每經記者 張明雙    每經編輯 董興生    

2月11日，網上流傳出一份“處罰通報”，落款為武漢天源集團股份有限公司集團監督監察中心、集團公司規劃發展中心，通報內容主要涉及員工未按照要求圍繞年終大會“董事長總結講話”等撰寫學習心得體會，共有381人受到處罰。

微信公眾號“天源環保”文章顯示，1月21日至23日，天源環保（301127.SZ，股價17.02元，市值110.11億元）召開2024年度工作總結暨2025年度工作規劃大會，員工研讀了《2024年工作總結暨2025年工作規劃報告》《公司新組織架構》及“新出臺的管理規定”，公司董事長黃開明在大會上發表總結講話。《每日經濟新聞》記者注意到，上述員工研讀的報告、規定等正是“處罰通報”中提及的內容。

近年來，受環保行業競爭加劇、回款壓力增大影響，多家上市公司出現業績下滑甚至虧損。具體到天源環保，2024年前三季度公司營業收入、歸母凈利潤增速相較2022年、2023年大幅放緩，同時，應收賬款規模也在持續攀升。

因學習心得字數不符 381名員工被罰款？

上述通報顯示，學習心得體會字數要求800至1000字，超出/不足字數的員工按照5元/字的標準處罰。處罰名單共列出381人，最多的員工超出1398字，處罰6990元；最少的超出3個字，處罰15元。通報稱，本著“教育為主、懲前毖后”的原則，本次對上述人員從輕處罰，超出200元的統一按200元標準處罰；以上人員處罰由集團人力資源管理中心從2025年2月份工資中扣除。

公司要求員工寫心得體會只是一件普通小事，為何要專門發通報針對超出/不足字數的員工進行處罰？這引起了投資者和網友的關注。據大河報《看見》報道，該公司相關工作人員就此事回復稱：“我們現在對外關于這個事項的統一回復是‘今年是天源環保強化員工制度的管理年，要求全員遵守制度、守規矩，按規范開展各項工作’。”

在年終大會總結全文中，黃開明提出，在新的一年，面臨著諸多機遇與挑戰，唯有以更加昂揚的斗志、更加扎實的舉措、更加務實的作風，才能在高質量發展的道路上邁出堅實步伐，實現新的跨越。其中提及，“企業發展，關鍵在制度……全體干部員工要深刻學習公司的制度、規定，按照公司要求開展工作”“公司團隊日漸擴大，人員越來越多，在隊伍建設方面，我們要下足功夫，做到嚴管與厚愛并重，激發全體人員的內在動力”。

春節后，天源環保仍在圍繞年會精神開展心得體會交流。微信公眾號文章顯示，2月7日，公司領導及第一屆全體經營管理干部開展交流座談，文章提及，干部發言緊密圍繞2025年天源環保“二次創業再出發”的全新戰略思想，從人才建設、隊伍管理、技術創新等多個維度進行心得分享，為2025年天源環保轉型發展統一思想、凝聚力量。

據了解，天源環保成立于2009年，后于2021年12月登陸深交所創業板。天源環保第一大股東為湖北天源環保集團有限公司，實際控制人為黃開明、黃昭瑋、李娟。黃開明于2005年創辦天源環保品牌，2005年至今，擔任湖北天源環保集團有限公司董事長；2014年1月至今，擔任天源環保董事長，是公司的創始人和技術帶頭人。

根據公司2023年財報，截至2023年末，天源環保在職員工數量合計772人；而2024年半年報顯示，公司現有1000余名員工，構建了涵蓋管理、技術、研發、市場、運營等多個部門的合理人才架構。

對于上述“處罰通報”及處罰原因，2月12日，《每日經濟新聞》記者多次撥打天源環保電話并發送郵件核實，但電話一直無人接聽，截至發稿郵件也未獲回復。

2024年前三季度收入、利潤增幅放緩

天源環保主營業務最初為滲濾液治理，現已拓展至水環境治理、固廢處置及資源化、高端環保裝備、第三方服務等。2022年、2023年，天源環保業績均大幅增長，營業收入分別同比增長67.41%、53.05%，歸母凈利潤分別同比增長26.18%、39.91%。

2024年前三季度，天源環保營業收入、歸母凈利潤分別同比增長4.69%、7.65%，增幅較2022年、2023年已大幅放緩。

公司尚未發布2024年業績預告，不過，公司總裁黃昭瑋在上述年終大會上稱，2024年全年，水務板塊、固廢處置板塊業績持續保持平穩增長，板塊經營質量得到明顯提升；新能源板塊風、光、儲業務方面取得了顯著成效并步入了快速發展軌道，超額完成年初制定的指標達600%以上，成為公司第三增長極。

目前，天源環保主要收入來源為水環境治理、固廢處置及資源化兩大業務板塊，具體業務包括市政污水處理、工業污水處理、垃圾焚燒發電、市政污泥綜合處置等。

近年來，環保企業的應收賬款規模擴大和回款壓力有所顯現。中誠信國際2025年1月發布的《中國水務行業展望》顯示，2024年，水務企業凈利潤水平略有改善，但由于地方財政收支壓力加大，水務企業回款周期明顯拉長，獲現能力和償債指標有所弱化，總債務規模和財務杠桿水平仍呈增長趨勢。

該機構同時發布的《中國環保運營行業展望》顯示，垃圾焚燒發電行業進入后運營時代，修煉內功提高項目運營能力，多家企業出海拓展固廢新領域，2025年仍延續該趨勢。危險廢物處置行業產能過剩，“價格戰”仍在持續，行業回歸到相對正常的狀態尚需一定時間。

天源環保的應收賬款規模也在擴大。2023年末，天源環保應收賬款賬面價值為4.96億元，占資產總額比例為8.70%；2024年9月末，公司應收賬款賬面價值為6.23億元，占資產總額比例為9.87%。

行業發展方面，天源環保在2023年7月將10家企業列為同行業可比公司。記者查詢后了解到，2024年前三季度，這10家可比公司大多呈現營業收入、歸母凈利潤同比下滑的情形。其中，已發布2024年業績預告的有4家公司，維爾利（SZ300190）、萬德斯（SH688178）、華騏環保（SZ300929）3家預計歸母凈利潤為虧損，碧水源（SZ300070）預計歸母凈利潤同比降九成以上。

維爾利稱，受環保行業周期及市場競爭等因素影響，公司傳統環保工程業務整體承接及執行情況較往年有所下降，2024年度公司整體營業收入有所下滑；公司加大了回款力度，但由于公司應收賬款及合同資產金額較大，整體回款情況仍不及預期。

2024年，天源環保有部分募投項目終止或延期。2024年7月，天源環保公告稱，由于國家相關政策變化，無法按原計劃順利開展實施“臨汾市龍祠水源凈水廠改擴建工程PPP項目”，擬終止該募投項目后續投資建設。2024年12月，天源環保公告宣布3個募投項目延期，預定可使用狀態日期由2024年12月31日調整為2025年6月30日。具體延期原因包括實際執行過程中受外部施工環境影響，實施進度有所放緩，項目投資進度不及預期等。

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