每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、當?shù)貢r間2月12日，美國勞工統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，1月美國消費者價格指數(shù)（CPI）環(huán)比增長0.5%，經(jīng)季節(jié)性調整前同比增長3%。美股三大指數(shù)收盤漲跌不一，納指漲0.03%，標普500指數(shù)跌0.27%，道指跌0.5%；英特爾漲超7%，創(chuàng)去年12月以來收盤新高；特斯拉漲超2%，終結日線五連跌。中概股多數(shù)上漲，納斯達克中國金龍指數(shù)收漲2.73%，創(chuàng)去年10月8日以來收盤新高；向上融科漲近12%，富途控股漲逾9%，嗶哩嗶哩漲超6%，阿里巴巴、理想汽車漲近5%。

2、國際原油期貨結算價跌超2%。WTI 3月原油期貨收跌1.95美元，跌幅2.66%，報71.37美元/桶。布倫特4月原油期貨收跌1.82美元，跌幅2.36%，報75.18美元/桶。歐股全線收高，法國CAC40指數(shù)收漲0.17%報8042.19點，德國DAX30指數(shù)收漲0.50%報22148.03點，英國富時100指數(shù)收漲0.34%報8807.44點，德國、英國股市均續(xù)創(chuàng)歷史新高。

（二）行業(yè)掘金

1、宇樹科技的Unitree H1和G1人形機器人正式在京東線上首發(fā)開售。其中Unitree H1人形機器人售價為65萬元，預計60天可交貨。Unitree G1人形機器人售價為9.9萬元，預計45天可交貨。目前，該產(chǎn)品已從京東平臺下架。產(chǎn)品頁面顯示，該人形機器人型號為G1-001，使用場景為娛樂陪伴，續(xù)航時間2—4小時。一臺G1體重約35千克，身高127厘米，有3指力控靈巧手，23至43個關節(jié)電機，配備3D激光雷達等。目前G1產(chǎn)品的保修期為8個月。宇樹科技H1和G1人形機器人在京東線上首發(fā)開售后不久顯示售罄。客服表示，這兩款產(chǎn)品于2月11日上線平臺，并稱目前不再面向個人進行銷售，可以撥打宇樹科技官方電話對接銷售人員。

點評：人形機器人行業(yè)正處于技術革新與市場擴張的關鍵時期，隨著各大科技巨頭宣布下場機器人，2025年是人形機器人產(chǎn)業(yè)化的元年，注定了2025年機器人方向的資本開支會大幅增加。隨著全球人口增長速度的放緩和人口老齡化趨勢的加劇，當前人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈正處于加速推進階段。人形機器人被視為解決老齡化問題的關鍵技術，2025年將成為量產(chǎn)元年。特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈以及國內產(chǎn)業(yè)鏈迎來投資機會。AI大模型技術精進，人形機器人落地量產(chǎn)進程有望加快，概念股包精鍛科技、漢威科技、漢宇集團等。

2、據(jù)豆包大模型團隊消息，字節(jié)跳動豆包大模型Foundation團隊近期提出UltraMem，一種同樣將計算和參數(shù)解耦的稀疏模型架構，在保證模型效果的前提下解決了推理的訪存問題。據(jù)介紹，該架構有效解決了MoE推理時高額的訪存問題，推理速度較MoE架構提升2-6倍，推理成本最高可降低83%。豆包UltraMem再現(xiàn)端側降本，通過優(yōu)化訪存機制，在相同參數(shù)和激活條件下實現(xiàn)更低的內存占用，使其在批處理場景下訪存成本接近Dense模型。

點評：豆包UltraMem有效解決MoE推理時高額的訪存問題，推理速度較MoE架構提升2-6倍，推理成本最高可降低83%。更適合高頻調用和端側部署。實時語音交互、移動端圖像處理等端側應用的響應延遲顯著降低，用戶體驗流暢度提升。本地部署要求大幅降低，大規(guī)模部署端側設備成為可能，相關應用場景井噴。此前豆包實時語音大模型，是語音理解和生成一體化的模型，實現(xiàn)了端到端語音對話。AI軟硬件生態(tài)正在形成，有望帶領國內AI應用落地加速落地。概念股包括潤欣科技、博士眼鏡、天鍵股份等。

3、今天凌晨3點，OpenAI首席執(zhí)行官Sam Altman公布了GPT-4.5和GPT-5的炸裂消息。Altman表示，OpenAI很快發(fā)布GPT-4.5，就是傳說中的獵戶座模型（Orion），也是最后一個非思維鏈模型。接著會整合GPT和O系列兩大模型打造一個全新的系統(tǒng)，能自動選擇思考和非思考功能，適用于多種任務。在ChatGPT和API 中，將發(fā)布GPT - 5，這是一個整合了包括 o3模型在內諸多系統(tǒng)，同時o3模型將不會作為獨立模型推出。免費版ChatGPT能在標準智能設置下無限制地使用GPT - 5進行對話，不過會有防止濫用。

點評：近期OpenAI公司CEO奧特曼在東京大學交流活動中透露，內部模型已達GPT4.5，升級成5.5不再需要100倍算力升級。AI加持下的代碼大模型可顯著降低開發(fā)門檻，提升程序開發(fā)效率，對科技巨頭降本增效有非凡意義，目前包括谷歌、OpenAI等互聯(lián)網(wǎng)大廠均已搶先布局。ChatGPT Plus能夠以更高智能水平運行GPT - 5，而Pro訂閱用戶則能以更高等級的智能水平運行 GPT - 5。這些模型將融入語音、繪圖、搜索、深度研究等更多功能。概念股包括金現(xiàn)代、鼎捷數(shù)智、彩訊股份等。

4、現(xiàn)代汽車將于2025年3月正式向公眾展示其全固態(tài)電動汽車電池試點生產(chǎn)線，并計劃在未來十年內投入超過90億美元用于電動汽車電池技術的研發(fā)，涵蓋磷酸鐵鋰、三元鋰和全固態(tài)電池等多種技術。-長安汽車近日也宣布2027年推進全固態(tài)電池逐步量產(chǎn)，預計在2025年年內可實現(xiàn)固態(tài)電池的功能樣車首發(fā)。另外2025中國全固態(tài)電池產(chǎn)學研協(xié)同創(chuàng)新平臺年會暨第二屆中國全固態(tài)電池創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇將于2025年2月15日至16日在北京舉辦。

點評：據(jù)了解，固態(tài)電池的重點滲透領域包括中高端動力電池、消費電池、機器人電池、eVTOL電池等，中信證券預計2030年全球固態(tài)電池出貨量將達到556GWh，主要為固液混合電池，全固態(tài)電池滲透率可能不足1%。但隨著固態(tài)電池技術的發(fā)展，設備需求有望先行。根據(jù)《固態(tài)鋰電池技術發(fā)展白皮書》統(tǒng)計，目前國內固態(tài)電池規(guī)劃產(chǎn)能已達數(shù)百GWh，將有力拉動固態(tài)電池設備投資。概念股包括道氏技術、鵬輝能源、南都電池等。

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