每經記者 吳永久  張宛    每經編輯 吳永久    

上市公司分紅一直是資本市場的焦點話題之一。2024年以來相關利好政策持續加碼，從國務院出臺《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（下稱新“國九條”），到中國證監會發布《上市公司監管指引第10號——市值管理》，多份重磅文件都強調上市公司應牢固樹立回報股東意識，增強投資者獲得感，提升投資者回報水平。

在這一系列政策的引導和推進下，2024年越來越多的上市公司意識到股東回報的重要性，分紅積極性顯著提升，除常見的年度分紅、中期分紅和季度分紅外，特別分紅在2024年也漸成趨勢。每經投資研究院梳理上交所、深交所官網公告，2024年共有18家上市公司發布了特別分紅方案。本文聚焦這18家公司，以此管中窺豹，對2024年A股上市公司的分紅政策執行情況進行宏觀掃描。

18家公司發布特別分紅方案，總額超170億元

特別分紅是指上市公司在常規的年度或季度分紅之外，基于公司的特殊狀況或額外的盈利情況，向股東發放的額外紅利，其目的通常也是為了回報股東，同時可以作為公司財務狀況和盈利能力良好的一種積極信號，提振市場信心。

經每經投研院梳理統計，2024年度共有18家A股上市公司發布了特別分紅方案，分紅總額超170億元。

首先來看分紅金額。以上市公司發布的特別分紅相關公告中的數據為準，截至發稿時間，2024年發布特別分紅方案的18家公司中已有10家分派實施，實際分紅總額共計約102.97億元，其中有9家公司實際分紅總額在1億元以上，順豐控股金額最高，實際分紅總額達到了47.95億元。

另外8家公司發布了特別分紅預案公告，擬分紅總額共計約69.94億元，其中有5家公司擬分紅總額在1億元以上，寧德時代擬分紅總額最高，為54億元。

其次，再來看這18家公司的市值情況。以2024年12月31日的市值數據為準，2024年發布特別分紅方案的公司中，總市值最高的是寧德時代，為11713億元。寧德時代是全球動力電池龍頭企業，也是18家中唯一一家市值達到萬億級別的公司。總市值在千億元級別的公司共有4家，分別是順豐控股、中國核電、中煤能源和云南白藥。總市值在百億元級別的公司共有6家。其余7家公司的總市值均在100億元以下，最小的是天臣醫療，總市值只有14億元。

而在盈利能力方面，據同花順平臺數據，上述18家公司2024年三季報中的每股收益均為正值，其中每股收益在1元以上的共有8家，寧德時代每股收益最高，為8.19元，且遠高于其他公司，毫無疑問盈利能力最強。最低的是聯美控股，每股收益為0.23元。

最后，來看這18家公司所屬申萬行業分布情況。18家公司共涉及12個行業，其中基礎化工行業3家，醫藥生物、公用事業、交通運輸和電力設備各2家，其他商貿零售、煤炭、環保、房地產、非銀金融、傳媒、機械設備各1家。

綜合上述多重指標，每經投研院發現，2024年發布特別分紅方案的公司，無論是在市值、業績表現，還是行業分布情況，都沒有特別明顯的集中性，不同市值水平，不同盈利能力和不同行業的公司都有參與。

政策鼓勵增加分紅頻次，5家公司2024年發布三次分紅方案

2024年4月，新“國九條”發布，明確強化上市公司現金分紅監管，增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。上述18家公司實施特別分紅，正是在用實際行動和真金白銀響應這一政策精神。

經每經投研院梳理統計，上述18家公司中，有5家公司在2024年度發布了三次利潤分配方案（包括2023年度利潤分配方案、2024半年度或中期/前三季度利潤分配方案和特別分紅方案），有12家公司發布了兩次利潤分配方案（2023年度利潤分配方案和特別分紅方案），不管是在分紅頻次，還是分紅比例上都誠意十足。

這18家公司中，寧德時代2024年特別分紅方案中的總金額最高。2024年12月10日，寧德時代發布2024年特別分紅方案，擬以2024年前三季度合并報表中歸屬于上市公司股東的凈利潤的15%，即54億元作為分配總額進行分紅，向全體股東每10股派發現金紅利12.30元（含稅）。

其實，近年來寧德時代一直堅持以穩定的現金分紅回饋投資者。比如2022年公司將現金分紅比例從之前的10%提升至20%，2023年度的利潤分配方案則是包括了20%的年度分紅和30%的特別分紅，合計派發現金紅利220.60億元。這一系列舉措，既提升了股東回報水平，實現了公司與股東的雙贏；也增強了投資者信心，有助于穩定市場預期。

