每經記者 章光日    每經編輯 吳永久    

2025年2月25日，神力股份發布了關于第一期員工持股計劃延期的公告。在浮盈超過2倍的情況下，員工持股計劃存續期卻一再延期。盡管員工持股計劃展示出對公司未來發展的信心，但2024年公司業績大幅預虧，且業績預虧的主要因素還沒有徹底消除，同時實控人也正籌劃股權轉讓。

神力股份員工持股計劃為何一再延期？控股股東又為何籌劃股權轉讓？接下來每經資本眼記者就來詳細探究一番。

員工持股計劃大賺2倍卻主動延期 2024年業績預虧原因仍未徹底消除

2025年2月25日，神力股份發布了關于第一期員工持股計劃延期的公告，將第一期員工持股計劃存續期延長12個月，即延長至2026年3月2日。這已經是神力股份第二次對員工持股計劃存續期進行延期。按照神力股份員工持股計劃的相關規定，本員工持股計劃存續期為36個月，本應于2024年3月2日屆滿。

神力股份為何要將員工持股計劃存續期延長呢？相關公告顯示，員工持股計劃存續期選擇延長主要基于對公司未來持續穩定發展的信心及公司股票價值的判斷，并綜合考慮公司當前經營發展及二級市場狀況等因素。

但每經資本眼記者發現兩點疑惑之處：一是神力股份的員工持股計劃并非處于虧損狀態，而是大幅浮盈的狀態，相關公告顯示，此次員工持股計劃所持股份由公司回購專用賬戶過戶而來，過戶價格為5.00元/股，以2025年2月25日15.52元/股的收盤價計算（不考慮分紅導致的除權因素），此次員工持股計劃的浮盈超過2倍！這種情況下為什么還不選擇獲利了結呢？

據每經資本眼記者了解，大部分選擇將員工持股存續期延長的公司，主要原因是員工持股計劃尚未實現盈利。對此，記者以投資者身份致電神力股份證券部，相關人士表示：“員工持股計劃延期的決定權不在公司，而是員工持股計劃持有人會議通過的，也就是員工自己同意的。”

二是公司的業績表現似乎無法支撐其對未來持續穩定發展的信心。與股價表現較為強勢不同的是，最近3年神力股份的業績表現不如人意。2025年1月17日，神力股份發布2024年年度業績預虧公告，凈利潤預計為虧損2400萬元至4700萬元，扣非凈利潤預計為虧損3200萬元至5500萬元。每經資本眼記者注意到，2022年和2023年公司的扣非凈利潤也處于虧損狀態，虧損金額分別為1.67億元和583.34萬元。

2024年神力股份業績預虧主要是由于業績承諾方礪劍防務技術集團有限公司（以下簡稱礪劍集團）未能依照合同約定期限支付第三筆回購價款，進而導致需計提壞賬準備金約7600萬元。值得注意的是，由于礪劍集團未按約定履行業績補償承諾，涉及金額較大，直接損害上市公司利益，上海證券交易所對其予以了公開譴責。

每經資本眼記者注意到，礪劍集團對神力股份的業績影響還沒有徹底消除。截至2024年1月12日，礪劍集團已支付前兩筆股權轉讓款共計1.7億元，但未按約定在2024年8月15日前支付第三筆回購價款，即交易對價剩余50%款項1.47億元及對應的利息和滯納金，上述未支付款項共計1.84億元。

相對于1.84億元的總未支付款項，7600萬的計提占比不到一半，這是否意味著2025年還會產生新的計提呢？神力股份證券部相關人士表示：“這個事項我們目前沒法確定，2024年是根據會計準則進行計提的，未來需要根據具體的市場情況判斷，當前還有一部分股權在那兒，我們需要結合這部分股份的價值以及欠款來判斷最終能夠收回多少錢。”

控股股東籌劃股權轉讓 社保基金成第十大股東或已有浮盈

與員工持股計劃遲遲不能兌現形成鮮明對比的是，神力股份的控股股東及實控人陳忠渭先生正在籌劃股權轉讓。

2025年2月15日，神力股份發布了關于控股股東籌劃控制權變更事項進展的公告。公告顯示，陳忠渭先生與交易對手方遼寧為戍企業管理有限公司（以下簡稱“遼寧為戍”）及其一致行動人廣州康祺資產管理中心（有限合伙）（以下簡稱“廣州康祺”）就股權轉讓事項初步簽署《股份轉讓框架協議》，主要內容如下：

遼寧為戍擬受讓陳忠渭先生持有的上市公司3265萬股無限售條件流通股（占公司總股份的15.00%）；廣州康祺擬受讓陳忠渭先生持有的上市公司1525萬股無限售條件流通股（占公司總股份的7.00%）。遼寧為戍及其一致行動人合計擬受讓4790萬股股份，占公司總股本的22.00%。若本次股份轉讓順利完成，公司控股股東將變更為遼寧為戍，公司實際控制人將變更為王雪。

目前相關主體仍在根據《股份轉讓框架協議》的相關規定，持續推進本次交易的各項工作，并爭取在2025年2月28日前完成正式股份轉讓協議的簽署。不過，最終能否件簽署正式股份轉讓協議，仍然具有一定不確定性。在神力股份第一次發布控股股東籌劃股份轉讓事項的公告時，神力股份及其董監高便收到了監管工作函。

（圖片來源：截圖自神力股份公告）

每經資本眼記者注意到，早在2023年，陳忠渭先生就開始大筆減持所持股份。2023年1月12日，陳忠渭先生與廈門中略投資管理有限公司—中略萬新21號私募證券投資基金（以下簡稱中略萬新21號）簽署了《股份轉讓協議》，陳忠渭先生將其持有公司1197.516萬股無限售條件流通股（對應公司股份比例5.50%），以14.13元/股的價格協議轉讓給中略萬新21號，轉讓總對價為人民幣1.69億元。

陳忠渭先生為何要進行減持和股份轉讓呢？神力股份證券部相關人士表示：“這純粹是控股股東年紀太大了，后面沒有人接班而已。”

從神力股份十大股東變化來看，社保基金也在積極買入公司股份，2024年一季度華夏基金管理有限公司-社保基金四二二組合累計買入193.49萬股公司股份，持股比例達0.89%，成為公司第十大股東。截至2024年三季度末，社保基金仍然持有0.89%公司股份。2024年一季度，神力股份股價最高15.19元，盡管社保基金買入后，神力股份股價持續下行，最低跌至7.59元。2025年2月25日，神力股份收盤價為15.52元，如果社保基金尚未賣出的話，那么現在或已處于盈利狀態。

公開資料顯示，神力股份主要從事電機（包括電動機和發電機）定子、轉子沖片和鐵芯的研發、生產和銷售，是集研發、設計、生產、銷售以及服務于一體的專業化電機配件生產服務商。公司作為國內電機零部件專業生產企業，通過在客戶群體中良好的口碑持續贏得越來越多國際電機制造行業一流客戶的青睞，在國內外市場上均獲得廣泛認可。目前，公司已與康明斯、上海三菱、科勒、維斯塔斯、ABB、西門子、通用電氣、歌美颯、龐巴迪、東芝三菱、利萊森瑪、美奧迪、馬拉松及中車株洲等國內外電機制造領先企業建立了穩定的合作關系。