每經記者 陳星    每經編輯 梁梟    

根據相關規定，上市公司最近連續兩個會計年度經審計的財務會計報告相關財務指標觸及財務類強制退市情形的，上海證券交易所決定終止其股票上市。近日，*ST 大藥（大理藥業，SH603963，股價1.94元，市值4.262億元）披露2024年年度業績預虧公告，基本鎖定財務類強制退市。

*ST大藥在公告中稱，業績預虧的主要原因為：受行業影響，主要產品醒腦靜注射液銷售價格大幅下降，降幅達61.05%，利潤空間被嚴重擠壓，銷售不及預期。同時，醫藥商業配送規模難以形成較大突破，醫藥商業配送業務經營業績始終沒有得到根本性改善。

*ST大藥還面臨其他困境。2024年以來，公司多次披露控股股東、實際控制人、董事長兼總經理楊君祥被留置、立案調查的情況。公司最新發布的股票異動提醒公告顯示，楊君祥仍處于留置、立案調查狀態，公司尚未知悉相關事項的進展及結論。

基本鎖定強制退市

2024年業績預虧公告一出，*ST大藥基本鎖定財務類強制退市。

根據*ST大藥發布的業績預告，公司預計2024年度利潤總額、凈利潤、扣除非經常性損益后的凈利潤均為負值，且扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入后的營業收入低于3億元，2024年年度報告披露后，公司股票可能被上海證券交易所決定終止上市。

經財務部門測算，公司預計2024年度實現利潤總額為虧損2600萬元至虧損3200萬元，預計2024年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為虧損3000萬元至虧損3600萬元，歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益后的凈利潤為虧損3200萬元到虧損3900萬元。預計2024年度實現營業收入為6200萬元到7400萬元，扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入后的營業收入為6000萬元到7000萬元，低于3億元。

2023年度，*ST大藥的利潤總額、歸母凈利潤以及扣非后歸母凈利潤均為負值，營業收入為8727萬元。根據相關規定，上市公司最近連續兩個會計年度經審計的財務會計報告相關財務指標觸及財務類強制退市情形的，上海證券交易所決定終止其股票上市。2024年度報告披露后，公司股票可能被終止上市。

*ST大藥在公告中稱，本期業績預虧的主要原因為：受行業影響，醒腦靜注射液銷售價格大幅下降，利潤空間被嚴重擠壓。同時，公司著力推進醫藥商業配送業務的拓展力度，但由于配送規模一直較小，難以取得上游廠商配送授權，公司已取得的配送授權品種下游醫療機構用量又極少，醫藥商業配送規模難以形成較大突破，醫藥商業配送業務經營業績始終沒有得到根本性改善。

實控人尚未“脫困”

*ST大藥業績受困并非“一日之寒”。公司2017年登陸資本市場，但上市后盈利能力每況愈下。從2021年開始，公司歸母凈利潤持續虧損。根據已披露數據，2021年度至2023年度以及2024年前三季度，公司歸母凈利潤虧損額合計超1億元。

*ST大藥業績不佳，與其常年產品結構單一密切相關。

上市時，*ST大藥的代表產品即為醒腦靜注射液和參麥注射液。*ST大藥曾在財報中稱，公司經營業績虧損的主要原因是醒腦靜注射液在中成藥集采中選后銷售價格較中標前大幅下降，利潤空間被嚴重擠壓，加上醫保支付限制，報量醫院少，導致銷量下降，銷售不及預期。

除集采外，中藥注射液院內市場份額本身也在縮減。藥融云數據顯示，中藥注射液院內市場銷售額從2016年的880.58億元降至2022年的406.14億元，市場規模縮減50%以上。其縮減主要受到中成藥“限方”、修訂說明書、醫保支付限定范圍、重點監控等政策影響，導致進入醫保目錄的中藥注射劑大多都設置了支付限制。

除公司面臨經營困境之外，*ST大藥控股股東、實際控制人、董事長兼總經理楊君祥也尚未“脫困”。2024年，公司多次披露楊君祥被留置、立案調查的情況。

據經濟觀察網報道，楊君祥曾向他人行賄并作為證人留下證詞。*ST大藥最新發布的股票異動提醒公告中曾顯示，楊君祥仍處于留置、立案調查狀態，公司尚未知悉相關事項的進展及結論。