每經(jīng)編輯 程鵬    

1月31日國(guó)際金價(jià)繼續(xù)上漲，盤中創(chuàng)下歷史新高，截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金漲至2794.53美元/盎司；COMEX黃金期貨 漲至2848.9美元/盎司。國(guó)內(nèi)足金首飾價(jià)格也水漲船高，1克突破846元了。

分析認(rèn)為，美國(guó)特朗普政府向主要貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅可能引發(fā)貿(mào)易摩擦，加之全球地緣沖突帶來(lái)的不確定性，多國(guó)央行增持黃金，這些因素讓部分投資者繼續(xù)看好黃金的避險(xiǎn)屬性與上漲空間。

黃金價(jià)格大漲

國(guó)內(nèi)足金首飾1克突破846元

黃金熱度仍然居高不下！

1月31日，國(guó)際金價(jià)繼續(xù)大幅上漲。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金最高漲至2799.86美元/盎司，刷新歷史高位；COMEX黃金期貨最高漲至2859.5美元/盎司，刷新歷史高位。

零售市場(chǎng)上，隨著國(guó)際金價(jià)大漲，金飾價(jià)格也水漲船高。1月31日，國(guó)內(nèi)多家金店足金首飾價(jià)格已達(dá)846元/克。

圖片來(lái)源：周大福網(wǎng)站

圖片來(lái)源：周生生網(wǎng)站

隨著春節(jié)到來(lái)，人們熱衷過(guò)年添金，黃金消費(fèi)市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季。

上海的黃金店鋪也十分熱鬧，1月30日午間，上海環(huán)球港商場(chǎng)內(nèi)的金鋪就迎來(lái)不少消費(fèi)者光顧，其中年輕人占比較高。款式新穎的小掛件，或者是和熱門IP合作款的產(chǎn)品，都是大家的熱門選擇。

此外，一些傳統(tǒng)金飾依舊受到消費(fèi)者青睞。春節(jié)期間，單店銷售額相較往常翻了一倍。

據(jù)南方+報(bào)道，業(yè)內(nèi)人士告訴記者，春節(jié)期間，消費(fèi)者購(gòu)買黃金的熱情高漲主要有以下幾個(gè)原因：

一是主要源于悅己和送禮的需求。許多消費(fèi)者會(huì)選擇購(gòu)買黃金首飾來(lái)犒勞自己，或者作為禮物送給親朋好友，這些首飾寓意著新年的好運(yùn)和祝福。

二是黃金作為一種傳統(tǒng)的保值資產(chǎn)，受到許多投資者的青睞。盡管2025年黃金價(jià)格處于高位，但仍有消費(fèi)者認(rèn)為其具有投資價(jià)值，尤其是在經(jīng)濟(jì)不確定性增加的背景下，黃金的避險(xiǎn)屬性依然吸引人。

三是2025年是蛇年，許多黃金品牌推出了蛇元素的首飾產(chǎn)品，如蛇年主題的金飾、轉(zhuǎn)運(yùn)珠等，這些產(chǎn)品因具有獨(dú)特的文化寓意和設(shè)計(jì)，受到消費(fèi)者的喜愛(ài)。

還有一批年輕人正通過(guò)“買金條+打金”的方式，降低獲取金飾的成本。在北京，一家打金店告訴記者，打金需要至少提前一天預(yù)約，人多時(shí)可能會(huì)等候多日。另一家打金店則表示，店里不接受預(yù)約，需要顧客現(xiàn)場(chǎng)排隊(duì)。“因?yàn)檫^(guò)節(jié)，最近顧客也多一些，不確定當(dāng)天什么時(shí)候能排上，不過(guò)我們春節(jié)不打烊。”身在廣州的90后消費(fèi)者瀟瀟表示，自己為了趕上打金店的第一輪加工，早上七點(diǎn)半店鋪還沒(méi)開門前就趕過(guò)來(lái)排隊(duì)。“因?yàn)楣べM(fèi)便宜，九點(diǎn)半開門的店鋪，七八點(diǎn)的時(shí)候就有不少人過(guò)來(lái)排隊(duì)搶號(hào)了。”瀟瀟表示，“最近金價(jià)太高，買品牌金飾實(shí)在有點(diǎn)肉疼！”在等待5個(gè)多小時(shí)后，瀟瀟終于從打金柜臺(tái)拿到了自己新打的黃金手鏈。

