每經(jīng)編輯 葉峰

周二（1月7日），A股三大指數(shù)今日集體反彈，截至收盤，滬指漲0.71%，深成指漲1.14%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.70%，全市場成交額10891億元，較上日放量179億元。半導(dǎo)體板塊、芯片股漲幅居前，流感、中藥板塊跌幅居前。

集成電路ETF（159546）收盤大漲5.37%

芯片ETF（512760）收盤大漲4.41%

【上漲原因分析】2025國際消費電子展提振半導(dǎo)體板塊情緒；海外芯片板塊率先大漲；國產(chǎn)算力有望爆發(fā)；《國家數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)指引》推進(jìn)算力建設(shè)、《珠海市電子化學(xué)品產(chǎn)業(yè)發(fā)展三年行動方案（2025-2027年）（征求意見稿）》擬打造光刻膠產(chǎn)業(yè)集群帶來利好

2025國際消費電子展（CES 2025）于2025年1月7日至10日在拉斯維加斯舉行，預(yù)計將吸引超過13萬名參會者。本次CES展會重點圍繞AI與消費電子產(chǎn)品、汽車、智能家居等領(lǐng)域的融合展開。芯片廠商預(yù)計將密集發(fā)布一系列新品，PC整機廠商也積極推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新，推動AI PC產(chǎn)業(yè)加速落地。據(jù)悉，多款A(yù)I眼鏡有望亮相本屆CES展會，此外虛擬現(xiàn)實、智能家居、可穿戴設(shè)備、智能汽車、機器人等領(lǐng)域也將有眾多精彩展示。

北京時間1月7日上午，黃仁勛在國際消費電子展的主題演講上正式發(fā)布全新的RTX Blackwell系列GPU，核心產(chǎn)品是RTX 5090顯卡，性能是上一代Ada的三倍；RTX 5090/5080/5070Ti/5070售價分別為1999/999/749/549美金，定價超市場預(yù)期。同時，英偉達(dá)推出Llama Nemotron語言基礎(chǔ)模型，分為Nano、Super和Ultra三檔。此外，黃仁勛表示英偉達(dá)擁有多種計算網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，能夠滿足全球幾乎所有數(shù)據(jù)中心的需求。

受CES 2025大會釋放的一系列積極信號影響，半導(dǎo)體板塊情緒得到提振。昨晚，海外芯片板塊已經(jīng)率先大漲。歐洲芯片股意法半導(dǎo)體、英飛凌漲超7%，費城半導(dǎo)體指數(shù)漲幅近3%，眾多芯片股大漲。

基本面上，市場預(yù)期國產(chǎn)算力2024年四季度表現(xiàn)亮眼。訂單層面看，國產(chǎn)算力于2024年進(jìn)入爆發(fā)期已經(jīng)相對確定，交付和確認(rèn)節(jié)奏只是短期催化，未來的需求持續(xù)和供應(yīng)向好將有望支撐行情持續(xù)向上。

消息面上，1月6日，由國家發(fā)展改革委、國家數(shù)據(jù)局、工業(yè)和信息化部聯(lián)合印發(fā)的《國家數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)指引》（以下簡稱《指引》）正式公布。作為國內(nèi)關(guān)于國家數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的首個文件，文件明確推進(jìn)算力資源科學(xué)布局、推進(jìn)東中西部算力協(xié)同、推進(jìn)算力與數(shù)據(jù)、算法融合創(chuàng)新等內(nèi)容。

此外，珠海市工業(yè)和信息化局公開征求《珠海市電子化學(xué)品產(chǎn)業(yè)發(fā)展三年行動方案（2025-2027年）（征求意見稿）》意見。其中提到，重點發(fā)展8英寸、12英寸硅片，碳化硅、氮化鎵、磷化銦等新一代化合物半導(dǎo)體襯底材料及外延片；前瞻布局氧化鎵、銻化鎵、銻化銦等第四代半導(dǎo)體材料。同時，重點發(fā)展勻膠鉻版光掩模版，KrF、ArF移項光掩模版，前瞻布局深紫外光（DUV）掩膜版。珠海發(fā)布征求意見稿，亦對集成電路與芯片板塊帶來利好。

【后市展望】國產(chǎn)半導(dǎo)體自主可控有望加速；半導(dǎo)體行業(yè)處于上行周期

展望全年，AI、信創(chuàng)領(lǐng)域等驅(qū)動預(yù)計持續(xù)強勁，同時消費補貼政策刺激疊加新一輪創(chuàng)新周期下，終端需求有望迎來逐步改善。根據(jù)TechInsights的預(yù)測，受終端需求改善和價格上漲影響，預(yù)計2025年全球IC銷量將增長17%，IC銷售額將增長26%，板塊或?qū)㈤_啟新一輪上行周期。

在AI算力大發(fā)展時代，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈將在國產(chǎn)替代及自主可控的加速推進(jìn)下，帶來長期投資機會。近期中證全指集成電路指數(shù)和中華交易服務(wù)半導(dǎo)體芯片行業(yè)指數(shù)估值相對較高，近十年分位數(shù)近90%，擔(dān)心波動的投資者可以保持關(guān)注集成電路ETF（159546）、芯片ETF（512760），考慮短期回避，調(diào)整時再重新買入即可。

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