每經編輯 肖芮冬    

摘要：

1、貨幣超發及財政赤字貨幣化背景下，美元信用體系受到挑戰；加上全球地緣動蕩頻發推動資產儲備多元化，黃金作為安全資產的需求持續提升。全球“去美元化”的趨勢使得黃金有望成為新一輪定價錨，貴金屬有望具備上行動能。后續可持續關注地緣政治形勢、全球宏觀經濟走勢及全球央行購金情況。可考慮逢低布局黃金基金ETF（518800）、黃金股票ETF（517400）投資機會。

2、2025年，我國信息通信業發展將實現三個“升級”。升級后預計在傳輸速率、時延等方面較5G有顯著提升，或將開啟“萬物智聯”的新時代。AI技術的發展對算力提出了更高的要求，推動了光模塊、光器件和光芯片領域的快速增長，通信ETF（515880）投資機會可持續關注。

3、從政策端看，醫藥行業正出現一些回暖信號，另外國產創新藥在國際上的競爭力也正逐步提升。醫藥板塊此前調整較為充分，當前宏觀經濟有望逐步回暖，國內醫療需求持續升級，疊加創新藥借助商業醫療保險的覆蓋獲得更好的支付條件，創新藥滬深港ETF（517110）、生物醫藥ETF（512290）可能有階段性投資機會，可以關注。

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