每經(jīng)編輯 畢陸名

家電板塊16日盤(pán)中大幅拉升，火星人、康盛股份、華帝股份、浙江美大、萬(wàn)和電氣、帥豐電器等近10只個(gè)股漲停，北鼎股份、德?tīng)柆數(shù)却鬂q。

消息面上，商務(wù)部等部門(mén)發(fā)布關(guān)于做好2025年家電以舊換新工作的通知。

15日，商務(wù)部等5部門(mén)印發(fā)《手機(jī)、平板、智能手表（手環(huán)）購(gòu)新補(bǔ)貼實(shí)施方案》。明確了個(gè)人消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)手機(jī)、平板、智能手表（手環(huán)）3類(lèi)數(shù)碼產(chǎn)品（單件銷(xiāo)售價(jià)格不超過(guò)6000元），可享受購(gòu)新補(bǔ)貼。每人每類(lèi)可補(bǔ)貼1件，每件補(bǔ)貼比例為減去生產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)及移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商所有優(yōu)惠后最終銷(xiāo)售價(jià)格的15％，每件最高不超過(guò)500元。各地將根據(jù)該方案細(xì)化實(shí)施細(xì)則，1月20日起全國(guó)實(shí)施。

上述通知明確，對(duì)個(gè)人消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)2級(jí)及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的冰箱、洗衣機(jī)、電視、空調(diào)、電腦、熱水器、家用灶具、吸油煙機(jī)、凈水器、洗碗機(jī)、電飯煲、微波爐12類(lèi)家電產(chǎn)品給予補(bǔ)貼。補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為上述產(chǎn)品最終銷(xiāo)售價(jià)格的15%，對(duì)其中購(gòu)買(mǎi)1級(jí)及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品額外再給予產(chǎn)品最終銷(xiāo)售價(jià)格5%的補(bǔ)貼。每位消費(fèi)者每類(lèi)產(chǎn)品可補(bǔ)貼1件（空調(diào)產(chǎn)品最高補(bǔ)貼3件），每件補(bǔ)貼不超過(guò)2000元。各地自主確定上述12類(lèi)家電產(chǎn)品的具體品種。

通知還提到，要一視同仁支持線(xiàn)上、線(xiàn)下經(jīng)營(yíng)主體，以及不同所有制、不同注冊(cè)地、不同規(guī)模經(jīng)營(yíng)主體參與活動(dòng)。要一視同仁支持內(nèi)外資品牌產(chǎn)品、不同類(lèi)型經(jīng)營(yíng)主體公平參與手機(jī)、平板、智能手表（手環(huán)）購(gòu)新補(bǔ)貼政策，合理確定并及時(shí)更新政策參與經(jīng)營(yíng)主體名單。

國(guó)金證券指出，以舊換新政策已明確續(xù)作，后續(xù)政策力度或?qū)⒓哟a；外銷(xiāo)方面，歐美進(jìn)入降息周期，地產(chǎn)對(duì)家電的拉動(dòng)效果有望增強(qiáng)，美國(guó)庫(kù)存水位健康，歐洲零售逐季回暖，預(yù)計(jì)成熟市場(chǎng)家電需求將進(jìn)一步改善，新興市場(chǎng)在滲透率提升、人口紅利邏輯下需求延續(xù)性較強(qiáng)。建議關(guān)注兩條主線(xiàn)：1）業(yè)績(jī)穩(wěn)健+高股息回報(bào)的白電龍頭，2）具備強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)出口鏈龍頭公司。

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