本周，A股市場震蕩，周五上證指數再創本輪調整以來的新低。全周，上證指數下跌1.34%，深證成指下跌1.02%，創業板指數下跌2.02%。從題材熱點來看，除了AI方向部分領域表現較好之外，其他多數板塊的表現相對比較疲弱。 那么，這種行情還會持續多久？未來的機會在哪里？今天，牛博士和達哥就大家關心的問題展開討論。 牛博士：達哥，你好。又是一周我們聊市場的時間。經歷元旦節后第一周的調整之后，本周市場震蕩，但賺錢效應缺乏，這種疲弱態勢給投資者的感覺不是很好。對于當前的行情，你怎么看？ 道達：當前市場最主要的是沒有信心。我在周一的時候也講過，圖形走勢可能不是最重要的，重要的是重塑市場信心。 市場信心恢復之后，走勢也就慢慢會修復并好轉，而市場信心要好轉，必須出現賺錢效應；同樣，指數圖形走好之后，市場信心會慢慢恢復，賺錢效應也會出現。 市場信心、賺錢效應、指數走勢，這三者是緊密聯系的，其中一到兩個好轉，就會帶動另外的一到兩個迎來好轉的契機。 就在周五市場調整之后，消息面就傳來了重要消息。 證監會近日召開專題座談會，本次會議提到了“更加注重投資者回報的市場生態進一步形成，對各類資金的吸引力明顯提升”“更加注重投融資平衡”“加快公募基金改革，壯大長期資本、耐心資本”“拓展優化QFII和滬深股通機制，持續推進資本市場高水平制度型開放”。 在國新辦周五的新聞發布會上也釋放了重要信息。比如，2025年財政政策方向是清晰明確的，非常積極；2025年的赤字規模將有較大幅度增加；隨著赤字率提高，再加上財政政策的乘數效應，必然會帶來更多的銀行信貸和社會資本投資，進而促進有效需求的增加。 此外，在本次新聞發布會上，也出現了“請大家放心”的罕見表述。“安排更大規模的政府債券”中，出現了“大規模”3個字，說明力度可能會有點大。 以上消息，在我看來，對市場情緒會有一定的安撫作用。 當然，對于投資者來講，走勢可能才是比較關心的。 從我觀察的A股主要的9個寬基指數來看，上證50指數、滬深300指數、深證成指、創業板指數、中證500指數在本輪調整中，都創下了10月中旬以來的新低。上證指數距離10月中旬的低點也不遠。 多個指數創下10月中旬以來的新低，這說明本輪調整距離結束還需要時間。 以市場最為關注的上證指數來說，在我看來，要止跌企穩，可能要看30分鐘級別能否出現底背離，這方面大家可以關注MACD是否會出現金叉。而要形成中期底部，則需要出現日K線級別的底背離或小跨度的二次底背離。 在A股調整期間，外圍市場又傳來擾動市場情緒的消息。 美國非農數據“爆表”，12月非農新增就業25.6萬人，超出預期的16.5萬人；此外，12月失業率下降至4.1%，低于預期和前值的4.2%。 消息出來后，交易員大幅削減對上半年美聯儲降息的押注，比如減少2025年降息次數的預期。美國銀行甚至認為降息周期已經結束，若通脹預期上升，下一步應是加息。非農數據的消息，對A股來說，偏利空多一些。 牛博士：當前我們只有耐心等待市場調整結束了。本周，人形機器人板塊爆發，下周還會繼續發力嗎？下周還有哪些機會？ 道達：人形機器人本周爆發，與馬斯克的“畫餅”有關。按照馬斯克的說法，2027年Optimus的產量將是2025年的100倍。 在連漲3天之后，人形機器人板塊周五迎來高潮。由于大盤調整，部分個股之后出現了回落。 從行業層面來看，2025年人形機器人行業將進入量產階段，獲得頭部廠商定點和技術認可的企業，更容易獲得大資金的關注。 細分領域方面，執行器、靈巧手、行星滾柱絲杠、六維力傳感器這些關鍵零部件，價值量高，而且有技術壁壘。此外，在新技術方面，靈巧手、觸覺皮膚和Peek輕量化材料，也值得關注。 周末，腦機接口方面傳來重要消息。 馬斯克旗下腦機接口公司Neuralink已將腦機芯片植入第三名受試者體內，均運行良好。馬斯克宣布，該公司計劃在2025年再植入約20至30例。 此外，上海市科學技術委員會近日印發《上海市腦機接口未來產業培育行動方案（2025—2030年）》，其中提出，2027年前，實現高質量腦控，半侵入式腦機接口產品在國內率先實現臨床應用，侵入式腦機接口研發取得突破，腦機接口創新生態初步構建。 據麥肯錫預測，腦機接口在醫療應用市場規模有望在2030年達到400億美元，并于2040年達到1450億美元。 雖然腦機接口市場前景廣闊，但在達哥看來，其距離商業化落地還有很長的路要走。 大宗商品方面，國際原油、金屬品種均上漲，再疊加美元指數上漲，給人一種有資金賭全球通脹的味道。這方面，重點觀察有色金屬板塊是否會有反應。 最后達哥作一個總結：周末消息面多空交織，但調整行情尚未結束。短期能否止跌反彈，可以觀察上證指數30分鐘級別是否會出現底背離共振（MACD金叉），以及上證指數能否在3152點上方企穩。 板塊方面，從最近幾個月的行情來看，市場資金主要在AI方向的內部騰挪。因此，以調整到位的科技股為主，但對交易能力的要求比較高。對于大多數投資者來說，當前以控制倉位為主。 PS：想了解達哥的更多觀點，或想和達哥交流，請關注微信公眾號“道達號”。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。