每經編輯 彭水萍

2月19日，A股單邊上行，市場逾4600股上漲，科技股全面反彈。上證指數收漲0.81%報3351.54點，中證A500漲0.97%，市場成交1.75萬億元。

半導體芯片板塊整體上漲，芯片ETF（512760）、半導體設備ETF（159516）、集成電路ETF（159546）收盤分別收漲5.01%、4.19%和4.32%。

上漲原因分析：本土化需求擴張，晶圓廠擴產預期強化，AI大趨勢下半導體芯片產業鏈國產化率有望顯著提升。

2月18日亦莊新城YZ00-0606街區0001-2地塊工業用地項目競拍結果公布，亦莊新城YZ00-0606街區0001地塊測量成果報告書的建設單位顯示為中芯京城集成電路制造（北京）有限公司，擬建項目總投資不低于500億元，項目固定資產投資不低于400億元，達產年產值不低于60億元。

近期意法半導體率先與華虹合作，計劃到2025年底，實現在華虹無錫工廠生產相關MCU芯片。海外大廠產品選擇直接中國生產包括中國供應鏈的成本效益、兼容性及市場政策、地緣政治問題，后續有望看到更多的中國本土化需求。

另外華虹半導體此前披露自公司首次公開發行人民幣普通股股票并于科創板上市之日（2023年8月7日）起三年內，在履行政府主管部門審批程序后，華虹集團將華力微（華虹五廠）注入華虹半導體。而華虹六廠生產更先進的制程節點，近期市場對先進制程資產注入預期強化。 

后市展望：當前AI產業趨勢明確，端側的發展較為迅速，另一方面美國對華的AI制裁節奏趨緊，國產算力產業鏈存在較大機遇。

據SIA的數據，2024年全球半導體銷售額首次超過6000億美元，達到6276億美元，同比增長19.1%，預計2025年將繼續保持兩位數增長。

中芯國際2024年第四季度實現營業收入22.07億美元，同比增長31.5%。關于未來的指引，中芯國際預計2025年一季度銷售收入環比增長6%-8%，毛利率介于19%-21%之間。雖然一季度為傳統淡季，但客戶基于國際形勢和消費刺激政策而提前拉貨，且中國市場消費刺激政策帶動銷售量和客戶備貨意愿提高，因此上半年急單增多，帶動產能利用率表現較好。

AI應用端爆款不斷，同時DeepSeek自上線后迅速在全球范圍內獲得關注，作為國產AI大模型，多家國產GPU廠商宣布已完成與其的適配。通過與DeepSeek等國產大模型的適配，國內全功能GPU對復雜AI任務的支持能力將得到驗證和優化，有助于國內AI全產業鏈發展。

2025年存儲和邏輯芯片客戶擴產訂單有望在上半年逐步落地，尤其先進制程擴產可能會超預期，有望顯著拉動整體的設備需求，同時帶動國產化率提升。 

當前AI產業趨勢明確，端側的發展較為迅速，另一方面美國對華的AI制裁節奏趨緊，國產算力產業鏈存在較大機遇，可以持續關注芯片ETF（512760）、半導體設備ETF（159516）和集成電路ETF（159546）的投資機會。

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投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。