這18家公司中，鍵邦股份情況比較特殊。該公司2024年7月5日上市，8月3日就發布公告稱，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利10元（含稅），合計擬派發現金紅利1.60億元。

那么，這次特別分紅是否會對公司的正常經營造成負面影響？每經投研院研究員以投資者身份致電鍵邦股份，相關工作人員表示不會對公司造成不利影響。且公司在之前發布的《招股說明書》中也明確承諾：上市后三年（上市當年及之后兩個年度）以現金方式累計分配的利潤不少于上市后三年累計實現的扣非凈利潤的50%。

這18家公司中，除鍵邦股份外，只有天臣醫療未進行2023年度現金分紅，其他16家公司均在2024上半年度發布了2023年度利潤分配方案。其中，2023年度現金分紅比例最高的是渤海輪渡，達到了99.30%，平均值43.83%。而天臣醫療2024半年度分紅總額占公司2024年半年度合并報表歸屬于上市公司股東凈利潤的137.37%。

實施特別分紅公司在2024年度股價表現亮眼

通過特別分紅，可以向資本市場傳遞良好的財務狀況、較強的盈利能力以及與投資者共享公司發展成果的理念。每經投研院對上述18家公司2024年度的股息率、股價表現等進行梳理。

據同花順平臺數據，截至2024年12月31日，這18家公司中，近12個月的股息率位居前三的是渤海輪渡，9.05%；新媒股份，7.84%；華致酒行，7.22%。近12個月的股息率最低的三家公司是：中國動力，0.55%；元力股份，0.68%；崇德科技，1.58%。

在股價表現方面，據同花順平臺數據，以前復權計算上述18家公司2024全年的漲跌幅，只有天臣醫療和元力股份為負值，其他16家公司股價均上漲，漲幅在10%以上的共有11家，其中寧德時代漲幅最大，2024全年上漲了68%，中國核電上漲了43%。18家公司2024全年平均漲幅為21.75%，跑贏上證指數、滬深300指數和中證500指數，以及能更全面體現投資者回報的上證綜合全收益指數。

2024年11月，證監會發布《上市公司監管指引第10號——市值管理》，要求上市公司依法依規運用各類方式提升上市公司投資價值，現金分紅便是其中一種方式。那么，現行的分紅政策對上市公司價值提升方面有哪些影響呢？成都儒錕投資董事長王洪濤向每經投研院研究員表示，“鼓勵引導上市公司現金分紅政策對上市公司價值提升方面有非常積極的正面影響，首先明確的分紅導向和穩定的分紅預期，向市場傳遞出上市公司盈利能力強、財務狀況良好的信號，能吸引更多長期投資者和戰略合作伙伴，提升公司在資本市場的聲譽和地位，為公司的融資、業務拓展等創造更有利的條件。其次，會促使企業建立更加科學的財務管理和內部控制機制，提高整體運營效率和決策的科學性，進而提升上市公司的長期價值。最后，會吸引更多長期資本、耐心資本。分紅政策的優化和監管力度的加強，使資本市場更加公平、透明，吸引了更多長期資本進入市場，為上市公司提供穩定的資金來源，有利于公司的長期穩定發展，提升公司的市場價值，減少股東的拋售行為，穩定公司股價，這與中央提出穩股市的政策導向一致。”

分紅政策利好上市公司投資價值提升，那么，對于投資者來說，關注那些注重分紅的公司是否是一種可行的投資方式呢？王洪濤認為，注重分紅的公司通常具有穩定的盈利能力和經營性現金流，能夠定期為投資者提供現金分紅，為投資者帶來相對穩定的收益，尤其在市場行情不佳時，分紅可以作為一種重要的收益來源，如2023年紅利策略明顯占優。這類公司一般經營較為穩健，財務狀況良好，抗風險能力較強，股價相對穩定，投資者面臨的風險相對較小。同時，分紅也可以在一定程度上降低投資者的投資成本，提高投資的安全性。最后持續穩定的分紅往往意味著公司具有良好的發展前景和持續的盈利能力，適合長期投資，投資者可以通過長期持有獲得資本增值和分紅收益的雙重回報，實現資產的穩健增長。但這些公司也會面臨股價增長相對緩慢、分紅稅收等因素影響。

（本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔）