3月11日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委召開擴(kuò)大會(huì)議。

會(huì)議指出，以深化投融資綜合改革為牽引，全面啟動(dòng)實(shí)施新一輪資本市場(chǎng)改革，推動(dòng)各項(xiàng)改革舉措平穩(wěn)落地，取得可感可及的改革成果。

從歷史來看，資本市場(chǎng)改革容易催化一波行情。

2005年，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)了股權(quán)分置改革。之后，在工業(yè)化、人民幣升值等因素的助推下，A股市場(chǎng)走出了一輪波瀾壯闊的牛市。

2014年-2016年，滬港通、深港通相繼開通，實(shí)現(xiàn)了內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)的互聯(lián)互通，開啟了A股的國(guó)際化進(jìn)程。期間，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了一輪牛市。

2018年11月，高層提出設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制；2020年證監(jiān)會(huì)提出實(shí)施創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革。2019年-2021年，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了一輪結(jié)構(gòu)性牛市。

2024年，資本市場(chǎng)改革持續(xù)深化，以增強(qiáng)內(nèi)在穩(wěn)定性為重點(diǎn)，全面深化投融資改革，加快投資端建設(shè)。至今，A股市場(chǎng)走出了一波行情，尤其是AI行情令人印象深刻。

可以看出，資本市場(chǎng)改革政策的實(shí)施，推動(dòng)了A股市場(chǎng)的不斷完善和發(fā)展，使其更加市場(chǎng)化、法治化和國(guó)際化，對(duì)A股行情起到了一定的推動(dòng)作用。

如今，全面啟動(dòng)實(shí)施新一輪資本市場(chǎng)改革，會(huì)推動(dòng)A股市場(chǎng)出現(xiàn)一波行情嗎？值得期待。

我們回到市場(chǎng)。

今天，A股三大指數(shù)均小幅收跌。截至收盤，上證指數(shù)下跌0.23%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別下跌0.17%、0.58%。

滬深兩市成交額達(dá)到16838億元，較昨日放量2019億元。滬深京三市共有2627只個(gè)股上漲，2560只個(gè)股下跌。

今天上午，大盤以橫盤震蕩為主。午后，券商股異動(dòng)，帶動(dòng)指數(shù)小幅拉升了一波。不過，隨著券商股回落，大盤震蕩下行，最終以綠盤報(bào)收。

從2月中旬開始，達(dá)哥一直在提，上證指數(shù)面臨去年10月-11月的低點(diǎn)連線壓力。之后，上證指數(shù)多次觸及這條連線，隨著時(shí)間的推移，市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)逐漸下降。

上證指數(shù)除了受制于上述連線的壓制之外，還受制于去年12月末高點(diǎn)的壓力。

從技術(shù)指標(biāo)來看，2月中旬以來，上證指數(shù)在30分鐘級(jí)別、60分鐘級(jí)別都出現(xiàn)了二次頂背離共振，但指數(shù)都沒有展開深度調(diào)整。

當(dāng)前面臨的局面是，大盤既上下兩難，又上下兩可。不過，在達(dá)哥看來，不論是向上還是向下，短期能預(yù)期的空間均不大。

在這樣的背景下，對(duì)于操作而言，最好的方式是將倉(cāng)位控制到令自己感到舒適的位置，做到進(jìn)可攻、退可守。

達(dá)哥這樣說，并非沒有道理。一個(gè)簡(jiǎn)單的現(xiàn)象就是之前的主線，比如人形機(jī)器人、DeepSeek、算力等，均出現(xiàn)了高位震蕩的情況，且前期領(lǐng)漲的個(gè)股出現(xiàn)了表現(xiàn)疲弱的現(xiàn)象。

昨天，達(dá)哥提到了市場(chǎng)出現(xiàn)的幾個(gè)現(xiàn)象，需要觀察行情是否進(jìn)入新周期，包括消費(fèi)方向的釀酒與食品飲料能否繼續(xù)上漲、證券板塊是否會(huì)出現(xiàn)異動(dòng)以及傳統(tǒng)藍(lán)籌有色板塊的強(qiáng)勢(shì)能否延續(xù)。從今天的表現(xiàn)來看，有點(diǎn)低于預(yù)期。

先來看證券板塊。券商股午后雖然一度異動(dòng)，但并不是由東方財(cái)富、中信證券這種風(fēng)向標(biāo)個(gè)股帶動(dòng)，而是由中國(guó)銀河、中金公司多次出現(xiàn)傳聞的個(gè)股帶動(dòng)。

再來看釀酒與食品飲料兩個(gè)板塊。食品飲料板塊指數(shù)收在了昨天陽(yáng)線實(shí)體的半分位之下。釀酒板塊指數(shù)的表現(xiàn)，要比食品飲料板塊指數(shù)好一點(diǎn)，收在了昨天陽(yáng)線實(shí)體的半分位之上。

最后來看有色板塊。有色板塊指數(shù)今天橫盤震蕩，最近幾天領(lǐng)漲的銻業(yè)股出現(xiàn)了沖高回落的走勢(shì)。與銻一樣具有漲價(jià)題材的是鈷，今天鈷業(yè)股整體調(diào)整。

行情要進(jìn)入新周期，并不是一兩天就能徹底轉(zhuǎn)換過來的，后市繼續(xù)觀察上述板塊的表現(xiàn)。

板塊方面，主線行情開始進(jìn)入支線演繹，比如算力、柴油發(fā)電機(jī)兩個(gè)板塊。

此外，還有一個(gè)現(xiàn)象就是，一批已經(jīng)被炒高的個(gè)股，表現(xiàn)相對(duì)偏弱，比如之前漲幅較大的算力概念股如弘信電子等，今天尾盤還出現(xiàn)了跳水。新起來的一批個(gè)股表現(xiàn)明顯偏強(qiáng)，比如一些具有地方屬性的算力股。

最近一段時(shí)間，人形機(jī)器人方向的前期領(lǐng)漲股表現(xiàn)疲弱，低位個(gè)股隨后崛起。如今，高切低的現(xiàn)象又在算力方向演繹，資金喜新厭舊、高切低的特征明顯。

受歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩呼吁歐洲國(guó)家大幅增加國(guó)防開支的消息影響，今天國(guó)防軍工板塊繼續(xù)有所表現(xiàn)。

不過，在國(guó)防軍工板塊內(nèi)部，前幾天大幅上漲的個(gè)股今天普遍調(diào)整，換成了新的一批個(gè)股上漲。這也是資金高切低的一種表現(xiàn)。

來看下消息面。

據(jù)工信微報(bào)微信公號(hào)，3月12日，工業(yè)和信息化部黨組書記李樂成主持召開干部大會(huì)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要持續(xù)推動(dòng)信息通信業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，擴(kuò)大5G規(guī)模化應(yīng)用，加快6G研發(fā)進(jìn)程，推動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展，推進(jìn)算力中心建設(shè)布局優(yōu)化，創(chuàng)新行業(yè)監(jiān)管方式，強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)安全保障，加強(qiáng)無線電管理，提升頻譜技術(shù)創(chuàng)新能力和頻譜資源開發(fā)利用水平。

最后達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：今天市場(chǎng)繼續(xù)震蕩，重點(diǎn)關(guān)注是否會(huì)出現(xiàn)變盤，尤其是證券板塊的異動(dòng)。

板塊方面，無論是主線板塊，還是近期有事件驅(qū)動(dòng)的板塊，都出現(xiàn)了高切低的現(xiàn)象。在這樣的背景下，短線方面盡量關(guān)注熱門板塊的低位品種以及漲幅不大的品種。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