每經記者 許立波    每經編輯 楊夏    

丨 2025年1月21日 星期二 丨

NO.1 胰島素“雙雄”同日披露業績預告：甘李藥業“翻身”，通化東寶凈利潤銳減

1月20日，通化東寶發布業績預告，預計2024年年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約為4052.77萬元，與上年同期相比，將減少約11.27億元，同比減少約96.53%。業績變動主要原因是，報告期內，新一輪胰島素集采在全國各省市開始陸續落地實施，公司各胰島素產品中標價格均有不同程度下降，導致銷售收入下滑。

同日，甘李藥業也發布業績預告，預計2024年年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為6億元至6.5億元，與上年同期相比，將增加約2.6億元至3.1億元，同比增加76.44%至91.14%。業績變動主要原因是，在國內市場，在新一輪集采中，公司六款產品在維持首次集采中選順位的基礎上均實現一定程度的價格回調，推動了公司國內收入的持續增長。

點評：在胰島素集采持續推進的行業背景下，甘李藥業和通化東寶顯示出不同的發展軌跡。甘李藥業上半年凈利潤同比增長，顯示其適應市場變化的能力。而通化東寶因胰島素集采導致的價格下降和庫存調整，凈利潤銳減，表明其在應對政策和市場的變化上存在問題。資本市場上，投資者情緒可能會因為兩家公司截然不同的業績表現而分化。

NO.2 最高5.2億美元，康諾亞和諾誠健華聯合宣布達成授權許可合作

1月20日，康諾亞和諾誠健華聯合宣布，兩家公司及其雙方的合資公司共同和Prolium Bioscience（下稱Prolium）達成許可合作，授權Prolium開發和商業化CD20×CD3雙特異性抗體ICP-B02（CM355）。

根據協議條款，Prolium將獲得在全球非腫瘤領域以及亞洲以外腫瘤領域開發、注冊、生產和商業化ICP-B02的權利。諾誠健華和康諾亞將獲得最高5.2億美元的總付款，包括首付款和近期付款，以及其他達成臨床開發、注冊和商業化里程碑的額外付款，并且雙方將獲得Prolium的少數股權。同時，諾誠健華和康諾亞還將獲得未來產品凈銷售額的分層特許權使用費。

點評：康諾亞與諾誠健華聯手，將CD20×CD3雙特抗體ICP-B02的全球非腫瘤及亞洲以外腫瘤市場開發權授予美國創新藥企Prolium，此合作進一步體現國內生物醫藥企業在國際上的影響力，最高潛在收益達5.2億美元，或刺激二級市場樂觀情緒。

NO.3 科倫藥業：子公司抗PD-L1塔戈利單抗獲批上市

1月20日，科倫藥業公告稱，控股子公司四川科倫博泰生物醫藥股份有限公司的聯合順鉑和吉西他濱用于一線治療復發或轉移性鼻咽癌（NPC）患者的靶向程序性細胞死亡配體1（PD-L1）的創新人源化單克隆抗體——塔戈利單抗（前稱KL-A167（科泰萊®）已獲中國國家藥品監督管理局（NMPA）批準于中國上市。

點評：科倫藥業子公司PD-L1抗體新藥獲批上市，豐富公司腫瘤免疫治療管線，對國內創新藥市場具積極意義，可能會對股價有所提振。但PD-L1領域競爭激烈，同質化風險不容忽視。投資者需關注后續銷售進展、產能布局、醫保談判與患者認可度，對公司長期業績支撐仍待驗證。

NO.4 百利天恒：預計2024年凈利潤36億元，將實現扭虧為盈

1月20日，百利天恒公告，預計2024年度實現營業收入為58億元左右，同比增加932.27%左右；預計實現歸屬于母公司所有者的凈利潤36億元左右，將實現扭虧為盈。主要系報告期內收到核心產品BL-B01D1的海外合作伙伴BMS支付的8億美元不可撤銷、不可抵扣首付款，導致營業收入大幅增加。

點評：百利天恒依靠核心產品BL-B01D1的對外授權實現了大額首付款，一舉扭虧為盈，顯示出公司研發管線的商業化潛力。短期業績激增在資本市場或帶來積極情緒，但需要注意8億美元的首付款是一次性的，投資者還應關注公司后續產品上市進度與全球合作拓展情況。

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