上周五，央行凈回籠852億元，資金面全天偏緊。同時權益市場震蕩反彈，也壓制了債市情緒。當天下午，央行公布1月金融數據，整體好于預期。當天利率債收益率全線上行，中短端上行幅度大于長端，1年國債上行11bp。

業內人士表示，上周五股市明顯上漲，風險偏好改善而債市繼續走弱。尾盤公布的1月金融數據超預期，社融信貸開門紅不錯，1月社融同比多增5866億（主要是貸款和政府債券支撐），信貸同比多增2100億（但結構不佳），受此影響收益率繼續小幅上行。短期來看，資金面邊際收斂、股市/風險偏好提升等都對債市構成擾動，當前債券情緒較為脆弱，但回調的幅度預計不大，且調整仍是可以適度加倉的機會。

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