每經(jīng)編輯 彭水萍

1月16日，芯片龍頭接連跳水，相關(guān)芯片ETF（512760）跌超2%，集成電路ETF（159546）跌超2.7%。而半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）卻逆勢(shì)上漲，盤(pán)中一度漲超2%，這是為何？我們細(xì)細(xì)盤(pán)一下。

首先，我們來(lái)解釋下芯片和半導(dǎo)體設(shè)備的區(qū)別：

芯片，又稱(chēng)為微電路、微芯片或集成電路（IC），它是半導(dǎo)體材料經(jīng)過(guò)各種工藝處理后生產(chǎn)出來(lái)的最終產(chǎn)物。

半導(dǎo)體設(shè)備，是用于制造、測(cè)試和封裝半導(dǎo)體芯片的機(jī)器和工具。 

我們常說(shuō)的半導(dǎo)體被“卡脖子”主要就是卡在上游的半導(dǎo)體設(shè)備和材料，如光刻機(jī)、刻蝕機(jī)、電子特器和顯影劑等等。這是由于技術(shù)差距、設(shè)備和材料依賴(lài)進(jìn)口、以及國(guó)際技術(shù)封鎖等方面原因造成的。

那為什么今天芯片龍頭股接連跳水呢？

目前，國(guó)際技術(shù)封鎖進(jìn)一步增強(qiáng)，當(dāng)前在國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備材料還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性突破的背景下，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備制造的能力進(jìn)一步被削弱，這可能會(huì)影響到相關(guān)芯片半導(dǎo)體公司的產(chǎn)品制造能力以及業(yè)績(jī)表現(xiàn)。 

但是對(duì)于半導(dǎo)體設(shè)備材料公司來(lái)說(shuō)，在美國(guó)等西方國(guó)家的技術(shù)封鎖下，國(guó)內(nèi)芯片企業(yè)為了保障供應(yīng)鏈的安全和穩(wěn)定，就會(huì)加大對(duì)國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備的采購(gòu)力度，這就為國(guó)內(nèi)的半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)帶來(lái)了更多的訂單和市場(chǎng)份額，從而推動(dòng)了其相關(guān)公司股價(jià)的上漲。這也就是為什么芯片ETF集體大跌而半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）逆勢(shì)大漲的原因。 

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)空間巨大，在國(guó)產(chǎn)化率方面，半導(dǎo)體設(shè)備各環(huán)節(jié)國(guó)產(chǎn)化率主要集中在20%至30%之間，國(guó)產(chǎn)替代的空間廣闊，也就意味著國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備材料企業(yè)未來(lái)的業(yè)績(jī)彈性較大。

政策面，當(dāng)前國(guó)家政策和資金大力扶持半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以大基金三期為例，注冊(cè)資本達(dá)3440億元人民幣，高于一期、二期之和。未來(lái)大基金三期的主要投資方向可能主要面向先進(jìn)晶圓制造、先進(jìn)封裝和“卡脖子”的上游半導(dǎo)體設(shè)備、材料等，以及AI芯片相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈等方向，有望加速自主可控步伐。 

當(dāng)前海外限制趨緊客觀上會(huì)加速?lài)?guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備材料的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程，對(duì)于半導(dǎo)體自主可控感興趣的投資者，可以關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516），該只ETF跟蹤中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)，聚焦半導(dǎo)體上游最卡脖子的設(shè)備材料領(lǐng)域，彈性較大，有望更受益于自主可控機(jī)會(huì)。截至1月15日，半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）規(guī)模超16億元，規(guī)模位于同類(lèi)半導(dǎo)體設(shè)備材料ETF中第一。

風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)來(lái)源wind，截止2025年1月15日，半導(dǎo)體設(shè)備ETF規(guī)模為16.21億元，規(guī)模在同類(lèi)5只ETF中位居第一。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。提及基金屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平理論上高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。提及基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復(fù)制策略，跟蹤相關(guān)指數(shù)，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。