每經記者 任飛    每經編輯 趙云    

2025年以來，基金的分紅熱情不減，債券型基金貢獻頗豐。

Wind統計顯示，截至2月10日（統計權益登記日），已分紅公募基金應分紅金額達到258.82億元，其中債券型基金超過153.65億元。純債基金分紅最為慷慨，統計年內已分紅應分配金額來看，排名靠前的基金普遍為此類型產品。

債基年初分紅慷慨，已經分紅超150億

連日來，公募基金的分紅方案頻出，尤其債券型基金依然保持慷慨態勢。許多基金都擬實施2025年的首次分紅，有的甚至已經在年內實施2次分紅。

上周（2.3-2.9），長城恒利、國泰泰合、浦銀安盛盛華等債基發布基金分紅公告。其中，長城恒利純債已經是今年的第2次分紅，現金紅利在2月10日發放，從基金分紅比例來看，達到3.43%，一些首次分紅的債基也不到1%。

基金分紅越多，次數越多，說明基金的可分配利潤越多，提示其在特定階段的投資較為成功。雖然分紅比例各有千秋，但總體來看，債基依然是目前分紅大軍的主力。

Wind統計顯示，截至2月10日，今年以來的分紅基金數量已達666只（統計權益登記日，統計初始基金），基準日應分配金額達到258.82億元。其中，債券型基金有495只，基準日應分配金額達到153.65億元。

可見，債基的分紅規模已經超過總規模的一半甚至更高，歷史上債券型基金的分紅也常所有基金中占據主力位置。由于ETF的迅速發展，一些權益類基金的分紅金額也在前列，但分紅次數不及債券基金，分紅比例有的也難以升至3%以上。

2023年以來，債市牛市仍在持續，到2024年年底，市場對于中長期債券的關注度依然不減，債券基金整體獲利豐厚，積累了大量可供分配利潤。與此同時，分紅可以滿足投資者“落袋為安”的心理需求，提高投資體驗，有助于培養投資者長期持有的習慣。

債市節后迎來開門紅，二級債基表現較好

上周僅三個交易日，債市仍迎來開門紅。資金面上，央行OMO持續凈回籠，大行凈融出維持2萬億以下的極低水位，但節后現金回流疊加非銀上月持續降杠桿，資金面自發轉松，資金分層明顯緩解，短端壓力有所減弱，恢復下行，長端因短端帶動、疊加1月PMI偏弱和關稅沖擊突破前低。

主要債券方面，10Y國債收盤1.603%，較節前周五下行2.95BP，最低至1.5915%；10Y國開債收盤1.641%，較節前周五下行2.4BP，最低至1.625%；30Y國債收盤1.865%，較節前周五下行3.75BP，最低至1.81%。

具體到債券基金方面，純債基金當中，中長期純債基金表現較好，平均收益率達到0.15%，頭部業績產品當中，博時裕通純債三個月A錄得0.76%。含權債基方面，融通收益增強A上周收益率達到3.91%，也是債券型基金當中周收益率最高的一只。

諾安基金分析指出，短期內，資金面、股債蹺蹺板預計或是影響債市的主線。資金面上，匯率壓力使得央行寬貨幣節奏減緩，銀行負債端承壓，資金或持續均衡偏貴，中短端負carry情況難以有效緩解。而機構配置壓力仍強，收益率曲線或進一步震蕩走平，可關注利差壓縮機會。