每經記者 朱成祥    每經編輯 文多    

丨 2025年2月28日 星期五丨

NO.1 大全能源：2024年凈利潤虧損27.18億元

2月27日，大全能源發布業績快報，2024年實現營業收入74.11億元，同比減少54.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-27.18億元。大全能源表示，2024年，國內多晶硅產業仍面臨供需失衡的困境，產業鏈價格持續下跌，產品價格甚至跌破企業現金成本，致使行業整體陷入虧損狀態。報告期內，公司經營持續穩健，現金儲備充沛，為抵御行業周期性波動奠定了堅實基礎。但作為行業內的核心參與者，公司直接承受了價格下行對盈利能力的侵蝕壓力，業績較上年同期下降。

點評：大全能源業績折射光伏上游之困。多晶硅行業在產能擴張潮后面臨供需失衡，產業鏈價格持續探底擊穿企業現金成本線，導致行業性虧損。盡管大全能源憑借規模優勢和財務穩健性守住現金流安全墊，但在價格戰與需求疲軟夾擊下，仍難逃利潤下滑。

NO.2 南都電源：公司數據中心在手訂單飽滿 近期有訂單不斷落地

2月27日，南都電源披露投資者關系活動記錄表。公告中寫道：“公司數據中心解決方案已成功覆蓋國內外主流數據中心客戶。在國內，公司先后與萬國數據、字節跳動、阿里巴巴、百度、京東、中國移動、中國電信、中國農業銀行、中國建設銀行等大型互聯網企業、運營商及金融機構形成長期合作；在海外，公司入選美國大型數據中心非美國本土品牌電池優選供應商，并成功進入亞太、拉美等大型數據管理中心高端市場??目前公司在手訂單飽滿，近期也有訂單不斷落地。”

點評：南都電源加速全球數據中心儲能賽道卡位。公司國內深度綁定頭部運營商及金融機構，構筑高壁壘客戶生態；海外突破土品牌封鎖，切入亞太、拉美高端市場。當前訂單飽滿印證數字基建浪潮下儲能剛需激增，公司憑借全場景解決方案能力，正攫取全球數據中心綠色轉型紅利。

NO.3 天合光能：2024年凈虧損34.55億元

2月27日，天合光能發布業績快報，公司2024年度實現營業總收入803.34億元，同比下降29.15%，歸母凈利潤為虧損34.55億元，同比轉虧。報告期內，公司營業利潤、利潤總額分別同比減少154.15%、156.43%，主要系報告期內受光伏產業鏈供需影響光伏組件相關產品售價同比下降，光伏產品盈利能力下降。

點評：組件價格失速下殺致龍頭盈利下滑，2024年營收凈利雙降折射全產業鏈盈利邏輯重構。從硅料到組件，光伏各環節均陷入“以價換量”囚徒困境，產能過剩周期疊加技術迭代窗口，行業洗牌壓力驟增。當產品售價擊穿成本線，規模效應反成利潤拖累，頭部企業亦難獨善其身。當前行業亟需供給側出清與新技術突破雙輪驅動，光伏中游或迎殘酷產能出清戰。

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