每經記者 肖芮冬    每經編輯 趙云    

3月4日，市場全天震蕩分化，三大指數漲跌不一。截至收盤，滬指漲0.22%，深成指漲0.28%，創業板指跌0.29%。

板塊方面，軍工、半導體、醫療信息化、機器人等板塊漲幅居前，固態電池、白酒、煤炭、食品等板塊跌幅居前。

個股漲多跌少，全市場超4000只個股上漲。滬深兩市全天成交額1.44萬億元，較上個交易日縮量1891億元。

今天上午，A股市場小幅低開，隨后跌幅震蕩收窄。

原本比較平靜的盤面，卻在午后迎來變數。

13:00開始，科技股尤其芯片股快速拉升，科創50指數也連續爆拉，帶動了大盤情緒回暖。

同花順數據顯示，這段時間，中芯國際、海光信息、寒武紀等個股貢獻度居前。

結果來看，市場止跌的跡象更明顯了。美中不足的是，由于全A成交額連續萎縮，本周兩天下來，上周五的陰線尚未收復過半（以萬得全A為例）。

此前連續回調的半導體相關板塊，為何在這時暴力拉升？

拋開外圍突傳的行業“小作文”不提（以官方信源為準），有分析認為，科技線的企穩回升，有其合理性與必要性。

一是，作為蛇年以來最先啟動，漲幅靠前的主線題材，科技股匯聚了最多的市場關注，此時走強更能提振市場信心。

在午后芯片股異動前，今早DeepSeek概念、人形機器人等板塊已開始修復，一定程度上為午后變盤做好了鋪墊。

據報道，機器人板塊之所以會快速修復，有相當一部分原因是中國政府網官微發布《機器人群俠傳》視頻。該視頻展示了四足、工業、除草、無人機、月球車、水下、人形機器人，并在結尾表示，以科技創新引領新質生產力發展。昨晚，該視頻在投資圈廣泛傳播，并引起了多頭共鳴。

DeepSeek概念昨晚也有好消息：騰訊元寶APP在中國區蘋果應用商店免費App下載排行榜上，上升至第一，超越DeepSeek。

二是，科技線的邏輯確實也還沒“走完”。

機構表示，目前半導體行業處于上行周期，行業迎來AI產業鏈發展機遇，端側AI發展迅速。在行業景氣復蘇、AI產業趨勢以及國產替代進程共同作用下，半導體產業鏈具備長期投資機會，可逢低布局。

中信建投研報稱，近期市場調整是內外因素共同導致的，既有外部政策的沖擊，也有市場內部交易結構過熱的影響。

其進一步指出，隨著“兩會”召開以及三月末業績披露期的到來，政策和企業財報的關注將上升。而中期來看，需求回穩與供給收縮帶來的盈利改善與資金流入等中期環境更沒有改變，資本市場的改革紅利也仍將持續，產業趨勢共識下，科技成長板塊仍為主線，從全球比較與選擇的角度來看，中國資產信心重估的中期趨勢預計也將延續。

此外，午間還有幾則消息，一定程度上也會強化資金對科技線尤其“國產自主”的關注。

（1）十四屆全國人大三次會議4日上午舉行預備會議，通過了大會議程。

環球時報昨日發表社評稱：“可以預期的是，科技創新將是今年全國兩會討論最熱烈的話題之一，中國社會的創新熱潮將通過兩會得到進一步展現，制度創新與技術創新正在形成共振。”

東興證券研報指出，2025年為“十四五”收關之年，也是為“十五五”良好開局打牢基礎的關鍵之年，政府工作安排意義重大。科技板塊歷來為兩會期間重點關注方向，結合各地方政府工作報告重對科技板塊的指導意見，其認為應關注人工智能行業、未來產業和信創板塊等細分領域。

（2）國務院關稅稅則委員會表示，自2025年3月10日起，對原產于美國的部分進口商品加征關稅；商務部則公告，公布將15家美國實體列入出口管制管控名單。

場內ETF方面，在芯片股走強影響下，午后科創芯片ETF、科創AI ETF、芯片龍頭ETF等產品，漲幅漸漸追上或反超了上午領漲的軍工相關主題產品。

需要指出的是，軍工板塊午后并未因芯片股異動而回落，反而呈一定的共振走勢。

太平洋證券認為，國際地緣政治緊張局勢加劇，全球進入新一輪軍備擴張周期。2025年是“十四五”收官之年，軍工行業有望擺脫近兩年的低迷期，迎來全面復蘇的景氣拐點。隨著訂單恢復正常并陸續釋放，軍工板塊或將進入業績改善與估值提升的“戴維斯雙擊”階段，建議關注先進戰機、低空經濟、國產大飛機、衛星互聯網、水下攻防等領域中競爭格局好、技術壁壘高的優質龍頭公司。

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