每經AI快訊，中國銀河02月18日發布研報，給予計算機行業推薦評級。

股指動態：過去一周，全球科技指數全線上漲。標普 500指數累計＋1.47%，納斯達克綜合指數＋2.58%，費城半導體指數＋3.03%;TAMAMA科技指數＋2.85%；納斯達克中國金龍指數＋7.29%；恒生科技指數＋7.30%；計算機＋7.81%。

個股表現：過去一周，熱門科技股大部分上漲。據統計，相比2月7日收盤價，2月14日盤后，蘋果合計＋7.57%，英偉達＋6.94%，特斯拉﹣1.60%，谷歌﹣0.06%,亞馬遜﹣0.21%,META+3.10%，微軟﹣0.32%,ARM-1.83%，英特爾＋23.56%，高通＋2.54%,AMD+5.15%。

10年期國債及匯率：2月14日，美國10年期國債利率為4.47%，相較2月7日累計下降 2bps; 2 月 14 日，美元兌人民幣中間價報 7.17；較 1月3日價累計調貶7個基點。

全球科技大事跟蹤及簡析：1．馬斯克旗下xAI公司Grok 3 正式發布，AI模型競爭白熱化。馬斯克旗下xAI公司宣布于 2月18日正式推出 Grok 3模型，其核心突破在于引入"思維鏈"(Chain of Thought）推理能力，使模型能夠像人類一樣逐步分解復雜任務，顯著提升邏輯推理、多模態分析（文本／圖像）及編程能力。該模型基于10萬張NVIDIA H100 GPU 訓練，技術性能對標 OpenAI 的GPT系列與谷歌 Bard，并計劃于 2 月 28 日在歐洲推出獨立應用程序，未來或通過 Pro模式進一步擴展商業場景。我們認為，此舉將加劇生成式AI領域的競爭，推動行業向更高開放性、實時性與多模態整合方向演進。

2．全球 AI治理框架初現，巴黎宣言平衡創新與風險。2月10日，61國簽署《巴黎人工智能宣言》，聚焦AI 倫理、數據主權與算力分配規則。盡管宣言的實際效力依賴后續政策落地，但反映了全球對AI軍備競賽的警惕，可能促使企業強化合規投入（如模型透明度、數據隱私保護），長期利好具備安全合規能力的頭部廠商。

3．英特爾2024Q4財報分析：短期承壓，AI PC戰略布局加速。2024Q4財報營收142.6億美元超預期（+4.5億美元），但同比滑7.4%；毛利率回升至39.2%,盈利能力改善。2025Q1營收指引（117-127億美元）中值低于預期，顯示短期需求波動。公司計劃 2025年投放超1億臺AI PC設備，我們認為，隨著AI PC滲透率提升，英特爾有望通過硬件升級（算力＋能效優化）重獲增長動能，并帶動內存、芯片代工等產業鏈環節增長。

核心觀點：2025年，全球AI產業在技術、應用與政策的三重驅動下，正邁向全新發展階段。技術層面，以 DeepSeek 為代表，通過創新的架構優化和訓練方法革新，大幅降低了單次訓練和推理的算力需求，帶動 AI產業鏈巨變，從上游的芯片制造商、數據處理服務商，到中游的 AI模型開發者、算法優化者，再到下游的應用場景拓展者、服務提供商均被撬動，推動 AI應用進入"安卓時刻"。政策層面，全球 AI 治理框架初現，如《巴黎人工智能宣言》的簽署，反映出全球對AI發展的重視與規范意圖，AI全產業鏈投資機會凸顯。

風險提示：技術迭代不及預期風險；科技巨頭競爭加劇風險；法律監管風險；供應鏈風險；下游需求不及預期風險。

每經頭條（nbdtoutiao）——馬斯克曝光社保造假后，美國就業數據也發現問題！近25年官方299次修正記錄顯示：極端高估多在大選年，極端低估多在總統上任首年

(記者 王曉波)

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