｜2025年2月28日 星期五｜

NO.1 光大證券：市場有望延續震蕩向上的態勢

光大證券指出，近期，AI賽道為首的科技股累計漲幅較大，有部分資金獲利了結，導致部分高位票出現調整；同時，資金高低切換，疊加了刺激消費的政策預期，推動大消費板塊普漲。展望后市：市場日內一度大幅調整，但午后迅速走出探底回升，顯示出市場的強大韌性，接下來市場有望延續震蕩向上的態勢。

NO.2 中信建投：智駕平權背景下智駕滲透率將快速提升，車載電子元件需求有望爆發

中信建投研報指出，2025年2月10日，比亞迪在其智駕發布會展示了智駕系統研發和商業成果，其2025年高階智駕將向10萬元甚至7萬元車型下沉，該戰略將使得同行業車企跟進，帶來全行業的智駕下沉。根據億歐智庫，2024年L2+（高速NOA）滲透率達到8%，L2+（城市NOA）則為0%，預計到2030年L2+（高速NOA）和L2+（城市NOA）的滲透率分別達到55%、25%。智駕平權背景下，智駕滲透率將快速提升，對應地，激光雷達、攝像頭、算力芯片、域控制器等環節將迎來出貨量增長和配置升級機會，車載電子元件需求有望爆發。

NO.3 中信建投：AI眼鏡成本曲線大幅下探 2025年有望成為其爆發元年

中信建投研報指出，隨著大模型能力不斷迭代增長，模型之間差異在縮小，Meta、字節、小米等巨頭開始大力布局端側AI，搶奪AI Agent入口。2024年潛在的端側AI爆品出現，AI眼鏡成本曲線大幅下探，2025年有望成為其爆發元年。除了手機、PC、眼鏡、耳機外，潛在的端側AI基數巨大，家電、機器人、智能車、教育辦公設備、玩具等都受益于端側AI的趨勢，AI嵌入將帶來廣泛的硬件升級。重點關注算力、連接、存儲、電力等環節。

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