每經編輯 葉峰

消息面上，本周高盛發文強調是時候實施“A計劃”了。港股大漲后， 高盛認為A股有望迎來追趕反彈。A股相對H股的估值溢價已從三個月前的34%收窄至目前的14%。如果回升至過去一年的平均水平，意味著A股估值有約10%的上升空間。

此外，TMT成交占比接近50%的背景下，疊加全國“兩會”即將到來，重視行業均衡的大盤藍籌有望迎來補漲。

2月27日，A股市場沖高回落，人工智能題材板塊迎來調整，聚焦行業均衡的特點使A500指數走勢較為穩健。A500指數成份股中，湯姆貓漲10.12%，中聯重科、南都電源、上海家化漲超7%，鵬輝能源、海瀾之家、愛爾眼科、奧飛娛樂漲超4%。A500ETF（159339）過去10個交易日日均成交額6.99億元，市場熱度較高。

A500ETF（159339）跟蹤中證A500指數，在編制方案上具備四大特點，分別是行業均衡、ESG篩選、互聯互通、市值均衡，這四大特點使其相對滬深300等傳統寬基指數而言，是更具代表性和投資性的指數，是更符合時代特征、反映經濟結構的“中國版標普500”。既可以把握科技行業日益重要的趨勢，也兼顧傳統龍頭高自由現金流的特點。

高盛表示，即將召開的“兩會”將重申擴張性財政政策立場，并提供更多實施細節，這可能推動A股回報超過H股，因為A股對政策聲明的敏感性更高，且行業分布更廣泛。在資金流動方面，隨著全球基金進一步增加在中國的配置，H股可能會繼續受到青睞，而如果國內零售投資者更多地參與，A股可能會得到支持。

指數工具選擇上，行業均衡和市值均衡的A500指數或將優于滬深300指數。這是因為，小盤股可能表現更佳。小型股指數，由于對人工智能相關行業的敞口更高，且散戶持股比例較高，有望從情緒改善中受益。行業分布上看，由于A500指數對科技和創新行業的敞口更高，后續或將有更好表現。

華龍證券表示，A股市場在政策寬松預期和基本面預期好轉的雙重支撐下，盡管短期內市場受到基本面數據驗證和外部不確定因素的影響，出現了調整，但整體來看，市場情緒穩定，成交量回升，為中長期資金入市提供了良好的環境。特別是科技創新和先進制造領域，如國防軍工、機械設備、電力設備等，這些行業不僅受益于政策支持，而且具備較高的景氣度預期，有望成為市場關注的重點，為投資者提供較好的投資機會。因此，A股市場在調整后或迎來布局良機，投資者可關注上述領域的投資價值。