因此，2023年度擬不進行利潤分配，也不以公積金轉增股本。

2024年，巖石股份仍然面臨困境。2024年前三季度，該公司營業收入、歸母凈利潤同比分別下滑82.97%、162.98%。

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