今天，A股三大指數漲跌不一。截至收盤，上證指數下跌0.05%，深證成指、創業板指數分別上漲0.48%、0.36%。

滬深兩市成交1.21萬億元，較昨日小幅放量223億元。滬深京三市上漲的個股有1985只，下跌的個股有3257只，個股漲跌幅的中位數為下跌0.45%。

今天市場高開低走及盤中多數時間震蕩，都在預期之內，原因在于A股有自己的獨立走勢，不會因一些不足以影響市場的消息左右。最近兩天都是外圍傳來利好，大盤走勢分別是沖高回落、高開低走。

對于大盤，昨天達哥提到，上證指數30分鐘級別出現了小跨度的弱頂背離，這使得短線有調整需求。

由于是小跨度且是弱頂背離，預示著即便調整，調整的空間也有限。下方3217點、3200點均有較強的支撐。

自1月14日收出中陽線以來，上證指數已經震蕩了5個交易日。一般而言，從第7個交易日開始，就會迎來密集時間窗口。因此，從周四開始，重點關注變盤方向。

不過，無論短期如何變盤，仍處于反彈周期中。對于操作而言，影響并不大，適用于做T及高拋低吸操作。

從盤面來看也是如此，盡管市場震蕩，但熱點與賺錢效應并不缺少。

人形機器人成為全天市場最亮的星。與人形機器人有關的板塊，包括人形機器人、PEEK材料、減速器、機器人概念等，漲幅位居概念板塊前列，其中，人形機器人板塊指數以3.77%的漲幅位居兩市概念板塊漲幅榜的首位。與人形機器人有關的概念股，有超過10只個股漲停。

近期，人形機器人催化不斷，包括馬斯克“畫餅”人形機器人，未來兩年每年產量增加10倍；OpenAI硬件部門的總監透露，OpenAI將開發配備定制傳感器的機器人；富士康與優必選開啟人形機器人戰略合作；樂聚第100臺全尺寸人形機器人交付北汽越野車公司。其中，馬斯克對特斯拉人形機器人量產進度的披露，明顯超出市場預期，加快了市場對人形機器人量產落地速度的預期。

消息面上，1月21日上午，全國首個異構人形機器人訓練場正式啟用，能容納超100個人形機器人同時訓練。

國家地方共建人形機器人創新中心首席科學家江磊表示，2025年人形機器人將從養老服務場景開始走向量產與廣泛應用。他指出，人形機器人產業增長迅速，2024年產值已達27.6億元，預計2025年將翻倍至53億元，2029年有望達750億元。人形機器人被視為解決老齡化問題的關鍵技術，2025年將成為量產元年。技術方面，人形機器人將融合具身智能、自動駕駛等技術，形成新的科研范式。國地中心將推出人形機器人2.0版本“Deep Snake”，并強調行星減速器等核心技術的重要性。

從2024年的27.6億元到2029年有望達750億元，意味著未來5年產值有望增長26倍。

機構對人形機器人的前景比較樂觀，比如華龍證券研報指出，2025年為人形機器人量產元年，行業有望逐步從主題投資向基本面投資過渡；東吳證券研報指出，人形機器人是人工智能的終極載體，量產在即，開啟十年產業大周期。

達哥之前就提到，人形機器人是階段主線。今天，人形機器人板塊出現小高潮，但由于此前整理了4天，資金短期兌現的壓力不大。

除了人形機器人之外，今天漲幅居前的多是與AI有關的板塊，比如AI眼鏡、AI手機、AI PC、英偉達概念、CPO概念、銅纜高速連接、機器視覺、存儲芯片等。

對于AI浪潮，達哥提得比較多。回顧近年來的產業浪潮，比如智能手機/移動互聯網、電動汽車，其所產生的板塊牛市，都有從上游到下游的傳導規律，且持續時間都比較長，通常都在兩年以上。

從2023年以來，炒作時間較長的是硬件端，而下游的應用如人形機器人、AI眼鏡等的炒作時間并沒有多長，且“AI+”還沒有迎來熱潮。因此，對于AI浪潮，要引起重視。

以達哥近期多次提到的SoC芯片板塊為例，昨天收盤后發布2024年度業績預告的瑞芯微，其業績超預期，提升了市場對SoC芯片個股的業績想象空間。今天，SoC芯片板塊全線大漲。

受人民幣升值影響，房地產板塊今天一度大漲，但上午10點多見到高點后開始大幅回落。

申萬一級行業的房地產板塊，從2020年開始已經連續下跌了5年，5年累計跌幅達49.74%。

道達號上周五的文章，對連跌3年及以上的行業板塊的漲跌幅數據進行了統計。統計發現，連跌3-5年的行業板塊，其在連跌年份中的累計跌幅越大，那么下一年反彈或反轉的概率越大，反彈幅度也較為可觀。其中，累計跌幅超過35%的行業板塊，更是觸底反彈的主力軍。

下圖是以2024年為終點的連跌3-5年的行業板塊，僅有兩個板塊的跌幅小于35%。這些板塊會在今年迎來反彈嗎？值得觀察。

其他板塊方面，1月20日，TrendForce集邦咨詢公布2025年1月面板價格。其中，電視面板需求熱絡，價格上漲；顯示器、筆電面板價格持平。

TrendForce集邦咨詢研究副總范博毓表示，進入1月份，國內以舊換新政策仍延續至2025年，電視備貨需求穩定，其中超大尺寸面板需求更是熱絡。在電視面板需求熱絡之下，加上近期傳出偏光板供給產能有缺口，面板廠將更有底氣調漲電視面板價格。另外，據TrendForce，我國臺灣地區的嘉義縣發生6.4級地震，可能加大2025年第一季度電視面板供給壓力。

昨晚，京東方A公布的業績預告顯示，2024年預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為52億~55億元，比上年同期增長104%-116%。

受到電視面板需求熱絡及京東方A業績影響，面板概念股京東方A、TCL科技、彩虹股份、深天馬A的股價今天上漲。

最后達哥作一個總結：今天市場震蕩屬于正常現象，后續如有回調，重點觀察3217點、3200點附近的支撐情況。不過，即便市場回調，仍然處于反彈周期內。從歷年春節前后的大盤表現來看，春節前的2-5個交易日，雖然市場成交一般比較清淡，但指數表現都還不錯。在反彈周期內，輕指數，重個股。

板塊方面，繼續關注以人形機器人、AI眼鏡、銅纜高速連接、算力、液冷等為代表的AI方向。此外，上市公司年度業績預告陸續披露，關注業績超預期的公司。

PS：想了解達哥的更多觀點，或想和達哥交流，請關注微信公眾號“道達號”。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