每經記者 甄素靜    每經編輯 陳夢妤    

1月9日，碧桂園（HK02007，股價0.485港元，市值135.74億港元）披露境外債務重組及業務發展最新情況。

公告顯示，碧桂園公布重組提案的關鍵條款，及其已與由七家知名銀行（均為集團長期業務伙伴）組成的協調委員會達成共識，目標是減少債務最多116億美元，包括將到期時間延長至最多11.5年以及降低融資成本，將加權平均借貸成本從重組前的每年約6%降低至重組后的每年約2%。

提供要約回購、新票據等靈活選項

根據公告，協調委員會由共同持有或控制碧桂園三筆銀團貸款（未償還本金總額為36億美元）未償還本金額約48%的貸款人組成。重組提案的關鍵條款顯示，重組提案擬給予范圍內債務的持有人/貸款人（統稱債權人）五個經濟選項，以將其范圍內債務轉換為現金（通過要約回購）、強制性可轉換債券、不同票據及/或貸款融資。

公告明確，碧桂園向債權人提供以下架構：在交易的生效日將債權人所持相關范圍內債務通過要約回購出售予公司，以換取現金，價格較該等范圍內債務的面值存在折讓；純粹股權化，以強制性可轉換債券（最終到期日為2025年6月30日）；年期延長及部份股權化，以強制性可轉換債券（最終到期日為參考日期后7.5年）及票據及/或貸款融資的形式；年期延長并設有本金削減（以票據及/或貸款融資的形式，最終到期日為參考日期后9.5年）；僅延長到期日，不設本金削減（以票據及/或貸款融資的形式，最終到期日為參考日期后11.5年），以配合債權人的不同偏好及需要。

此外，重組提案擬通過結合在重組生效日預付現金及債務工具補償現有銀團貸款債務下的貸款人，以換取該等貸款人釋放其對就2023年7月有關若干現有銀團貸款債務再融資而獲得的有關若干擔保的權利。這將使碧桂園能夠在所有新債務工具中分享受該擔保規限的若干資產的利益。

截至2023年12月31日，就境外債務而言，碧桂園有應占有息負債總額（不包括應計利息）約164億美元，其中包括現有債券債務的未償還本金額約103億美元、現有銀團貸款債務的未償還本金額約36億美元、股東貸款的未償還本金額約11億美元及其他有擔保及無擔保債務的未償還本金額約14億美元。

碧桂園預計在2024年至2039年的預測期內，可用于境外分配的預計凈現金盈余估計介于人民幣200億～250億元。

控股股東正考慮轉股11億美元支持公司

公告還提及，碧桂園控股股東正在考慮將集團未償還本金總額11億美元的現有股東貸款轉換為公司或附屬公司的股份，具體條款有待協定。

事實上，碧桂園成立至今，控股股東及家族通過借款、增持股票、購買債券、以股代息等多種方式已累計支持集團總額約416億港元，未減持股票，其中2021年至今累計向公司提供折合約96億港元的無息無抵押借款等現金支持。

除了416億港元的流動性支持外，家族還以自持的其他資產，為集團在銀行間市場交易商協會發行的15億元中期票據提供了擔保。

碧桂園近兩年也在進一步加大資產盤活力度，據企業方面披露，自2022年以來已處置難銷類資產及盤活沉淀資金，回籠超600億元。

截至2023年12月31日，碧桂園控制超過3000個開發項目，可售合同總面積介乎9000萬～9200萬平方米。該等項目包括包括馬來西亞、泰國、澳洲、印尼、美國、印度、中國香港、英國及新西蘭9個國際市場的29個開發項目，及位于中國內地的超過2900個境內開發項目。此外，碧桂園亦有約130萬～140萬個車位可供出售。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111375054964