每經AI快訊，中國銀河03月04日發布研報，給予通信行業推薦評級。

一周通信板塊指數下跌，交換機代工子板塊相關標的表現較好。本周上證指數跌幅為1.72%；深證成指跌幅為 3.46%；創業板指數跌幅為 4.87%；一級行業指數中，通信板塊跌幅為9.64%。根據我們對于通信行業公司劃分子板塊數據，交換機代工子板塊相關標的表現較好，板塊漲幅為 10.04%。通信板塊個股中，上漲、維持和下跌的個股占比分別為 10.69%、1.53％和87.78%。

全球人工智能市場持續呈現增長態勢，中國智能算力發展水平增速高于預期。IDC最新數據顯示，2024年全球產生的總數據量達到163ZB,2025年將增至 201.6ZB,2028 年將翻番至 393.9ZB,2023-2028 年五年年復合增長率為 24.4%。中國智能算力發展水平增速高于預期， 中國企業正加速生成式人工智能布局投入。IDC 調研結果顯示，目前 42％的中國企業已經開始進行大模型的初步測試和重點概念驗證， 17％的企業已經將技術引入生產階段， 并應用于實際業務中，在未來 18個月內，硬件升級將成為企業的首要投資目標。運營商方面，中國移動助力中國石油高效完成 DeepSeek V3/R1 全棧國產化的訓推適配和私有化部署，實現了從底層芯片到框架、模型的全棧自主可控，為推動人工智能技術在能源化工領域的深度應用與國產 AI技術生態的規?；涞刈⑷肓藦姶髣恿?。主設備商方面， 中興通訊發布 2024年年度報告，2024年公司實現營收1213億元，歸母凈利潤84.2億元，扣非后歸母凈利潤61.8億元。在電信業資本開支下降的大環境下，保持了較為穩健的經營成績。具體到業務線來看，三大業務板塊中，政企業務和消費者業務均實現了兩位數增長，政企業務營收185.66億元／+36.68%；消費者業務營收324.06億元／+16.12%。華為在鴻蒙智行尊界技術發布會上宣布，尊界S800將首發華為星河通信系統，這是繼華為發布Mate60Pro手機后，在衛星通信領域的第二次重大突破。華為星河通信是行業首個自主智能車載通信系統， 實現衛星通信和地面通信的能力融合，其通過智能選網、雙網雙待、弱網加速等技術，為智能汽車構建了更加穩定、高效且全面的通信網絡， 為衛星通信產業帶來了新的市場需求。政策方面，應密切關注兩會期間的政策動向、經濟數據和市場情緒。

投資建議：優選子行業景氣度邊際改善優質標的。數字中國等政策不斷加碼、AI 新應用持續推新的背景下，數字經濟新基建有望夯實助力算力網絡升級，通信＋新基建板塊有望預期上修。ICT 基石光網絡產業鏈的復蘇，催化光模塊、溫控節能等需求進一步增長。5G 應用工業互聯網亦是未來政策及需求關注重點，高景氣度結合低估值是選股重點方向。

建議關注數字經濟新基建：ICT相關標的天孚通信（300394)，中際旭創（300308),新易盛（300502)，光迅科技（002281）等；應用板塊：衛星互聯網華測導航(300627）等；看好算力網絡基建＋數據要素新空間的通信運營商：中國移動(A+H) , 中國電信（A+H)，中國聯通（A+H)。

風險提示：AIGC應用推廣不及預期的風險；國內外政策和技術摩擦的不確定性風險；5G規模化商用推進不及預期的風險等。

每經頭條（nbdtoutiao）——每經專訪商務部原副部長魏建國：今年民企進出口占比有望達60%再創歷史新高，以數字經濟帶動的低碳產品將成出口新亮點

(記者 王曉波)

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