每經記者 楊建    每經編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數收盤漲跌不一，道指漲0.28%，標普500指數漲0.03%，納指跌0.36%。特斯拉跌超6%，日線五連跌，創去年11月以來收盤新低，并創12月18日以來最大單日跌幅。奈飛跌近2%，微軟、英偉達、谷歌、亞馬遜小幅下跌；英特爾漲超6%，蘋果漲超2%，Meta小幅上漲。熱門中概股多數下跌，納斯達克中國金龍指數收跌1.66%。蔚來、小鵬汽車跌近7%，理想汽車、百度跌近5%，嗶哩嗶哩、攜程跌近4%，京東跌逾3%，阿里巴巴漲1.3%。

2、國際原油期貨結算價漲超1%。WTI 3月原油期貨收漲1.01美元，漲幅1.39%，報73.32美元/桶。布倫特4月原油期貨收漲1.13美元，漲幅1.49%，報77美元/桶。歐股全線收高，德國DAX30指數收漲0.56%報22034.13點，英國富時100指數漲0.11%報8777.39點，雙雙再創歷史新高；法國CAC40指數漲0.28%報8028.90點。

3、2月11日，上海市政府召開外資金融機構座談會，聽取外資金融機構意見建議，研究進一步優化營商環境、推動金融業高水平對外開放有關工作。座談會上，外資金融機構負責人介紹了各自在滬展業情況，普遍認為近年來中國金融業開放穩步推進，上海在深化金融業改革開放、優化營商環境、完善金融數據跨境流動管理等方面的系列舉措取得積極進展。

（二）行業掘金

1、由北京人形機器人創新中心有限公司牽頭，聯合行業內多家優勢單位共同研制的《人形機器人電驅動一體化關節接口規范》標準，已依照《北京智能機器人產業技術創新聯盟團體標準管理辦法》的相關規定，順利通過立項審查，并正式納入全國機器人標準化技術委員會（SAC/TC591）的標準研制計劃。近日，廣東省省長王偉中在到深圳市福田區等地進行專題調研時強調，要培育壯大機器人、人工智能等新興產業和未來產業，加快突破機器腦、機器肢、機器體和關鍵核心部件的研發，積極推動智能機器人的應用場景創新。

點評：人形機器人行業正處于技術革新與市場擴張的關鍵時期，隨著各大科技巨頭宣布下場機器人，2025年是人形機器人產業化的元年，注定了2025年機器人方向的資本開支會大幅增加。隨著全球人口增長速度的放緩和人口老齡化趨勢的加劇，當前人形機器人產業鏈正處于加速推進階段。人形機器人被視為解決老齡化問題的關鍵技術，2025年將成為量產元年。特斯拉產業鏈以及國內產業鏈迎來投資機會。AI大模型技術精進，人形機器人落地量產進程有望加快，概念股包括拓斯達、漢威科技、漢宇集團等。

2、2月11日晚間，國家超級計算互聯網平臺宣布推出“AI生態伙伴加速計劃”，提供3個月DeepSeek API接口免費使用，以及千萬卡時的算力資源池等激勵措施。介紹，國家超級計算互聯網平臺已經上線了DeepSeek滿血版的模型鏡像，并且為有需要的企業免費提供3個月的DeepSeek API接口使用。隨著DeepSeek的爆火，各大科技巨頭紛紛入局部署，使得部署AI大模型成為新的熱潮。隨著DeepSeek優惠期滿，API價格如期上調。DeepSeek為全新模型設置長達 45 天的優惠價格體驗期，現優惠期滿，API價格如期恢復上調。

點評：近期工信部發文，力推最新AI技術普惠應用，三家基礎電信企業均全面接入DeepSeek開源大模型，實現在多場景、多產品中應用，針對熱門的DeepSeek-R1模型提供專屬算力方案和配套環境，助力國產大模型性能釋放。隨著各大科技巨頭廣泛部署AI大模型會增加對相關硬件和軟件的需求，帶動云計算等產業的發展，由于API價格相較優惠期上調2-4倍不等，部分企業或更傾向于選擇本地化部署，利好企業側算力需求與容災備份需求。概念股包括同有科技、東方國信、奧飛數據等。

3、2月11日，峰飛航空宣布，獲得漢陽投資發展集團的12架大型eVTOL航空器采購訂單并已收到訂單預付款，訂單合同總金額1.57億元。峰飛航空將與武漢市漢陽區政府共同開展低空特種場景以及載人場景的先行示范，以推動大型eVTOL航空器技術的廣泛應用。隨著各地對低空經濟的重視，eVTOL廠家的訂單，呈現爆發式增長態勢，“一機難求”的盛況正在上演。根據機構統計，截至2024年11月，小鵬匯天累積訂單約3000臺，億航智能累積訂單約1500架，沃蘭特累積訂單約860架，峰飛航空累積訂單約500架。

點評：2024年以來，國內低空一級市場融資額超過40億元，達到2023年的8倍以上。飛行器未來從電動化向網聯化、智能化的發展離不開信息基礎設施的支持，2024年信息基建的招標較少，因此2025年首批6大eVTOL試點城市、財政較寬裕省市率先低空發布信息基建招標。低空經濟是未來經濟發展的重要方向，eVTOL作為低空經濟的核心商業載體。據Morgan Stanley預計，全球eVTOL行業市場規模在2025年將達到350億美元，2030年有望達到3000億美元。概念股包括天銀機電、商絡電子、新晨科技等。

4、2月11日，上海市第六人民醫院、南京鼓樓醫院開出全國首張由上海銀諾醫藥技術有限公司自主研發的一類創新藥怡諾輕(通用名:依蘇帕格魯肽a)處方。此款藥品在2月8日正式獲得國家藥品監督管理局批準上市，為亞洲首個自研人源超長效GLP-1RA藥物。怡諾輕是一款人源、長效胰高血糖素樣肽-1(GLP-1)受體激動劑，用于單藥治療在飲食和運動干預后血糖控制不佳的2型糖尿病以及聯合治療二甲雙胍治療后血糖控制不佳的2型糖尿病。目前，全球已上市十種用于治療2型糖尿病的創新GLP-1受體激動劑藥物。

點評：怡諾輕具備起效快、療效強且持久以及更良好的安全性等特點，或將挑戰司美格魯肽等進口藥的領先地位。目前我國成人糖尿病患者人數高達1.48億，60%的患者伴有超重或肥胖問題，胰高血糖素樣肽-1藥物(GLP-1)受體激動劑是目前糖尿病防治首選推薦。2024年，全球GLP-1市場規模突破500億美元，司美格魯肽全年收入達293億美元，其中司美格魯肽減重版收入銷售額為84.5億美元，同比增長86%。中國藥企新藥的上市有望挑戰司美格魯肽產品全球地位。概念股包括諾泰生物、圣諾生物等。

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