每經AI快訊，華鑫證券研報稱，零售藥房出清加速，龍頭受益集中度提升。2024年是零售藥店出清的轉折點，從三季度零售藥店上市公司的新開和并購門店數量來看，新增門店速度已顯著下降。根據第一藥店財智數據，2024年三季度關店總數達到9545家，環比二季度持續提升，同時新增門店也快速下滑，預計2024年四季度，關店和開店將逐步達到平衡。從政策監管來看，醫保追溯碼推廣加速，將有效整治非規范操作，進一步加速行業出清。到2025年全國零售藥房門店總數將下滑，預計下滑幅度超過10%，有效減少市場無效供應，對于競爭勝出的龍頭企業客流量有望回升，單店盈利將改善。隨著行業集中度提升，龍頭連鎖藥房有望最先獲得客流量的回升，提升經營效益。從品類趨勢看，統籌政策放寬和創新藥加速商業化，零售藥房的增量價值也會逐步凸顯，根據中康數據，1-10月處方藥銷售規模占比達56.7%，規模同比增長2.8%，顯著高于OTC和其他品類增長，而且處方藥增長是線下客流量下降背景下實現的。零售藥店作為健康服務的終端，擁有大量的優質的藥師儲備，能高效快速服務大眾，隨著處方藥比重提高，其商業化價值有望重估。