每經記者 任飛    每經編輯 肖芮冬    

蛇年首個交易周，A股市場漲多跌少，公募FOF出現久違的單周大漲局面，部分產品單周收益率超過6%。這其中，科技股行情的助攻明顯，特別是AI推動市場風險偏好，可關注春季行情。但同時，兼顧大類資產配置的FOF投資并不單調，《每日經濟新聞》記者注意到，近期黃金上漲明顯，多只FOF基金經理也已提前配置了黃金資產。

公募FOF蛇年開市迎“開門紅”

盡管上周（2月3日~2月9日）僅有三個交易日，但市場偏好持續回升，公募FOF也在蛇年開市后迎來“開門紅”。

Wind統計顯示，上周權益類FOF普遍收獲正收益。股票型FOF當中，國泰行業輪動、工銀睿智進取一年、華夏行業配置業績靠前。國泰行業輪動A錄得6.15%，業績領跑所有公募FOF。

從其重倉的基金來看，最近一周漲幅居前的為國泰中證動漫游戲ETF、廣發中證傳媒ETF等。科技股行情的上漲使得這些FOF的業績表現不俗，這也是上周業績靠前的FOF普遍共性，科技股行情的助攻十分明顯。

具體到行業指數方面，中信一級行業分類中，市場風險偏好在DeepSeek模型發布后持續修復。受此影響，上周計算機、傳媒、電子板塊分別上漲12.63%、7.94%和6.48%。

此外，上周也有兩只公募FOF上新，分別是富國盈和臻選3個月、華寶穩健優選三個月，分別在2月5日和2月6日啟動募集。隨著DeepSeek爆火全球，為AI行業的發展注入了嶄新活力，全面引領AI浪潮。

在此背景下，業內也在關注新的投資機遇。諾安基金分析指出，R1作為開源模型，性能接近頭部閉源模型o1，同時純強化學習對推理能力的提升帶來RL范式泛化可能，預計后續基礎模型的持續迭代，有望推動AI全產業鏈持續保持高景氣和高關注度，建議關注算力、應用、端側、數據等核心投資機會。

國內保險投資黃金開啟試點，黃金投資受戰略性重視

除了科技股行情外，上周，黃金價格也上漲明顯。COMEX黃金期貨上周一度創下2886.8美元/盎司的新高價，而多只FOF基金經理早已提前配置黃金資產。

此外，2月7日，國家金融監督管理總局發布《關于開展保險資金投資黃金業務試點的通知》（以下簡稱《通知》），自通知發布之日起，試點保險公司可以中長期資產配置為目的，開展投資黃金業務試點。

《通知》明確了試點投資黃金范圍，包括在上海黃金交易所主板上市或交易的黃金現貨實盤合約等6類黃金投資品種，試點主體為人保財險、中國人壽等10家大型險企。

當前，我國保險公司投資結構以債券為主，納入黃金投資或有助于緩解低利率環境下的“資產配置荒”壓力，為增厚投資收益提供新的投資機會，黃金與權益、債券類資產的低相關性亦有助于分散組合投資風險。

據世界黃金協會最新發布的2024年黃金需求趨勢報告，2024年全球央行連續第三年購買了超過1000噸黃金，實物黃金總需求升至4974噸，創歷史新高。據央行數據，1月末中國央行持有黃金儲備規模為7345萬盎司，已連續三個月購金。

截至2024年12月，我國央行國際儲備資產中黃金占比為5.5%，顯著低于15%左右的世界平均水平，我國央行的黃金儲備仍有巨大提升空間。

不過整體而言，FOF無論是對實物黃金ETF，還是股票類黃金ETF的配置仍有限。特別是相關投資工具也有待進一步豐富，未來公募FOF仍有望進一步加大對黃金的配置。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1213676611