每經評論員 賈運可

3月4日晚間，光弘科技（SZ300735，前收盤價34.50元，市值264.79億元）一則重磅公告在資本市場激起千層浪，公司擬支付現金約7.33億元，購買All Circuits S.A.S.（以下簡稱AC公司）100%股權、TISCircuits SARL（以下簡稱TIS公司）0.003%股權，預計構成重大資產重組。

從積極面看，光弘科技此舉無疑是在向汽車電子領域的縱深地帶發起沖鋒。AC公司在歐洲乃至全球汽車行業的EMS服務領域，算得上是有頭有臉的角色，積累了深厚的行業資源，與眾多知名客戶構建起了穩固的合作關系。光弘科技作為華為在消費電子和汽車電子領域的供應商，近年來一直在汽車電子賽道發力，此次若能成功將標的收入囊中，不僅能進一步豐富自身產品類型，還能借此快速推進全球化產業布局，擴大在歐洲、美洲、非洲等地的業務版圖，提升服務全球客戶的能力。

然而，在這場看似前景光明的收購背后，卻隱藏著諸多不確定性，尤其是交易對方未設置業績承諾這一關鍵問題，猶如高懸在頭頂的達摩克利斯之劍。從AC公司過往業績來看，2022年凈利潤為1550.71萬元，2023年增長至5409.16萬元，可到了2024年上半年卻急轉直下，陷入虧損1881.09萬元的困境。在沒有業績承諾的情況下，光弘科技難以精準預估AC公司未來盈利能力，收購后能否實現盈利、盈利多少充滿未知。這使得7.33億元的收購價格是否合理存疑，一旦AC公司后續業績不佳，光弘科技的盈利能力恐受牽連，股東回報也會大打折扣。

不僅如此，缺乏業績承諾這一約束，交易對方在后續整合過程中配合度或許會大打折扣。光弘科技要將AC公司納入麾下并實現高效協同，本就面臨文化差異、管理理念分歧、人員融合難題等諸多挑戰，沒有業績承諾“兜底”，這些整合風險無疑會進一步加劇，最終可能導致協同效應無法充分發揮，影響公司整體運營效率。

光弘科技自身同樣面臨壓力。2024年前三季度，公司營業收入雖同比增長49.91%，達到51.78億元，但歸母凈利潤卻同比下降37.37%，為1.49億元。此時拿出7.33億元現金進行收購，對公司資金安排是個不小的考驗，可能造成短期資金緊張。并且，收購完成后，還需應對海外業務管理問題，對當地企業文化、法律法規、商業慣例以及工會制度等都需時間摸索適應，管理和運營難度將顯著提升。

光弘科技擬7.33億元加碼汽車電子業務這一決策，機遇與風險交織。公司若想在這場收購中化險為夷，后續需在交易細節處理、資金合理調配、整合策略制定與執行等方面下足功夫，方能在汽車電子這個充滿機遇的市場中站穩腳跟，實現業務的跨越式發展。廣大投資者也需擦亮雙眼，密切關注交易后續進展及公司經營變化，審慎做出投資決策。