每經編輯 何小桃 黃勝    

2月3日，港股蛇年首個交易日，三大指數一度猛烈下跌，恒生指數、國企指數上午一度跌超2%，恒生科技指數一度跌超3%。

在經過了盤初猛烈拋售之后，港股三大指數觸底反彈，跌幅不斷收窄，恒生科技指數甚至由跌轉漲。截至收盤，恒生指數微跌0.04%，報20217.26點；恒生國企指數漲0.03%，報7384.11點；恒生科技指數漲0.29%，報4737.46點。

AI概念股、芯片股全天走強。阿里巴巴漲超6%，中芯國際漲超10%，金山云大漲超31%股價創歷史新高。

為何今天港股的表現如此強勢？原因可能與DeepSeek有關。

華泰證券最新研報稱，中美科技股估值在過去兩年分化顯著，AI發展水平或是關鍵。DeepSeek具有低成本、高性能優勢，引發行業對資本開支、應用場景等討論，或推動投資者重新評估中國科技企業的技術潛力，進而催化中美科技股價值重估。2025年春節期間，出行、消費和跨境游數據回暖，消費市場活力顯著提升。美聯儲1月暫停降息，美國對加墨中三國關稅落地，海外宏觀不確定性仍較高。展望后市，港股市場或維持震蕩格局，建議投資者沿盈利預期變化調倉：1）增配互聯網與科技硬件板塊，把握科技股價值重估機會；2）適當增配受益于春節消費回暖的大眾消費板塊；3）盈利預期穩健的紅利標的仍可作為底倉。

此外，阿里巴巴旗下通義千問上周四宣布，由阿里云提供的Qwen2.5-Max模型，定價為1.6美元/百萬tokens輸入、6.4美元/百萬tokens輸出。Qwen2.5-Max是阿里大年初一發布的旗艦大模型，在多項基準測試中得分超越OpenAI、Meta、DeepSeek的旗艦模型。

據了解，金山云是金山集團旗下云計算企業，也是一家典型的雷軍系企業（雷軍現任公司董事長），公司前三大股東，分別為金山軟件、小米集團以及雷軍個人，合計持股比例超六成。

去年11月份，金山云宣布與小米簽署新框架協議。協議中提到，金山軟件未來三年的年度上限建議分別為23.10億元、31.38億元及40.35億元。機構普遍認為，隨著小米計劃將人工智能(AI)深度融入其生態鏈，加之對算力的巨大需求，金山云作為其合作伙伴，必將迎來業務的顯著增長。

另外，2月3日，香港特區政府財政司司長陳茂波在新春開市儀式上致辭表示，剛過去的龍年，恒生指數共上升近4500點，升幅超過28%，是過去7個農歷年中表現最好的一年。

展望蛇年港股市場，陳茂波指出，香港有國家的大力支持，同時，特區政府、監管機構和業界一起通力合作，積極靈活應對挑戰、搶抓機遇。隨著各方努力探索更多新思路、新舉措，港股IPO市場的吸引力和競爭力一定會不斷提升，香港金融業發展將迎來新高峰。

（文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

編輯|||何小桃 黃勝 杜波

校對|湯亞文

封面圖自視覺中國

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