1月21日，三大指數再度集體高開，隨后市場走低；截至10:20，滬指跌0.16%，深成指跌0.21%，創業板指跌0.46%。盤面上，各行業漲多跌少，豆包、游戲等AI應用概念領漲兩市；家電、人形機器人等板塊漲幅居前；下跌方面，教育、種植業、油氣等行業領跌兩市。游戲板塊早盤上揚后持續震蕩，游戲ETF（159869）現小幅微跌0.20%。持倉股漲跌互現，星輝娛樂領漲超10%，盛天網絡、奧飛娛樂均漲超3%；下跌方面，祥源文旅、華立科技、光線傳媒等跌幅居前。

消息面上，豆包實時語音大模型于20日正式推出，并在豆包APP全量開放。國泰君安指出，豆包實時語音大模型的整體滿意度較GPT-4o有明顯優勢，特別是在語音語氣自然度和情緒飽滿度方面遠高于后者。

西南證券認為，游戲屬于“科技+文化”結合板塊，前期傳媒行業子行業里漲幅相對較低，12月最新版號已發放135個（122個國產版號+1個進口版號），24年共發布1416個游戲版號，其中進口版號110個，較23年顯著增加，供給側相對充裕；在估值側，目前A股游戲頭部公司25年估值在15-20X區間，處于歷史相對低分位點，具備一定估值性價比；在產品側，24Q4-25H1A股游戲公司較多進入新品上線周期，板塊β有望企穩反彈，為后續業績提供增量支撐。

游戲板塊具備AI、內容、商業化模式變革多點催化，游戲ETF（159869）跟蹤中證動漫游戲指數，反映動漫游戲產業A股上市公司股票的整體表現，可以關注游戲ETF（159869）布局機會。