每日經濟新聞 2025-01-19 14:13:38
本周，上證指數、深證成指和創業板指分別周漲2.31%、3.73%和4.66%，每經品牌100指數周漲2.17%，以961.67點報收。證監會召開工作會議，強調穩住股市并推動中長期資金入市，有望進一步提振市場信心。此外，京東集團等企業表現亮眼，市值增長顯著。光伏ETF漲幅也在5%左右，光伏產業的結構性新機遇正在顯現。
每經記者 劉明濤 每經編輯 彭水萍
隨著美國通脹放緩提升金融市場對美聯儲降息的信心，本周人民幣匯率有所企穩，A股主要股指全線反彈，其中，每經品牌100指數周漲2.17%，以961.67點報收。隨著各部門、各地方加快推動政策落地，年初經濟形勢有望繼續向好，大盤有望在震蕩中繼續向上演繹。
本周三大股指集體上揚，滬指重返3200點。截至1月17日，上證指數周漲2.31%，以3241.82點報收，深證成指周漲3.73%，以10161.32點報收。創業板指和科創50指數分別周漲4.66%和1.61%，每經品牌100指數周漲2.17%，以961.67點收盤。
從國內環境來看，12月出口同比增速出現回升，一方面或與2025年春節提前所帶來的海外企業提前備貨有關；另一方面，海外需求保持韌性及關稅預期下的“搶出口效應”也形成支撐。展望來看，“搶出口效應”或進一步顯化，預計1月出口仍將延續較高景氣。進口方面，12月進口同比增速由負轉正，逆轉2024年四季度以來下行趨勢，顯示當前內需動能在政策“組合拳”效果逐步顯現下有所恢復。
政策方面，中國證監會召開2025年系統工作會議，會議明確將“堅決落實中央經濟工作會議關于穩住股市的重要要求”，意味著若市場出現階段性超調風險，維穩舉措將會加碼，A股市場的下行風險將總體受控。
與此同時，會議也明確將“打通中長期資金入市卡點堵點，協同推動各類中長期資金建立長周期考核機制，提高權益投資比例”，有望推動中長期增量資金入場。
海外方面，去年12月美國通脹放緩提升金融市場對美聯儲降息的信心，本周美元指數高位回調，人民幣匯率有所企穩。
有券商機構指出，當前美聯儲仍處于貨幣政策正常化的軌道中，客觀上利于國內政策的釋放，央行堅持支持性的貨幣政策立場和取向，年初降準降息依舊可期。2025年中央將繼續加大對經濟的提振力度，這也將進一步提振市場情緒，大盤有望在震蕩中繼續向上演繹。
從本周每經品牌100指數成分股表現來看，有75只個股實現上漲，占比近80%，成分股呈現普漲格局。具體來看，京東集團周漲12.07%，周漲幅較大，中興通訊、通威股份、中國海外發展以及華潤置地周漲幅也均超過7%。另外，包括龍湖集團、農夫山泉、拼多多等多只個股周漲幅也超過5%。
周市值增長方面，騰訊控股本周市值增長達到941億元，單周市值增長近千億，而京東集團、美團、招商銀行以及中國海油周市值增長也超過400億元，市值出現較大增長。
資料顯示，京東集團強供應鏈能力推動平臺生態愈發開放，品類結構愈發完善，可期待公司在“以舊換新”政策促進下消費能力的釋放，以及持續運營效率的改善。另一方面，京東在已經樹立了一定1P業務心智的背景下，豐富3P業務生態，引入非標品類供給，滿足用戶多樣化細分的需求，是其發展增量銷售機會并獲得增量利潤的重要手段。
中興通訊在芯片領域具有近30年的研發積累，在先進工藝設計、先進架構和封裝設計、核心知識產權、數字化高效開發平臺等方面持續強化投入，已具備業界領先的芯片全流程設計能力。中興通訊扎根DICT芯片底層技術研發，同時隨著算網一體化發展，圍繞“數據、算力、網絡”構建極效、綠色、智能的全棧算網底座，通過打造滿足“云、邊、端”多樣化場景核心需求的產品體系，支撐競爭力持續引領。
其子公司中興微電子扎根DICT芯片底層技術研發，隨著算網一體化發展，圍繞“數據、算力、網絡”構建極效、綠色、智能的全棧算網底座，通過打造滿足“云、邊、端”多樣化場景核心需求的產品體系，支撐公司競爭力的持續引領。
而通威股份是硅料電池雙龍頭企業，公司積極布局一體化業務，技術優勢、規模優勢、市場優勢帶來明顯的成本優勢，公司連續七年位居全球光伏電池出貨首位。
除了個股投資價值凸顯外，與光伏行業相關的ETF同樣值得關注，比如光伏龍頭ETF（516290）、光伏ETF（515790）、光伏50ETF（159864）和光伏30ETF（560980）等，上述ETF本周漲幅均在5%左右。
從投資邏輯來看，本輪光伏產業周期運行至今已有4年時間，周期的下行階段至今已持續了5個季度。2025年全球新增光伏需求有望超過600GW，增量保持增長的同時，增速有所收斂。同期產業鏈各環節供給均達到1000GW。雖然整體的供需平衡仍有待時日，但度過周期底部的預期在增加，行業價格有望在2025年企穩。
另外，在供需共漲的背景下，光伏產業增長態勢不變，有望在發展中催生結構性新機遇，光伏電池技術的迭代就是其一。N型電池產能占比預計快速提升，并在2025年成為行業主流。基于N型電池技術路線的平臺型BC電池技術走向規模化應用，帶動激光設備等新增需求。
據了解，光伏龍頭ETF（516290）、光伏ETF（515790）和光伏50ETF（159864）均追蹤的是中證光伏產業指數，該指數從滬深市場主營業務涉及光伏產業鏈上、中、下游的上市公司證券中，選取不超過50只最具代表性的上市公司證券作為指數樣本，以反映滬深市場光伏產業上市公司證券的整體表現。
中證光伏產業指數主要權重股
從中證光伏產業指數成分股來看，通威股份和隆基綠能等均是每經品牌100指數成分股，具有覆蓋投資意義。
而光伏30ETF（560980）追蹤的是中證光伏龍頭30指數，該指數從滬深市場業務涉及光伏發電產業的上市公司證券中選取30只規模較大、盈利較好的證券作為指數樣本，以反映光伏產業龍頭上市公司證券的整體表現。
中證光伏龍頭30指數主要權重股
封面圖片來源：視覺中國-VCG211298090733
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