每經記者 李蕾    每經編輯 葉峰    

《每日經濟新聞》記者獲悉，今年開年以來公募REITs二級市場持續火爆，春節前后屢有產品因短期漲幅過高而觸發臨時停牌。這兩天又有多只產品因近20個交易日累計上漲20%而發布提示性公告。

今日晚間，中金基金發布公告稱，2月21日該公司旗下中金印力消費REIT在二級市場的收盤價為4.109元，相較于1月16日收盤價漲幅達到20.85%。提醒投資者關注交易價格波動風險，在理性判斷的基礎上進行投資決策。

就在昨天，華安百聯消費REIT也因最近20個交易日收盤價累計漲跌幅超過20%而發布了風險提示公告。與此同時，國泰君安濟南能源供熱REIT因為上市之后漲勢兇猛，連續4天發布停復牌及交易風險提示的公告，引發行業熱議。

每經記者通過Wind統計發現，今年以來已有9只公募REITs漲幅超過20%；乘著這波上漲的東風，多只產品上市以來上漲已超過50%，漲幅最大的嘉實物美消費REIT上市至今（含上市首日）上漲了64.41%。

有業內人士對此分析，公募REITs市場近兩個月走勢強勁，原因主要有兩個方面，一是利率環境因素，另一方面宏觀經濟和資產經營的基本面也是重要影響因素。

多只產品近20個交易日累計上漲20%，管理人扎堆提示風險

今日晚間，中金基金發布公告稱，2月21日該公司旗下中金印力消費REIT在二級市場的收盤價為4.109元，相較于1月16日收盤價漲幅達到20.85%。基金管理人提醒，基金二級市場交易價格上漲/下跌會導致買入成本上漲/下降，導致投資者實際的凈現金流分派率降低/提高，提醒廣大投資者注意本基金二級市場交易價格受多種因素影響，應關注交易價格波動風險，在理性判斷的基礎上進行投資決策。

無獨有偶，就在昨天，華安百聯消費REIT也因最近20個交易日收盤價累計漲跌幅超過20%而發布了風險提示公告。2月20日，該基金在二級市場的收盤價為2.942元/份，相較于1月15日收盤價漲幅達到20.13%。

不過公募REITs近期"最靚的仔"無疑是國泰君安濟南能源供熱REIT。在發售階段，該產品就屢屢刷新行業紀錄。其中公眾認購倍數達813.44倍，創公募REITs發行以來歷史新高；最終認購比例僅為0.12293446%，也創下歷史新低。

更為火爆的是，國泰君安濟南能源供熱REIT在2月17日登陸上交所，當天開盤就大漲30%、達到首日上市漲幅上限。在此之后，因為漲勢持續兇猛，國泰君安濟南能源供熱REIT連續4天發布停復牌及交易風險提示的公告。根據Wind數據，該產品成立以來的漲幅已經達到了驚人的52.29%。

這一幕在今年其實并不少見。今年以來，公募REITs就因為連續上漲而頻頻發布風險提示公告，同時采取臨時停牌等舉措，多只產品年內漲幅已經超過20%。

已有產品成立以來漲超60%，業內人士關注后續走勢分化

Wind數據顯示，目前全市場已上市的公募REITs共有61只，其中60只年內都呈上漲趨勢，并且漲勢可觀。漲幅超過10%的產品達到34只，其中超過20%的也達到9只，消費類REITs表現出色、獨占5席，漲幅最大的是年內上漲了29.34%的嘉實物美消費REIT。

年內上漲超過20%的公募REITs（截至2月21日）

每經記者注意到，嘉實物美消費REIT也是成立以來漲幅最大的公募REITs，上漲超過60%；成立以來同樣上漲超過60%的還有華夏北京保障房REIT；此外還有5只產品成立以來上漲超過50%。

為何公募REITs今年以來"漲聲"不斷？

對此，博時基金REITs業務營運總監劉玄指出，背后原因主要在于在貨幣政策與流動性寬松的整體環境下，公募REITs有望獲取較低波動的現金流兼顧資金避險和平衡收益的需求，強制分紅比例在低利率市場環境下優勢逐步凸顯。同時，隨著市場預期改善，前期部分因底層資產經營波動的項目也出現了一定程度的估值修復。

國泰君安資管也分析，公募REITs市場近兩個月走勢強勁，影響因素主要有兩個方面：一方面是利率環境因素。自去年12月以來，國債利率明顯下行，REITs這類具有相對穩定現金流的資產價格會隨利率下行而提升，更多資金從債市進入REITs市場。另一方面，宏觀經濟和資產經營的基本面也是重要影響因素。2024年底市場情緒相比2024年上半年有了一定程度改善，REITs的底層資產相對優質，且對經濟波動展現出更好韌性。同時，基本面企穩之后的價格彈性也更高。

同時，業內人士對于公募REITs未來的走勢和表現分化也高度關注。

中金公司在近期的研報中稱，2025年公募REITs市場有望維持供需兩旺。交易型資金應密切關注資產荒程度、市場情緒和風險偏好變化，配置型資金可關注穩定優質項目回調后的配置機會。

劉玄也表示，從后續來看，若經濟弱復蘇趨勢延續，公募REITs的現金流優勢或將進一步凸顯。但需要注意的是，公募REITs底層資產經營同樣也受宏觀經濟的影響，若實際經營情況不及預期會帶來估值調整的壓力。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211443992517