每經評論員 楊煜

近日，紫天科技（SZ300280，股價19.05元，市值30.87億元）發布公告，公司及公司董事長兼董事會秘書宋慶、總經理李琳、財務總監LIXIANG(李想)及實際履行公司負責人相當職務人員姚小欣因涉嫌拒絕、阻礙執法，遭福建證監局重罰。紫天科技擬被罰款100萬元，4名相關人員將各自面臨80萬元罰款及10年證券市場禁入的處罰。

這一處罰背后，是一場持續近一年的監管對抗。從2024年4月福建證監局啟動現場檢查開始，紫天科技便通過“無人辦公”的注冊地址和辦公地點、高管集體“失聯”（如拒接電話、拒回短信）等手段躲避監管。同時，公司虛增營業收入、未按規定及時披露涉及3億元重大訴訟事項等行為，嚴重損害了投資者利益。

這種公然對抗監管的行為不僅踐踏了證券法，更背離了資本市場的公開透明原則。其“失聯式”對抗監管的做法，對資本市場生態產生了三重影響：

首先，投資者信心遭遇重創。2023年，紫天科技突然宣布虧損12.1億元，但公司未按規定發布業績預告，導致投資者面臨信息不對稱的風險。而高管拒絕與監管對話的態度更讓市場擔憂公司是否隱藏了更大規模的違法違規行為。

其次，監管權威遭遇挑戰。如果上市公司可以通過隱匿資料和高管“失聯”來逃避監管，監管機構的威懾力將大打折扣。福建證監局此次的重罰正是對這一行為的強力糾偏。

第三，第三方審計機構北京亞泰本應充當“守門人”，卻與上市公司形成利益同盟，對監管檢查消極應對，甚至撤回已寄送的審計材料，進一步加劇了市場的信任危機。

紫天科技事件為資本市場敲響了警鐘，也迫使各方重新審視上市公司治理的核心問題。一方面，必須強化對“關鍵少數”的問責，高管作為決策核心，其行為直接影響公司合規性。未來，必須通過更嚴格的個人追責機制，提高違法成本。另一方面，北京亞泰的合謀行為暴露了部分審計機構“獨立性缺失”的問題，監管部門應加強對審計機構獨立性的監管。

對于投資者而言，這一案件再次提醒我們，必須將公司治理水平（如內部控制、信息披露質量等）納入投資決策的框架，并對那些出現“屢次延期回復問詢”或“高管頻繁變動”等信號的公司保持警惕，謹慎投資或及時退出。

資本市場的健康運轉依賴于所有參與者的敬畏之心。紫天科技的事件表明，要根治企業和高管的道德失序，不僅需要強有力的處罰，還需要制度的完善與文化的重塑。對紫天科技而言，當前最緊迫的任務是配合整改，直面問題。如果繼續以“鴕鳥心態”逃避責任，它將面臨的不僅是處罰，還有資本市場對其道德形象的永久定格。