每經記者 黃海    每經編輯 董興生    

| 2025年1月16日 星期四 |

NO.1 燕京啤酒預計2024年歸母凈利潤同比增長55.11%至70.62%

1月15日，燕京啤酒發布全年業績預告。公司預計2024年業績大幅上升，歸屬于上市公司股東的凈利潤為10億元至11億元，同比增長55.11%至70.62%；預計基本每股收益為0.355至0.39元。對于增長原因，燕京啤酒解釋稱，2024年度，燕京啤酒持續推進九大變革，以數字化賦能、全渠道銷售和卓越管理體系為重點抓手，大力優化產品結構和銷售渠道，推進高端化、年輕化策略，公司銷量穩中有升，特別是大單品燕京U8銷量保持快速增長，成為業績增長的重要驅動力之一。

點評：啤酒行業整體面臨諸多挑戰，如原材料成本上升、市場競爭加劇等，燕京啤酒的逆勢增長實屬不易，體現了其在行業變革中的積極應對和創新能力。但與行業頭部企業相比，燕京啤酒在凈利率、毛利率等方面仍有提升空間，其管理費用率也相對較高，說明在成本控制和運營效率方面還有進一步優化的可能。

NO.2 西鳳酒2025年品宣投入同比增長將不低于30%

1月15日舉辦的西鳳酒全球經銷商大會上，西鳳酒股份董事長張正表示，2025年西鳳酒要繼續做好品質，不斷加快推進7萬噸制曲、4萬噸制酒和22萬噸儲酒等關鍵項目建設進度，力爭2025年9月份投產見效。品宣方面，2025年西鳳酒的品宣投入會進一步加大，同比增長不低于30%。方向上側重于在消費者的認知版圖上插上西鳳酒的標簽，線上繼續高舉高打，積極搶占央視央廣體育賽事熱點事件等強勢資源入口，持續提升品牌形象和美譽度。線下聚焦消費人群的衣食住行，通過創新宣傳載體和宣傳內容，開展更為精準有效的組合傳播。

點評：從行業角度來看，白酒行業競爭激烈，西鳳酒的積極投入體現了其在行業調整期的進取姿態。在行業深度調整與市場變革背景下，西鳳酒通過加速全國布局與海外市場拓展，保持了穩中有進的良好態勢。其加大品宣投入，有助于在消費者心中樹立更鮮明的品牌形象，增強市場競爭力。但行業巨頭如茅臺、五糧液等品牌影響力深厚，西鳳酒需不斷創新和優化產品，以差異化競爭優勢，在市場中占據更大份額。

NO.3 茅臺集團2024年營收1871.9億元

1月14日，茅臺集團發布2024年度生產經營工作報告。報告顯示，2024年茅臺集團各項任務圓滿完成，經營指標高質增長，實現營收1871.9億元，同比增長13.3%；利潤總額1207.7億元，同比增長10.2%；實現稅收817.4億元，同比增長15.0%，研發投入同比增長11%。

點評：在酒業深度調整的周期下，茅臺集團依然保持了兩位數增長，顯現出較強的經營韌性。但與2023年相比，茅臺集團主要經營指標增速有所下降，表明茅臺集團在維持高增長的同時，也面臨著一定的增長壓力。隨著市場競爭的加劇和消費者需求的多樣化，茅臺集團也需要不斷創新和優化產品結構，以保持其在高端市場的優勢。同時，茅臺集團的多元化發展策略，如保健酒、葡萄酒等業務的發展，也為行業提供了新的發展思路和模式。

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