｜2025年3月11日 星期二｜

NO.1 中信證券：銅價有望沖擊前高

3月11日，中信證券研報指出，近期美國進口銅關(guān)稅預(yù)期不斷升級，COMEX銅價以及較LME價差創(chuàng)階段新高。關(guān)稅預(yù)期強化或?qū)е旅绹唐谌笨陔y解，COMEX交易的持續(xù)性和幅度料將不斷得到驗證。美國加征關(guān)稅對我國需求的抑制或有限，反而可能會制約我國精煉銅和廢銅進口。疊加政策暖風(fēng)頻吹，交易面和基本面加速共振，銅價有望沖擊前高。全面推薦銅板塊投資價值。

NO.2 銀河證券：A股市場迎來結(jié)構(gòu)性估值重塑機會

銀河證券研報指出，A股市場有望震蕩上行。當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟處于新舊動能切換的轉(zhuǎn)型期，尤其是在新質(zhì)生產(chǎn)力加速發(fā)展疊加一系列政策提振下，A股市場迎來結(jié)構(gòu)性估值重塑機會。隨著存量政策加快落實，一攬子增量政策加力推出，國內(nèi)經(jīng)濟基本面有望呈現(xiàn)出逐步改善態(tài)勢。中長期資金加速入市的背景下，市場運行趨于穩(wěn)定，投資者信心將進一步增強。配置方面，第一，基于自主可控邏輯與發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力要求的科技創(chuàng)新主題。第二，擴大內(nèi)需導(dǎo)向下的“兩重”和“兩新”主題。第三，安全邊際較高的紅利板塊，重點關(guān)注央國企。

NO.3 中信建投：近兩年銻供需缺口在20%以上 銻價或持續(xù)上漲

中信建投研報指出，銻“熱縮冷漲（元素周期表里極其少見）和難以回收”的特性，注定成為新材料特性的關(guān)鍵的“消費型金屬”，在人工智能時代，在我國航天大發(fā)展的時代，在新能源車和光伏產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的時代，當(dāng)前均離不開“銻”金屬，按照相對謹(jǐn)慎的需求增速假設(shè)，近兩年銻供需缺口在20%以上，銻價或持續(xù)上漲，銻板塊有望獲得重估。

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