而在社交平臺(tái)上，不少網(wǎng)友大呼，金價(jià)漲得太快了，后悔以前沒(méi)多囤點(diǎn)。

2025年黃金仍具備配置價(jià)值

展望2025年，多位基金經(jīng)理表示，仍然要在資產(chǎn)配置組合中提升對(duì)黃金資產(chǎn)的重視。

據(jù)券商中國(guó)，國(guó)泰黃金ETF基金經(jīng)理艾小軍表示，展望2025，盡管美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑出現(xiàn)了一定的不確定性，但當(dāng)前全球“去美元化”環(huán)境下，各國(guó)央行選擇黃金來(lái)實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備多元化的趨勢(shì)很難在短期內(nèi)發(fā)生轉(zhuǎn)向。根據(jù)我國(guó)最新的外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)，截至2024年12月，我國(guó)央行持有黃金儲(chǔ)備達(dá)7329萬(wàn)盎司，較2024年11月增長(zhǎng)了33萬(wàn)盎司。這是自央行時(shí)隔半年重啟購(gòu)金以來(lái)，連續(xù)第二個(gè)月增持黃金，我國(guó)央行增持黃金的步伐有望再次開啟。

世界黃金協(xié)會(huì)在最新發(fā)布的報(bào)告《2025年黃金展望》中稱，2025年，金價(jià)有望創(chuàng)下近10年來(lái)的最佳年度表現(xiàn)。經(jīng)歷近年來(lái)的強(qiáng)勁上漲后，2025年黃金市場(chǎng)的增長(zhǎng)或?qū)⒎啪彛匀淮嬖谝欢ǖ纳闲锌臻g。黃金潛在的上行空間或來(lái)自于可能的央行需求強(qiáng)于預(yù)期，或源于金融環(huán)境變化而導(dǎo)致避險(xiǎn)資金流入。

此外，特朗普美國(guó)優(yōu)先的戰(zhàn)略可能會(huì)進(jìn)一步加劇全球不確定性，黃金的避險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)凸顯，且其對(duì)內(nèi)減稅、對(duì)外加稅的政策主張或會(huì)帶來(lái)中期通脹中樞抬升、財(cái)政赤字?jǐn)U大，對(duì)于黃金構(gòu)成一定利好。

永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF的基金經(jīng)理劉庭宇表示，黃金和黃金股都具備進(jìn)一步上行的空間。

黃金方面，本次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議后市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期有些過(guò)度悲觀，后續(xù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)并不會(huì)一帆風(fēng)順，降息的次數(shù)很可能超出市場(chǎng)預(yù)期。全球央行購(gòu)金是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)，中國(guó)央行時(shí)隔半年重啟購(gòu)金，其他新興市場(chǎng)國(guó)家購(gòu)金的力度也超出預(yù)期，對(duì)金價(jià)的長(zhǎng)期中樞形成重要支撐。而全球貨幣政策寬松帶動(dòng)全球?qū)嶋H利率下行，特朗普上任后其政策或引發(fā)二次通脹、赤字率上行和全球經(jīng)濟(jì)不確定性上升，今年黃金的上升空間仍不容忽視。

黃金股方面，當(dāng)前黃金股的估值性價(jià)比較高，金價(jià)的上行刺激金礦企業(yè)加大資本開支，產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)中，2025年黃金產(chǎn)業(yè)公司的業(yè)績(jī)可期。當(dāng)前黃金股按市盈率估值已跌至歷史中樞下沿，隱含了過(guò)多對(duì)于金價(jià)的悲觀預(yù)期，因此若國(guó)內(nèi)金價(jià)反彈，黃金股或?qū)⒂瓉?lái)明顯的估值修復(fù)。看好金價(jià)的投資者也可重點(diǎn)關(guān)注黃金股的投資機(jī)會(huì)。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|||程鵬?杜恒峰

校對(duì)|劉小英

封面圖來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)（資料圖 圖文無(wú)關(guān)）

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