每經記者 甄素靜    每經編輯 魏文藝    

以高端住宅、高端酒店為主要業務的老牌房企天譽置業（HK00059，股價0.010港元，市值8446萬港元）近來公告不斷。

2月11日，天譽置業披露了截至2024年12月31日止年度的審計情況指出，監于資金水平低及不足，集團未能保持若干服務，包括但不限于其核數師及其他相關專業顧問開展截至2024年12月31日止年度的年終審計工作，從而按照上市規則所要求的時間表發布年度業績。由于流動性壓力和財務狀況惡化，集團在過去兩年中每年大幅裁減員工人數約30%。集團所持有的低水平現金及現金等價物正用于維持其基本經營活動。

《每日經濟新聞》記者注意到，此前的2月3日，天譽置業宣布終止重組支持協議；2月6日，天譽置業公告稱，收到香港高等法院的清盤呈請，涉及本金700萬港元及相關利息。

另據企業預警通數據，天譽置業目前存續中資美元債達10只，余額3.824億美元，到期債券3只。天譽置業2023年年報數據顯示，其凈資產首次轉負至-21.95億元。

來源：天譽置業2月11日公告

進行了兩年多的債務重組終止

2月3日晚間，天譽置業就其進行了兩年多的債務重組情況進行了最新說明，宣布終止重組支持協議。天譽置業認為，在終止日期之前，不存在成功完成相關計劃的合理前景。因此，天譽置業董事會特此宣布，公司決定根據重組支持協議的條款，自2025年2月3日起終止重組支持協議。

在同日公告的關于清盤呈請延期及董事會就呈請作出的決定中，天譽置業指出，盡管公司在過去兩年半的時間里做出了努力，但公司仍未能獲得任何資金來支持重組及解決公司的財務問題。更糟的是，即使能獲得重組資金，但在房地產市場持續低迷的情況下，公司業務已惡化，無法按最初計劃產生預期的銷售收益以履行百慕達計劃及香港計劃項下的付款義務，以便為公司債權人提供更好的回報。

來源：天譽置業2月3日公告

天譽置業表示，鑒于上述原因，公司董事會合理、誠信地認定，在重組支持協議的終止日期之前，沒有合理的希望成功完成相關計劃。因此，董事會于2025年1月24日通過決議，決定并通知聯合臨時清盤人，董事會不反對聯合臨時清盤人在原定于2025年1月31日舉行的百慕達法院聆訊上不再尋求進一步延期。

天譽置業指出，董事會確實相信公司的重組已不再可行，并認為百慕達法院在聆訊上頒令對公司進行清盤才符合債權人的最佳利益。

每經記者了解到，在今年春節之后，還有天譽置業的債券持有人向香港特別行政區高等法院提出的對天譽置業的清盤呈請，內容有關天譽置業未償還其持有的無抵押債券，涉及本金700萬港元及其應計利息及違約利息合共282萬港元。香港呈請人為天譽置業于2020年及2021年期間發行的無抵押債券的實益擁有人之一，該無抵押債券的未償還本金金額合共為1.5億港元。

每經記者查詢企業預警通獲悉，目前天譽置業存續中資美元債為10只，余額為3.824億美元，到期債券為3只，其中2只債券到期時間為2024年9月。據天譽置業披露的2023年報數據，公司凈資產首次轉負為-21,95億元。而2021年和2022年，天譽置業的凈資產分別為56.2億元和17.07億元。

2019年至2023年天譽置業凈資產情況 數據來源：企業預警通

三年累計歸母凈虧損超70億元

以開發高端住宅起家的天譽置業曾在華南地區頗具影響力，其實控人余斌高峰時曾擁有兩家上市公司。

1996年，余斌創立天譽地產，以“天譽”品牌在廣州全面開展地產業務，并打造了多個高端項目和城市地標建筑，如廣州天譽半島、廣州天譽花園、廣州天河威斯汀酒店及海航大廈、廣州雅樂軒酒店及寰城廣場等，為其發展奠定了基礎。此后以廣州為基點進行業務拓展輻射，先后拓展至深圳、惠州、中山、珠海、南寧、桂林、昆明、重慶、徐州、貴陽、南昌等城市。

2004年，余斌收購港股上市公司人人控股46.16%股權，2006年3月人人控股正式更名為“天譽置業”，成功進駐香港資本市場。同年，余斌從許家印手中接過瓊能源，后更名為綠景控股。至此，余斌名下擁有兩家上市公司。不過，綠景控股已于2022年退市。

隨著地產行進入下行期，從2021年開始，天譽置業的業績開始下滑。

2015年至2023年天譽置業歸母凈利潤情況 數據來源 Wind

2022年6月15日，天譽置業公告稱，有兩筆優先票據若無法與債權人達成解決方案，可能引發債務交叉違約。同年6月24日，天譽置業一筆3.4億港元有抵押借款未能償還，觸發所有境外債務交叉違約。

每經記者梳理天譽置業年報發現，2021年其營業總收入同比下降0.51%至76.63億元，歸母凈虧損2.84億元；2022年營收同比下降72.99%至20.70億元，歸母凈虧損34.91億元；2023年營收同比下降21.14%至16.32億元，歸母凈虧損34.89億元。也就是說，2021年至2023年，天譽置業累計虧損超過70億元。

同策研究院研究總監宋紅衛在2月12日接受每經記者采訪時表示，天譽置業的情況反應了當前樓市的形勢。資產價格下行不僅影響了企業的資產價值，更重要的是對于之前化債方案的否定導致重組方案不可執行，進而會二次破產。

在宋紅衛看來，這也是對當前房企化債的警示：化債方案宜早不宜遲，時間越久資產價格越低，很可能會資不抵債。此外，從化債取得進展的公司來看，債權人要做出較大的讓步，給房企適當的騰挪空間和發展機會，而政策方面或還需給出更大的支持。

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封面圖片來源：視覺中國-VCG211415599071