銀河證券指出，全國兩會(huì)的召開有望為A股市場投資結(jié)構(gòu)提供進(jìn)一步指引。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于新舊動(dòng)能切換的背景下，尤其是在新質(zhì)生產(chǎn)力加速發(fā)展疊加一系列政策提振下，A股市場迎來結(jié)構(gòu)性估值重塑的機(jī)會(huì)。

當(dāng)前全A指數(shù)市盈率估值處于歷史中位水平，但相比海外市場來講仍然處于偏低位置。隨著中長期資金加速入市，投資者信心將進(jìn)一步增強(qiáng)。后續(xù)還需關(guān)注外圍因素以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)節(jié)奏的擾動(dòng)。

總體來看，A股市場有望呈現(xiàn)出震蕩上行的特征。配置方面，重點(diǎn)關(guān)注：第一，基于自主可控邏輯與發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力要求的科技創(chuàng)新主題。第二，擴(kuò)大內(nèi)需導(dǎo)向下的“兩重”和“兩新”主題。第三，繼續(xù)看好安全邊際較高的紅利板塊，重點(diǎn)關(guān)注央國企。

市場人士分析認(rèn)為，港股央企紅利ETF（513910）跟蹤的港股通央企紅利指數(shù)完全符合上述分析。其一，港股相較于A股更為低估，當(dāng)前滬港AH溢價(jià)在140以上，說明同一質(zhì)地的公司股票在港交所上市的“在打折”，隨著兩者的逐步收斂，港股有望取得更多的超額收益。其二，該指數(shù)是從港股通范圍內(nèi)，在港上市央企中，挑選高股息標(biāo)的，符合其“繼續(xù)看好安全邊際較高的紅利板塊，重點(diǎn)關(guān)注央國企”表述。事實(shí)上，在央企全面市值管理下，央企的分紅穩(wěn)定性較有保障。數(shù)據(jù)顯示，截至25年2月28日，該指數(shù)近12個(gè)月股息率已高達(dá)7.63%。