每經記者 涂穎浩    每經編輯 張益銘

3月5日，十四屆全國人大三次會議在京開幕。國務院總理李強作《政府工作報告》（以下簡稱《報告》）。《報告》指出，加快發展第三支柱養老保險，實施好個人養老金制度。

2024年12月15日起，個人養老金制度全面實施，稅收優惠政策實施范圍擴大到全國，金融產品種類進一步擴容，國債、特定養老儲蓄、指數基金也被納入個人養老金產品范圍。

全面實施個人養老金制度后，銀行、基金公司、保險公司等各類金融機構迎來政策機遇期，圍繞人民群眾全生命周期多樣化的養老金融需求，構建差異化、多元化產品體系。截至目前，個人養老金專項產品有965款，其中儲蓄產品466款，基金產品287款，保險產品182款，理財產品30款。

今年年初，人力資源社會保障部養老保險司相關負責人表示，將會同有關部門抓緊研究制定個人養老金相關支持政策，進一步增強個人養老金制度的吸引力，引導更多具備條件的群眾參加進來。兩會期間，全國政協委員、對外經貿大學教授孫潔提出建議：“要在人口壽命不斷延長的背景下，加強個人養老金制度的基礎設施建設，對具有長期保障和終身給付屬性的個人養老金和商業養老保險開展長壽風險管理。”

個養產品不斷擴容，保險占比達19%

2022年11月25日，人力資源和社會保障部辦公廳等三部門發布《關于公布個人養老金先行城市（地區）的通知》，明確在先行城市（地區）所在地參加職工基本養老保險或城鄉居民基本養老保險的勞動者，可參加個人養老金，這標志著個人養老金制度正式啟動。截至2024年11月末，已有7279萬人開通個人養老金賬戶。

隨著這項制度在2024年底全面實施，業內人士認為，歷史性的政策機遇期已經到來。從個人養老金產品數量來看，截至目前，個人養老金專項產品已擴容至965款，保險產品占比達19%。以大型壽險公司和專業養老險公司為代表，保險公司積極入局，助力養老保障事業及個人養老金制度高質量發展。

將個人養老金業務提升至公司戰略高度的友邦人壽，成為保險行業中推廣個人養老金業務成效最為顯著的主體之一。截至2024年10月，友邦人壽個人養老金客戶超20萬人，個人養老金新單總保費突破24億元。以宣傳、推廣“個人養老金”為起點，以助力個人和家庭主動進行養老規劃為目標，友邦人壽從政策研究、戰略部署、產品開發、渠道動員等多方面形成合力，營銷員團隊是其在個人養老金業務取得優異表現的關鍵要素。

國民養老是推出個養產品數量最多的專業養老保險公司，產品類型覆蓋專屬商業養老保險、年金保險和兩全保險三大類別。國民養老相關負責人表示，作為個人養老金業務首批試點機構，公司第一時間在自營平臺及銀保代銷渠道推進業務落地，并不斷推進與非銀兼業代銷渠道的合作，提升個人養老金的便利性和可得性。截至2024年12月11日，公司累計銷售個人養老金產品3萬件，總保費逾4億元，件均保費約1.2萬元。

泰康養老通過職域服務模式，不僅推動了企業和職工群體對養老金融產品的廣泛參與，還簡化了職工參與個人養老金的流程，有效提高了個人養老金的繳存率和覆蓋率。自2023年5月啟動個人養老金產品銷售以來，泰康養老已累計銷售個人養老金產品超15萬件，位居行業前列。僅在2025年開門紅期間，泰康養老銷售個人養老金產品超5萬件，成為客戶數量最多的專業養老險公司。

個人養老金制度全面實施后，頭部壽險公司平安人壽上線了首款個人養老金保險產品——一款分紅型年金保險。平安人壽相關負責人介紹，商業養老保險是個人養老金產品的重要形態之一，在養老需求匹配方面具備三大天然優勢：

一是專項儲備，商業養老保險以合同形式約定養老方案，按合同約定的時間、金額給付給約定的人；二是安全穩健，商業養老保險多為傳統型或分紅型險種，可助力財富長期穩健增值；三是期限匹配，商業養老保險多為長期產品，保險期限適配退休年齡，契合養老需求的長期性。

加強個人養老金制度的基礎設施建設

從目前推出的個人養老金產品來看，我國養老金融市場尚不成熟，不同類型養老金產品優勢未得到充分發揮。

孫潔近日在接受媒體采訪時表示，個人養老金投資期限應以中長期為主，但目前市面上的個人養老金產品以銀行儲蓄和理財類產品居多，占比超過五成，產品同質化現象嚴重，并且基金、理財產品大多是1至5年的短期產品。在利率下行、優質資產供給不足的背景下，亟需具有養老金管理經驗的金融機構創新開發更多提供中長期穩健收益的養老金融產品。

