每經記者 程雅    每經編輯 楊夏    

3月10日晚，蔚藍鋰芯（SZ002245，股價15.82元，市值182.3億元）披露了2024年年報，蔚藍鋰芯去年實現營業收入67.56億元，同比增長29.38%，實現歸母凈利潤4.88億元，同比增長246.43%。而在過去一年，根據鋰電池行業規范公告企業信息和行業協會測算，全國鋰電池總產量1170GWh（吉瓦時），同比增長24%，行業總產值超過1.2萬億元。

從業務構成上來看，公司鋰電池業務、LED（發光二極管）業務、金屬物流配送業務的營收在2024年均實現不同程度的增長。不過值得注意的是，蔚藍鋰芯截至2024年末的短期借款金額仍高達10.02億元，全年財務費用為2014.34萬元。

3月11日，《每日經濟新聞》記者致電蔚藍鋰芯欲了解公司相關情況，但電話未獲接通。隨后，記者將采訪提綱發送至公司公開郵箱，截至發稿，未獲回復。

三大業務均有所增長

年報顯示，2008年上市時，蔚藍鋰芯主要從事金屬材料的物流供應鏈服務，包括倉儲、分揀、套裁、包裝、配送，以及相應的技術支持服務等。2011年開始，公司逐步進入半導體行業的LED外延片及芯片制造領域。2016年4月公司收購江蘇綠緯鋰能有限公司，進入鋰電池行業。自此公司形成了金屬物流、LED及鋰電池三大業務的總體業務格局。

2024年，蔚藍鋰芯鋰電池業務呈現同比大幅增長態勢。隨著電動工具鋰電池海外大客戶去庫存結束，公司海外訂單規模增加明顯，海外客戶訂單總體營收占比接近五成。同時，公司智能出行市場獲得了明顯的訂單增長。

2024年，公司鋰電池業務實現營業收入25.87億元，同比增長57.99%；毛利率21.94%，較上年同期增長13.51個百分點。

據公司介紹，隨著LED芯片行業市場持續回暖，尤其是MiniLED TV（迷你發光二極管電視）滲透率大幅提升，需求規模呈現翻倍式高速增長。因此，2024年，蔚藍鋰芯LED業務整體營業收入約15.29億元，較上年同期增長約22.93%。

金屬物流配送業務是蔚藍鋰芯自成立以來一直從事的主要業務。2024年，公司金屬物流配送業務營業收入為24.5億元（2023年為23.02億元），占總營收比例為36.26%，毛利率為15.50%，較上年略微下降0.04個百分點。

出口比重快速提升

費用方面，2024年，蔚藍鋰芯銷售費用及研發費用有所增長，分別為5909.93萬元、4.16億元，分別同比增長38.57%、32.56%。其中，銷售費用增長系銷售增加所致，研發費用增長系加強研發所致。

2024年，蔚藍鋰芯的管理費用為 1.17 億元，同比下降20.27%；財務費用為2014.34萬元，同比下降42.33%，主要系銀行借款下降，利息支出減少，且取得部分匯兌收益。

截至2024年末，公司貨幣資金余額為7.66億元，同比增長0.73%，但公司短期借款為10.02億元，同比減少5.66%。

近年來，蔚藍鋰芯產品出口比重快速提升，同時國際地緣政治、貿易政策風險也在上升。為應對貿易政策風險和提升對海外客戶服務能力，蔚藍鋰芯推動馬來西亞鋰電池投資項目加速建設，馬來西亞項目廠房已于2024年5月封頂，并于2024年10月進入機電安裝階段，預計2025年上半年投產。

隨著以東南亞、印度為主的摩托車市場電動化趨勢越發明顯，對于鋰電池產生了巨大的市場需求。蔚藍鋰芯稱，2025年公司將努力爭取銷售量更上一個臺階。繼續推進公司全球化布局戰略，繼續打造全球化的營銷團隊，同時穩步推進首個海外項目——馬來西亞鋰電池項目在第二季度投產。

3月11日，國金證券發布的研報顯示，美國地產數據2024年第四季度起轉強，工具電池處于景氣上行階段，疊加補庫、搶裝等因素，預計2025年第一季度淡季不淡，出貨1.4億顆，全年出貨超6億顆，伴隨稼動率提升，單顆盈利預計保持同比上行，持續看好2025年公司業績量利齊升。

同時，國金證券也提示公司可能面臨工具電池需求不及預期、原材料價格上漲、海外基地投產不及預期、大股東減持、新市場開拓不及預期等風險。

封面圖片來源：視覺中國