每經記者 任飛    每經編輯 葉峰    

上周，A股呈現反彈格局，權益類公募FOF表現出色。股票型FOF當中，不僅全部實現單周正收益，部分產品凈值漲幅超4%。臨近春節，機構也在熱議新年的大類資產配置，從權益配置的方向來看，以AI為代表的泛科技題材仍是關注的重點，而在指數化投資大發展背景下，越來越多創新型指數化投資工具開始受到機構投資者的重視。

A股反彈明顯，權益類FOF投資勝率高

上周（1.13-1.19），A股反彈明顯，風險偏好有所回升，從Wind統計的每日成交金額來看，日均成交額達到1.20萬億元。

各主要指數均有不同程度表現，上證指數、滬深300和萬得全A分別上漲2.31%、2.14%和3.61%。創業板指、中證500、中證1000和科創50指數分別上漲4.66%、4.06%、5.25%和1.61%。

在行業板塊方面，根據中信一級行業分類來看，上周計算機、傳媒和通訊分別上漲6.65%、6.21%和5.73%，機械板塊在機器人子板塊的帶動下上漲5.72%。此外，上周盈利穩定的板塊表現相對偏弱，電力及公用事業、煤炭、銀行和家電板塊分別僅上漲1.75%、1.59%、1.27%和0.24%。

不過，從公募各類型FOF基金的表現來看，上周則出現了久違的普漲局面。特別是權益類FOF的投資勝率較高，股票型FOF全部實現正收益，混合型FOF當中僅有15只周收益率為負，養老目標FOF則僅有2只周收益率為負（均統計初始基金）。

值得關注的是，上周還有一只公募FOF成立，1月15日，金鷹基金發布公告稱，旗下金鷹穩利配置三個月持有債券發起FOF合同已于1月14日生效。盡管為發起式產品，該基金募集有效認購戶數6536戶，募集規模達到8.24億元。

說明：上周各類型公募FOF頭部業績產品統計 來源：Wind

機構熱議新年大類資產配置

眾所周知，FOF基金的投資反映機構對大類資產配置的一種思路，尤其是在指數化投資越來越盛行的國內市場，機構也在熱議新年的大類資產配置，關注一些創新型指數化投資的機遇。

2024年，FOF基金在投資指數基金方面呈現出多資產配置、增配指數基金、調整持倉結構等特點，整體表現分化，但被動投資趨勢加速，未來有望繼續優化配置策略。特別是像中證A500等新指數發布并有相關ETF上市之后，機構也在加大對此類ETF的重視。

博時基金指數與量化投資部投資副總監桂征輝在博時基金2025年一季度投資策略會上表示，過去幾年，主動基金的超額收益獲取難度加大，指數增強基金作為被動指數跟蹤和主動管理投資策略的基金，旨在跟蹤特定基準指數的基礎上，通過主動管理手段實現超越基準指數的超額收益，業績優勢正逐步顯現。

對于新一年的投資方向，在權益資產范疇，雖然不少機構仍然對“紅利+科技”的啞鈴型策略較為推崇，但實際上，從去年三季度以來，A股市場的反彈當中，科技股表現非常搶眼。

摩根資產管理中國權益投資成長組組長兼資深基金經理郭晨認為，未來一年甚至若干年，科技將是重要的投資主線。回顧A股過往表現活躍的階段，科技板塊行情都不曾缺席，經濟企穩后，科技板塊更具潛力。

細分來看，半導體、新能源、信息技術應用創新等領域精彩紛呈，而核心聚焦點在于AI。在郭晨看來，國產算力正處在從0到1突破的關鍵節點，AI應用層面同樣潛力巨大。而在新能源行業中，則相對更看好國內的電池相關企業，以及電池產業鏈上游原材料企業。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211490446016