每經記者 劉明濤    每經編輯 肖芮冬    

隨著基本面趨勢不斷改善，A股迎來持續反彈，每經品牌100指數本周周漲1.07%，指數報收972點，劍指千點大關。而政策面有望打通中長期資金入市卡點堵點，市場信心有望進一步增強。

市場“穩”字當頭

本周市場利好消息不斷，A股三大股指也實現穩步反彈。截至1月24日收盤，上證指數周漲0.33%，以3253點報收；深成指周漲1.29%，以10293點報收；創業板指和科創50指數分別周漲2.64%和0.92%；每經品牌100指數周漲1.07%，以972點報收。

宏觀方面，2024年經濟數據顯示短期基本面趨勢有所改善。從2024年12月來看，供給端增速仍然高于需求端，外需貢獻較多增量。后續考慮到投資端增速放緩、工業產能利用率提升，短期外需“搶出口效應”，以及內需政策的持續助力，供需剪刀差可能逐漸收斂。

流動性方面，1月份以來，伴隨市場的整固，市場情緒出現一定回落。不過，監管層在積極推動股票回購增持再貸款等政策工具的效能發揮，這為維護資本市場的穩定提供了直接的政策助力。展望來看，考慮到證監會在年度系統工作會議上突出強調了“穩字當頭，全力形成并鞏固市場回穩向好勢頭”，因而在監管的推動下，股票供需或將總體平衡，流動性環境將總體延續“穩”的預期。

有券商機構指出，外圍環境面臨不確定性風險加大，而國內宏觀政策穩步推進，以消費等需求側發力的政策組合將有望穩定基本面預期，進而緩解業績預期的壓力。在估值層面，當前市場整體估值已有所回落，總量流動性雖面臨多目標間的平衡，但在監管“穩字當頭”政策部署下，A股市場的增量政策不斷落地，A股的流動性環境將總體具備韌性。2月市場或在震蕩中等待全國兩會政策部署的到來。

中概股整體表現強勢

從本周每經品牌100指數成分股表現來看，萬科A走勢一枝獨秀，周漲幅達到11.46%；上海電氣和光大銀行周漲幅也均超過7%。值得關注的是，中概股走出普漲行情，京東集團、拼多多、小米集團周漲幅均在5%以上；另外，阿里巴巴、百度集團、網易以及騰訊控股也都有一定程度的反彈。

在周市值增長方面，騰訊控股、阿里巴巴以及中國人壽周市值增長均超過500億元。其中，騰訊控股周市值增長達到996.31億元，市值增長幅度較大。而小米集團、寧德時代周市值增長也近500億元。

資料顯示，萬科A積極化解債務，堅定圍繞“保交房，保兌付，轉型高質量發展”開展工作，全面化解潛在風險，多元業務有質量增長，仍具備持續發展潛力。

上海電氣則持續提升能源裝備產業優勢，聚焦新能源裝備并積極拓展“風光儲氫”等多能互補業務，在我國能源結構轉型、產業結構調整的背景下，公司有望利用龍頭優勢進一步提升傳統優勢業務市占率，同時在公司技術研發優勢的支撐下，儲能和氫能業務也有望成為公司新的業績增長點。

而光大銀行立志“打造一流財富管理銀行”，受益于光大集團金融全牌照，理財業務勇于創新且起步較早，財富管理業務增長潛力較大，零售業務貢獻度提升。目前，公司基本面穩健，財富管理銀行戰略穩步推進，核心業務指標良好，具有較好的投資價值。

保險類ETF持續引關注

除了個股投資價值凸顯外，與保險行業相關ETF同樣值得關注，比如保險證券ETF（515630）、港股非銀ETF（513750）。上述ETF本周均持續上漲，周漲幅在2%以上，表現穩定。

投資邏輯來看，《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》及新聞發布會相關工作部署利好打通中長期資金入市的堵點。保險資金作為重要的中長期資金來源，預計在監管的明確指引以及隨著政策的持續出臺和落地將為資本市場帶來增量，建議增持受益于增量資金入市的券商、金融信息服務商以及權益投資端彈性更大的純壽險。

另一方面，金融監管總局印發《保險公司監管評級辦法》（以下簡稱《辦法》）構建完善保險行業監管評級制度，引導保險公司強化風險管控。同時，《辦法》明確體現“高風險高強度監管、低風險低強度監管”的分類監管導向，有利于合理配置監管資源，預計經營合規穩健的頭部險企將在產品創新、渠道發展等方面更為受益，進一步彰顯競爭優勢。

據了解，保險證券ETF（515630）追蹤的是中證800證券保險指數。該指數是在中證800指數的基礎上，選擇證券保險行業內對應的證券作為指數樣本，為投資者提供更多樣化的投資標的。

中證800證券保險指數主要權重股

從中證800證券保險指數成分股來看，中國平安、中國太保以及中國人壽權重占比超20%，且上述個股均是每經品牌100指數成分股，具有覆蓋投資意義。

港股非銀ETF（513750）則追蹤的是中證港股通非銀行金融主題指數。該指數從港股通證券范圍中，選取符合非銀行金融主題的不超過50家上市公司證券作為指數樣本，以反映港股通范圍內非銀行金融主題上市公司的整體表現。

中證港股通非銀行金融主題指數主要權重股

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