每經編輯 趙云    

2025年1月9日，紅利國企ETF（510720）官宣上市以來的第9次分紅，本次分紅方案為0.035元/10份基金份額，分紅比例0.35%。權益登記日為1月13號，現金紅利發放日為1月17日。 

值得關注的是，紅利國企ETF是國內首批合同中約定每月評估、按月分紅的紅利類ETF產品。自2024年5月份上市以來，截至2025年1月9日，已經連續第9個月官宣分紅，也就是說在上市后的每個月都做到了分紅，是市場上少有的每月踐行分紅的ETF基金。 

這樣的產品設計和分紅實踐受到市場的關注，根據wind數據，截止2025年1月8日，紅利國企ETF規模超9.6億元，較上市規模上漲近5倍。 

紅利國企ETF如何做到每月分紅？ 

根據紅利國企ETF（510720）基金合同約定，當基金收益評價日核定的基金份額凈值增長率超過標的指數同期增長率時，可進行收益分配。該基金自2024年5月份上市以來，連續9月滿足相關條件并進行分紅。 

紅利國企ETF跟蹤上證國企紅利指數，該指數采取股息率加權方式計算，重點關注現金股息率高、分紅比較穩定的國有企業，共有30只股票。 

從行業分布角度看，當前上證國企紅利指數成分股所占行業中，煤炭、銀行、交通運輸等低估值、高股息行業占比最高，權重占比分別達到了34%、31%、20%；從成分股市值分布來看，上證國企紅利指數成分股中，500億以上市值成分股權重占比達到了57.21%，千億以上市值成分股權重占比50.92%，集合了A股大批大體量央國企上市公司。 

（數據來源：Wind，截至2025/1/8。指數成分股及行業分布變化波動，僅供參考） 

橫向對比市場主流紅利指數的股息率指標可以發現，截至2025年1月8日，上證國企紅利指數近12個月股息率達6.51%，超過中證紅利、中證紅利低波等各主流紅利指數。 

（數據來源：Wind，截至2025/1/8。指數過往表現不代表未來，市場有風險，投資需謹慎。） 

在“紅利”+“中特估”的雙重加持下，上證國企紅利指數近年來在市場震蕩中表現優異，明顯優于市場上的主流指數。截止1月8日，上證國企紅利指數近三年漲幅為27.01%，同期滬深300下跌21.42%，中證紅利指數上漲2.27%。 

（數據來源：Wind，截至2025/1/8。指數過往表現不代表未來，市場有風險，投資需謹慎。） 

利率下行趨勢下，紅利資產配置價值顯著 

從宏觀環境來看，重要會議明確“要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，加強超常規逆周期調節。”宏觀穩增長的政策基調下，流動性環境易松難緊，目前10年期國債到期收益率已跌至2%以下的歷史新低，而紅利資產股息率較高，相比之下，紅利資產的收益優勢明顯，對投資者的吸引力增強。 

新“國九條”積極鼓勵上市公司分紅 

從政策角度看，2024年4月12日，國務院印發新“國九條”，提出：對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風險警示。加大對分紅優質公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率。增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。 

Wind數據顯示，截至2024年12月23日，A股上市公司已實施分紅金額合計約2.39萬億元，同比增長超11%，創下歷史新高。 

（數據來源wind，截止2024年12月23日） 

對于央國企而言，“中特估+市值管理”的要求可能進一步提高央國企分紅意愿。諸多市值管理工具中，現金分紅是央國企最常使用的工具。對于央國企來說，健全分紅政策，穩定分紅預期，既有助于增加投資者回報；又有助于央國企獲得價值認同、估值修復，是市值管理的有效路徑，也符合“中特估”重塑價值的要求。 

作為高股息、高分紅的代表，上證國企紅利指數本身具備紅利和“中特估”的雙重屬性，在新“國九條”的背景下有望繼續有所表現。 

近期紅利指數震蕩調整，“聰明資金”積極配置紅利國企ETF（510720），連續5日凈流入額超2.3億元，感興趣的投資者可以關注紅利國企ETF（510720），把握相關配置機會。 

紅利國企ETF基金收益分配原則為：1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金管理人可以根據實際情況進行收益分配，具體分配方案以公告為準。若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配；2、本基金的收益分配方式為現金分紅；3、基金收益評價日核定的基金份額凈值增長率超過標的指數同期增長率時，可進行收益分配。在收益評價日，基金管理人對基金凈值增長率和標的指數同期增長率進行計算；4、基金管理人可每月進行評估及收益分配，在符合基金分紅條件下，可安排收益分配。評估時間、分配時間、分配方案及每次基金收益分配數額等內容，基金管理人可以根據實際情況確定并按照有關規定公告；5、基于本基金的性質和特點，本基金收益分配無需以彌補虧損為前提，收益分配后基金份額凈值有可能低于面值； 6、每一基金份額享有同等分配權； 7、法律法規或監管機構另有規定的，從其規定。 在不違反法律法規以及對基金份額持有人利益無實質性不利影響的情況下，基金管理人可酌情調整以上基金收益分配原則，此項調整不需要召開基金份額持有人大會，但應于變更實施日前在規定媒介上公告。

鑒于本基金的特點，本基金分紅不一定來自基金盈利，基金分紅并不代表總投資的正回報。 

風險提示：提及基金屬于股票型基金，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。提及基金為指數型基金，主要采用完全復制策略，其風險收益特征與標的指數所表征的市場組合的風險收益特征相似。如需購買相關基金產品，請您詳閱基金法律文件，關注投資者適當性管理相關規定，提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。