每經記者 陳星    每經編輯 董興生    

近期，三家均以HPV疫苗作為代表產品的公司——萬泰生物、沃森生物、智飛生物，紛紛發布2024年業績預告，且業績均有大幅度同比下滑。

其中，智飛生物和沃森生物的扣非后歸母凈利潤尚且盈利，萬泰生物扣非后歸母凈利潤則由盈轉虧。另一端，默沙東方面于2月4日表示，與智飛生物商議后，將暫停向中國市場供應HPV疫苗直至本年年中。

由此可見，在需求量下滑的市場環境中，HPV疫苗的吸金能力也在下降，圍繞HPV疫苗的商戰也將暫時告一段落。

三家HPV疫苗代表企業業績增長失速

分企業來看，智飛生物（300122.SZ，股價24.29元，市值581.45億元）預計在報告期內實現歸母凈利潤18.56億元至26.63億元，較上年同期下滑67%至77%；扣非后凈利潤18.21億元至26.12億元，同比下滑67%至77%。公司在業績預告中稱，部分產品市場推廣未達預期，但市場份額仍保持較高占有率。

沃森生物（300142.SZ，股價11.36元，市值181.69億元）預計報告期內實現歸母凈利潤1.4億元至1.8億元，較上年同期下滑57%至67%；實現扣非后凈利潤1.10億元至1.50億元，同比下滑74%至81%；實現營業收入約28.60億元，上年同期的營業收入則為41.14億元。

沃森生物在公告中稱，公司13價肺炎球菌多糖結合疫苗仍然保持國內市場份額第一，但受新生兒數量下降和市場競爭加劇等因素影響，國內銷售收入較上年同期下降。另外，二價HPV疫苗中標價格整體下降，同時受九價HPV疫苗擴齡和自費接種意愿降低等因素影響，公司二價疫苗在自費市場的銷售持續承壓，導致銷售收入同比下降。

萬泰生物（603392.SH，股價67.93元，市值859.4億元）是三家公司中表現最為慘淡的。公司預計，2024年實現歸母凈利潤8600萬元至1.2億元，同比減少90.38%至93.11%。扣非后歸母凈利潤則為-1.55億元至-2.20億元，與上年同期相比同比減少114.38%至120.40%。

萬泰生物方面稱，報告期內，公司疫苗板塊受市場調整、政府集采及九價HPV疫苗擴齡等影響，銷售不及預期，疫苗板塊收入及利潤出現大幅下降，導致凈利潤出現虧損。同時，公司通過多方式、多渠道推動國際市場銷售，海外營業收入較上年同期實現55%的增長。

九價HPV疫苗同樣告別高增長

作為HPV疫苗的代表企業，萬泰生物和沃森生物業績下滑并不令人意外。2023年，萬泰生物業績就遭遇下滑，當年歸母凈利潤和扣非后凈利潤同比下滑超七成。去年前三季度，公司這兩項財務指標則分別同比下滑85.25%和97.55%。

作為國產二價HPV疫苗的代表廠家，萬泰生物和沃森生物率先將國產二價疫苗推動至上市，但享受到的高光時刻卻十分短暫。目前，國產二價疫苗多被納入地方政府采購清單，并一度創下20余元的低價，被稱為“比不上一杯奶茶錢”。在自費市場，兩家企業都稱受到九價疫苗擴齡擠壓。

但作為默沙東九價HPV疫苗的國內獨家代理商，智飛生物的日子也沒好到哪里去。

智飛生物財報顯示，經過代理的HPV疫苗多年高增長后，2023年，公司的歸母凈利潤和扣非后凈利潤還能維持個位數的同比增速。去年前三季度，公司業績也陷入了下滑通道，歸母凈利潤同比下滑超六成。

智飛生物業績失速早有預兆。2018年至2023年各年初，智飛生物的存貨分別為17.84億元、24.84億元、24.84億元、34.06億元、73.85億元和80.2億元。截至2024年三季度末，智飛生物賬面上的存貨已經達到206.93億元，與2024年初相比增長一倍多，且與二季度末相比持續增長。

過往HPV疫苗市場上的“硬通貨”——九價疫苗也不復往昔。從智飛生物披露的國內批簽發量來看，九價疫苗在2023年達到了高峰。2018年至2023年，九價HPV疫苗的批簽發量分別為121.6萬支、332.4萬支、506.6萬支、1020.61萬支、1547.72萬支和3655.08萬支，增速基本在50%以上，2023年同比增速為136.16%。到了去年上半年，這一數據滑落到了24.48%，為近年來最低水平。

就在2月4日，作為智飛生物HPV疫苗的供應商，默沙東宣布將從今年2月至年中暫停向中國供應HPV疫苗。在回復《每日經濟新聞》記者采訪時，默沙東方面稱：“暫停供應是受整體市場環境、消費者需求疲軟及渠道庫存高等因素影響，與本土合作伙伴智飛生物進行了深入溝通后的決定”。

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