每經評論員 賈運可

近日，百威亞太（HK01876，前收盤價8.91港元，市值1179.68億港元）發布了令人失望的2024年財報，營收與盈利雙降的結果讓人對這家啤酒巨頭的未來產生疑慮。與財報一同披露的換帥消息，成為市場關注的焦點。筆者認為，只有全方位調整與變革，百威亞太才有望在困境中突圍，重回增長軌道。

財報數據顯示，百威亞太2024年銷量下降了8.8%，收入下滑了7%，正常化除息稅折舊攤銷前盈利下降6.3%。中國市場的疲軟尤為明顯，銷量減少11.8%，收入下滑13%，市場份額縮減149個基點。即便印度和韓國市場取得一定增長，仍無法彌補中國市場的巨大缺口。

中國市場，曾是百威亞太的業績增長引擎，2022年其收入占百威亞太整體收入的75%。但如今多因素疊加，讓這片市場成為公司業績下滑的主因。在消費市場層面，隨著整體經濟環境變化，消費者對于啤酒尤其是高端啤酒這類非必需品的消費更為謹慎。而在渠道方面，電商、新零售等新興渠道的崛起，改變了啤酒銷售格局，百威亞太未能很好適應這一變化，依賴傳統經銷渠道的弊端逐漸顯現。

面對中國市場困局，百威亞太計劃在2025年重點投放百威及哈爾濱啤酒，試圖重新贏回消費者。然而，這一策略面臨諸多挑戰。百威作為高端產品代表，在中國市場高端啤酒需求承壓的當下，如何刺激消費成為難題。哈爾濱啤酒雖側重主流價格帶，但去年因嘔吐毒素事件陷入負面輿論，品牌形象受損，盡管廠商回應產品僅在內地生產銷售且符合內地法規，但被消費者質疑“雙標”。目前，淘寶、京東等電商平臺的哈爾濱啤酒與百威啤酒官方旗艦店中，已不見涉事的哈爾濱麥道啤酒身影。

在這樣的背景下，百威亞太選擇換帥，楊克離任，程衍俊將于4月1日接任首席執行官及聯席主席。楊克主導百威亞太上市，任職期間積極推進高端化戰略，樹立了公司高端啤酒釀造商形象。但面對中國市場高端啤酒需求下滑的現狀，新掌舵人或許需要改變打法。

程衍俊作為中國籍資深員工，在百威工作29年，對中國市場和哈爾濱啤酒有深入了解，在供應鏈與物流等領域經驗豐富。市場普遍認為，此次換帥意在重振中國市場。程衍俊也表態將運用自身經驗服務百威亞太業務。但換帥能否真正拯救百威亞太的業績困境，仍充滿變數。

新帥上任，雖可能帶來新的思路與策略，但要解決百威亞太當前困境并非一蹴而就。在市場層面，需精準把握消費者需求變化，無論是高端產品還是主流價格帶產品，都要契合當下消費趨勢。渠道方面，必須加快轉型步伐，適應新興渠道發展。品牌建設上，要努力修復哈爾濱啤酒受損形象，同時鞏固百威等高端品牌地位。只有全方位調整與變革，百威亞太才有望在困境中突圍，重回增長軌道。