春節長假期間，發生了幾件大事。 首先是關稅利空落地。2025年2月1日，美國政府宣布以芬太尼等問題為由對所有中國輸美商品加征10%關稅。 就在今天中午，消息傳來。 國務院關稅稅則委員會表示，自2025年2月10日起，對原產于美國的部分進口商品加征關稅。 據市場監管總局消息，因谷歌公司涉嫌違反《中華人民共和國反壟斷法》，市場監管總局依法對谷歌公司開展立案調查。 中國商務部表示，自2月4日起，對鎢、碲、鉍、鉬、銦相關物項實施出口管制。 據中國商務部網站，依據《不可靠實體清單規定》有關規定，不可靠實體清單工作機制決定將美國PVH集團、因美納公司（Illumina, Inc.）列入不可靠實體清單。 2月4日，商務部新聞發言人就中方在世貿組織起訴美加征關稅措施答記者問時表示，2月1日，美方宣布對中國有關產品加征10%關稅，中方為捍衛自身合法權益，已將美征稅措施訴至世貿組織爭端解決機制。 節前，市場一直擔心特朗普的關稅政策，使得市場情緒不佳。此次加征10%關稅，低于特朗普此前政策主張的加征關稅幅度，既低于預期，又是利空落地，有助于市場情緒回暖。 中信證券表示，特朗普首批關稅預期的多次反轉，是春節假期期間外部的主要擾動。從交易邏輯上看，談判籌碼、產業轉移、財政增收，是對特朗普關稅目標的三種假設，從本次預期反轉看，關稅作為“談判籌碼”的理解仍然成立，金融市場對關稅預期的反應或為短期的預期波動，而非方向性的邏輯變化。從潛在影響上看，若做短期極端假設，即使對華10%的關稅計劃不變，對我國整體影響也相對有限。 其次是DeepSeek的消息繼續發酵。微信群、抖音等各種社交工具上，DeepSeek熱度不減。 在廠商方面，百度智能云、華為云、阿里云、騰訊云、360數字安全、云軸科技等多個平臺宣布上線DeepSeek大模型，海外科技廠商亞馬遜AWS、微軟Azure、英偉達等陸續宣布接入DeepSeek模型。 DeepSeek將AI訓練成本砍掉了接近60%，實現甚至超越了同類模型的性能。他提供了堆砌算力和數據之外的新的技術路徑，對國產算力來說是利好。 第三件大事是宇樹機器人驚艷亮相央視春晚。 這些機器人動作精準流暢，機械臂靈活揮舞著手帕，步伐與鼓點完美契合。這也說明人形機器人離我們不再遙遠。 我們回到市場。 節前最后一個交易日，A股市場調整。在A股春節休市期間，美股市場震蕩，納斯達克中國金龍指數上漲了0.61%。港股市場以上漲為主，1月28日至今，恒生指數上漲了2.93%，恒生科技指數上漲了6.19%。 從風控的角度來說，注意兩個要點。一是上證指數30分鐘級別MACD最好不要出現死叉，如果出現死叉，那么就是二次頂背離。 二是上證指數60分鐘級別MACD最好不要出現死叉，如果出現死叉，則有頂背離的隱憂。 明天，希望市場以上漲的方式來化解上述隱憂。 板塊方面，從港股市場的表現來看，科技股成為行情的主流。金山云、中芯國際、中興通訊等都有比較好的表現，大致對應著應用、國產算力、ASCI等方向。 達哥認為，DeepSeek、阿里、字節等企業近期發布最新多模態框架或模型，有望推動商業應用加速落地。明天A股AI方向大概率會跟隨港股市場科技股的節奏，此外，DeepSeek相關概念股也有望繼續發酵。 總體來說，AI產業鏈、AI應用方向將顯著受益。不過，受DeepSeek影響，英偉達產業鏈短期或承壓。 節前最后一個交易日，人形機器人板塊大幅調整，但宇樹機器人春晚刷屏。人形機器人的前景廣闊，產業趨勢明確，其是達哥中期關注的重點板塊。 從人形機器人板塊指數來看，在前高附近出現震蕩，是正常現象。節前產業鏈小票大炒了一波，隨著后續調整充分，大資金會有配置板塊內中大市值公司的需求。 消費方向，春節期間，出游數據和電影票房數據表現不錯。不過，就經驗來說，僅利好節前持倉的投資者。節后再去追的話，容易成為買單的人。 微信送禮物支持“群發”，但從達哥身邊朋友的反饋來看，春節期間沒有太高的熱度。節前曾一度爆炒的商業連鎖、電商等微信藍包概念，沒有看到送禮物數據爆發的現象。 最后達哥作一個總結：目前，上證指數30分鐘、60分鐘級別都有可能出現頂背離的隱憂。在港股市場大漲的背景下，希望明天A股市場能夠以大漲的方式化解上述隱憂，同時給股民派發一個紅包。板塊方面，依然聚焦AI這個大方向，短期以AI應用等為主。 PS：想了解達哥的更多觀點，或想和達哥交流，請關注微信公眾號“道達號”。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。