每經記者 鄭雨航    每經編輯 高涵    

｜2025年2月5日 星期三｜

NO.1 大摩大幅下調英偉達GB200出貨量

摩根士丹利發布最新研報稱，將2025年英偉達GB200出貨量從此前的3萬~3.5萬大幅下調至2萬~2.5萬件，最差的情況出貨量可能低于2萬。此次下調可能導致GB200供應鏈的市場影響達300億至350億美元，摩根士丹利表示，GB200芯片的“主要客戶之一”微軟的資本支出增速減緩，對供應鏈產生負面影響。其次，云計算和AI基礎設施生態系統不成熟，特別是如GB200相關的網絡和電力基礎設施仍存在不足，供應鏈尚未跟上需求限制了GB200的部署。

點評：摩根士丹利下調英偉達GB200出貨量預期，從3萬~3.5萬件降至2萬~2.5萬件，最差可能低于2萬。這一調整反映了市場對英偉達未來增長的擔憂，特別是微軟資本支出的放緩以及云計算和AI基礎設施的不成熟。資本市場對此反應強烈，英偉達股價近期大幅下跌，投資者需關注英偉達后續財報及市場對AI芯片需求的變化。

NO.2 DeepSeek百萬年薪“招兵買馬”

在今年的春節假期，DeepSeek成為全球最火的一款AI應用，其數度宕機，聯網搜索功能一度無法使用。為應對急速擴張的業務需要，DeepSeek放出了一系列職位，豪擲百萬年薪聘請AI人才。在某招聘平臺上看到，DeepSeek目前已放出了37個招聘職位，招聘的崗位涵蓋客戶端研發工程師、深度學習研發工程師、全棧開發工程師、自然語言處理算法、深度學習研究員等多種不同的崗位。其中，深度學習研究員崗位的薪資水平為50k~80k*14薪，工作地點為北京，招聘要求是在?；蛘邞獙玫拇T士生。這意味著，若按照最高月薪8萬元計算，應屆生入職DeepSeek，年薪就可達到112萬元。

點評：DeepSeek在春節期間因宕機事件引發關注，隨后以百萬年薪招聘AI人才，涵蓋多個崗位。這一舉措顯示了DeepSeek對人才的重視和業務擴張的決心。資本市場可能會對DeepSeek的高薪招聘策略持謹慎態度，擔心其成本上升，但同時也會關注其能否通過人才優勢提升競爭力和市場份額。

NO.3 馬斯克星鏈遭加拿大反制措施威脅

據外媒，由于美國總統特朗普最新發布的針對加拿大進口商品征稅的政策徹底激怒了該國，特朗普“政府效率部門”負責人伊隆·馬斯克的星鏈（Starlink）遭到了加拿大反制措施威脅。加拿大安大略省稱將終止與馬斯克控制的衛星公司SpaceX的合同。據悉，該合同于去年11月簽署，交易價值近1億加幣，約合6830萬美元。安大略省政府原本計劃從2025年6月開始啟動一項為約1.5萬個農村和偏遠社區提供高速衛星互聯網接入的項目，并將為此支付安裝及設備的費用。

點評：加拿大安大略省因美國關稅政策威脅終止與馬斯克的Starlink合同。這對馬斯克的星鏈項目是一個重大打擊，可能導致其在加拿大的業務受阻。資本市場可能會對SpaceX的未來收入預期產生擔憂，尤其是在全球政治經濟環境不穩定的情況下，此類事件可能影響投資者對相關太空科技公司的信心。

NO.4 不少歐洲初創公司從OpenAI改用DeepSeek

近日，在瑞典的斯德哥爾摩舉行的一場GoWest風險投資人會議上，DeepSeek引發熱議。不少歐洲初創公司紛紛表示，他們已經從OpenAI的ChatGPT遷移到了這個中國的AI應用程序。“我認為DeepSeek對我們這樣的公司來說是一個巨大的機會。”丹麥人工智能初創公司Empatik AI首席執行官Ulrik表示，“這表明我們不需要投入巨額預算就能實現AI愿景。”根據研究機構Bernstein的分析師估計，DeepSeek的定價僅有OpenAI的同類模型的二十分之一甚至四十分之一。

點評：歐洲初創公司紛紛從OpenAI轉向DeepSeek，主要因為DeepSeek的定價更具優勢。這一趨勢表明市場對低成本、高性價比AI解決方案的需求增加。資本市場可能會重新評估AI行業的競爭格局，尤其是在OpenAI和DeepSeek之間的市場份額爭奪上。DeepSeek的成功可能會吸引更多資金流入，而OpenAI則需應對市場份額被蠶食的風險。

NO.5 谷歌Q4云收入遜色，今年資本支出指引意外爆表

美東時間本周二美股盤后，谷歌母公司Alphabet公布截至2024年12月31日的公司第四財季（Q4）財務數據及全年數據，營收方面，四季度營業收入約964.7億美元，同比增長11.8%，低于分析師預期的966.2億美元。谷歌云成為四季度谷歌和Alphabet主要業務中突出的“敗筆”。當季云收入同比增長30%，較三季度的35%放緩，而分析師預期增速僅放緩至將近33%。然而，該公司預計2025年將在資本支出方面投入750億美元。這意味著，Alphabet今年的資本支出將較去年激增逾42.7%，比分析師預期高將近30%。

點評：盡管谷歌云收入方面增速不及預期，但公司預計2025年資本支出將達750億美元，較去年增長42.7%，遠超分析師預期。這一激進的資本支出計劃顯示出Alphabet對AI和云計算等領域的長期信心，但短期內可能會對利潤產生壓力，投資者需權衡其增長潛力與成本投入的平衡。

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