｜2025年2月26日 星期三｜

NO.1 海通證券：公司A股股票將于3月4日終止上市

海通證券2月25日公告，公司收到上交所決定對公司A股股票予以終止上市。公司A股股票不進入退市整理期交易，終止上市日期為2025年3月4日。公司A股股票終止上市后，將按照1:0.62的比例轉換為國泰君安的A股股票。3月4日海通證券A股股票終止上市后，公司A股股東的股票賬戶中不再顯示公司A股股票，直至轉換為國泰君安A股股票并完成新增A股股份上市的相關手續后，原A股股東的股票賬戶中將顯示國泰君安A股股票。

點評：海通證券A股退市及換股方案落地，反映證券行業深度整合提速。對于證券板塊，頭部券商并購重組案例的示范效應將加速行業集中度提升，中小機構或面臨戰略調整壓力。該事件短期或引發市場對類似案例的關注，長期看有利于優化行業生態。

NO.2 首批7只中證A500增強策略ETF上報

證監會網站信息公示，2月24日晚，易方達、華安、國泰、天弘、工銀瑞信、摩根、國聯安共計7家基金公司集體上報了首批中證A500增強策略ETF。中證A500目前已經吸引了超過80家公募機構布局相關指數產品。具體來看，本次上報中證A500增強策略ETF的7家公司中，除國聯安為首次上報中證A500相關產品外，其余6家公司都已布局過相應的中證A500ETF產品。如果這7只增強策略ETF獲批，加上此前已上市的29只ETF產品以及尚在發行流程中的3只ETF產品，屆時掛鉤中證A500的ETF數量將達到39只。

點評：首批7家中證A500增強策略ETF上報，標志著A股市場進一步豐富投資工具，有望提升中證A500指數的活躍度。對于相關公司而言，此舉可能增強其市場競爭力，但同時也面臨產品同質化的挑戰。對于行業板塊來說，這將增加中小盤股票的關注度，促進板塊內部結構優化。整體而言，此舉有利于股市生態的多元化，為投資者提供了更多策略選擇。

NO.3 開年來基金分紅同比大增九成，債基仍是分紅主力

開年以來，公募分紅力度一直在提升，分紅總額較去年同期增超九成，債基仍為公募分紅主力。Wind數據顯示，截至2月23日，年初至今（多份額分開統計）775只產品分紅總額為320.28億元；去年同期，477只產品分紅總額為165.03億元。在公募分紅產品數量的排行榜上，易方達、廣發基金位居前二，分別有63只、52只產品年內完成分紅；而在分紅額度的榜單上，易方達憑借40.69億元的分紅總額位居榜首，共計54只各類債基合計分紅26.05億元，占比超六成。

點評：開年以來基金分紅同比大增九成，債基分紅占據主導，反映出債券市場的穩健收益。易方達、廣發基金分紅表現突出，或增強投資者對其固定收益產品的信心。此現象可能促使市場關注債基投資價值，對債券型基金及相關公司的市場地位產生正面影響，同時，也可能對股市資金流向產生一定的影響，投資者需關注資金配置的變化。

NO.4 凱石基金時隔多年發新產品，總經理直接“操刀”管理

2月25日，凱石基金披露了凱石元鑫混合發起式的招募說明書。上一次凱石基金有新基金成立已經要追溯到2020年了。沉寂多年之后，這次即將發行的新基金不僅采用發起式的方式，且基金經理由總經理李琛直接擔任，但李琛在此之前未管理過公募產品。凱石基金是一家由私轉公的基金公司，成立于2017年目前旗下僅有兩只產品，截至去年底，累計規模不到2億元。

點評：凱石基金時隔多年推出新產品，總經理李琛親自掛帥，此舉顯示了公司對新品的高度重視。李琛雖無公募管理經驗，但其直接操刀可能增強市場信心。同時，這一動作或將對同行業小型基金公司形成示范效應，推動行業競爭格局變化。對于股市整體而言，此事件可能促使投資者重新審視基金管理公司的創新能力和管理實力。

NO.5 西部證券業績快報：2024年度凈利潤同比增長19.52%

2月25日晚間，西部證券披露去年業績快報。公司2024年實現營業總收入671,573.33萬元，同比下降2.59%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤139,328.99萬元，同比增長19.52%；基本每股收益0.31元。

點評：西部證券2024年業績增長，反映其盈利結構優化與成本管控成效。在行業傭金費率承壓背景下，公司自營投資與資管業務或成為利潤增長主因，或為券商板塊提供差異化發展范例。當前市場對券商輕資本業務轉型關注度提升，西部證券的業績表現可能強化投資者對主動管理能力較強機構的偏好。整體來看，證券行業業績分化趨勢或進一步凸顯，具備投資端優勢的券商或更受資金關注，但需警惕市場波動對自營業務彈性的影響。

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