每日經濟新聞 2025-01-12 15:13:13
每經AI快訊，中信證券研報認為，2024年以來，即時零售行業的發展進入全新窗口期。一方面，叮咚買菜的扭虧驗證了“純倉”模式的盈利可行性，另一方面，山姆會員店作為即時零售標兵，其店倉協同打法或將推動線下零售的新一輪變革。通過分析兩者的稟賦及打法，中信證券認為長期視角下供應鏈能力將是渠道商家的核心競爭力，上游品牌商有望憑借強供應鏈能力入局前置倉，并有望通過倉店協同重塑線下零售格局。即時零售行業是兼具高確定性及高增速的稀缺賽道，且存在消費升級屬性，有望充分受益于消費情緒修復。綜合梳理、建議關注三條主線：1）商家賽道；2）平臺賽道；3）物流服務商賽道。
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