對比各類養老金融產品，唯有養老年金保險的領取時間可以延長至終身，即終身給付型養老年金保險，讓參與者每年可以領取一筆確定的養老金。孫潔表示，這固然是養老年金保險的優勢，但這種設計也給保險公司帶來了較大的長壽風險，即當人們實際壽命超過預期壽命，就會給養老金支付方帶來財務風險。

“如果不及時建立長壽風險轉移和分散機制，這類產品保險公司銷售得越多，帶來的長壽風險越大。出于穩健經營的考慮，保險公司不愿意開發這類產品，所以目前個人養老金產品中，鮮見這類產品。”孫潔表示。

北京大學中國保險與社會保障研究中心專家委員會委員朱俊生對《每日經濟新聞》記者表示，在參與養老金融的機構中，只有保險機構能夠開發和銷售生命年金產品。因此，保險業應充分發揮在生命表、精算方面的優勢，以及過去在提供年金化領取服務方面積累的經驗，在養老金領取環節積極發揮作用。

孫潔建議，一是由人力資源社會保障部與國家金融監督管理總局牽頭，衛健委、保險行業協會參與，以社保數據為主融合醫療、保險數據，統計預測我國人口死亡率變化，制定標準化的市場化生存率或死亡率改善指數（長壽指數），降低基差風險，為長壽風險證券化產品合理定價奠定基礎；二是加快探索具中國特色的個人養老金長壽風險新型風險轉移機制；三是盡快建立長壽風險對沖交易市場。

朱俊生建議，一是孵化長壽風險交易市場，建立有效的風險交易市場，對沖長壽風險；二是創新產品設計，調整定價策略和保障內容，降低風險，具體的策略包括更精準的生命表、浮動利率定價、壽險和商業養老年金保險產品組合；三是優化投資手段，豐富投資類別、結合養老服務產業，控制風險，具體的策略包括投資專屬長期投資類別、投資“反向風險”業務、投資或自持“養老服務”，降低成本；四是構建風險對沖，充分發揮市場功能，轉移風險，具體策略包括長壽風險互換、利率互換、通脹互換和引入再保險。

完善稅優政策提升個人養老金參與率

個人養老金在試點期間“開戶熱，繳費冷”問題引發市場討論。業內分析堵點包括：政策激勵不夠、產品吸引力不強、個人操作繁瑣、賬戶靈活性不夠、個人對個人養老金了解度不足等。全面實施個人養老金制度后，如何增加個人養老金對公眾的吸引力，各方積極為制度完善建言獻策。

國民養老相關負責人建議，通過完善創新政策機制，重點擴大中低收入者的覆蓋范圍，尤其是實現對民營企業、中小企業以及靈活用工就業人員的有效覆蓋，滿足不同人群養老金儲備需求。盡快打通二、三支柱，實現三支柱聯動發展。支持將更多繳費靈活、安全穩健、具有長壽風險轉移等獨特優勢的養老保險產品納入個人養老金。鼓勵參與機構發展專業性養老投顧服務。

今年年初，人力資源社會保障部養老保險司相關負責人表示，將會同有關部門抓緊研究制定個人養老金相關支持政策，進一步增強個人養老金制度的吸引力，引導更多具備條件的群眾參加進來，增加一份積累，讓老年生活更有保障。

朱俊生表示，與第一、二支柱相比，第三支柱個人養老金具有去中心化、獨立性、精算中性等制度屬性，理論上可覆蓋所有人群。為了拓寬個人養老金的覆蓋面，可取消參加范圍限制，為新經濟、新就業形態中大量靈活就業人員參加個人養老金制度創造條件，從而使其成為養老金體系中基礎性、普惠性、兜底性的制度安排。

朱俊生還建議完善稅優政策，一是明確領取的時候對于投資收益部分做免稅扣除，與非個人養老金賬戶的投資享受稅收上的同等待遇，增強稅惠的吸引力；二是適時提高享受稅惠的繳費額度；三是引入TEE模式，尤其有利于促進低收入群體參加個人養老金制度；四是可研究與探索對低收入群體參加個人養老金實施匹配繳費制度，進一步鼓勵低收入群體參加個人養老金。

上述養老險公司負責人建議，在養老資金運用監管規則、稅收優惠、組合管理、信息披露以及考核要求等方面出臺更多針對性扶持政策，以支持養老保險公司等專業機構開拓創新、提升投資效率，在可持續發展的同時更好落實投資收益，實現回饋于民。

封面圖片來源：每經記者 叢森 攝